Crescimento de ETFs HYPE em um Mercado Volátil
Movimento de Investidores
Em uma pequena e, até o momento, obscura parte do mercado de criptomoedas, há um aumento na entrada de investidores, ao invés de uma fuga. Os chamados Exchange-Traded Funds (ETFs) HYPE estão atraindo novos ativos em um momento em que as principais apostas do setor de criptomoedas, como o bitcoin e o ether, estão enfrentando quedas significativas.
Lançamento de ETFs HYPE
No mês de maio, as empresas Bitwise e 21Shares introduziram ETFs que rastreiam índices para o HYPE, um ativo criptográfico descentralizado que opera em sua própria blockchain, chamada hyperliquid. Esses produtos, negociados sob os códigos BHYP e THYP, já arrecadaram aproximadamente US$ 150 milhões em ativos e, desde o seu lançamento, tiveram uma predominância de dias com influxo líquido positivo. Esse feito chamou a atenção de Nate Geraci, presidente da NovaDius Wealth Management.
A Grayscale também lançou seu próprio ETF denominado Grayscale Hyperliquid Staking ETF (HYPG) na quarta-feira.
Mercado em Expansão
De acordo com Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, esse mercado está apenas 1% penetrado em seu potencial total. A maioria das pessoas ainda não tem conhecimento sobre o que é a hyperliquid. A hyperliquid é uma plataforma de negociação de futuros perpétuos descentralizada, construída sobre a tecnologia blockchain e que opera 24 horas por dia para traders fora dos Estados Unidos. Até o verão passado, a hyperliquid operava silenciosamente, mas ganhou notoriedade após a guerra entre EUA e Irã, que levou traders a buscarem acesso aos mercados de petróleo durante o fim de semana. O volume de negócios rapidamente atingiu aproximadamente US$ 1 bilhão por dia apenas em petróleo, conforme relata Stephen Coltman, vice-presidente da 21Shares e chefe de macroeconomia.
Recepção do HYPE
O recepção do HYPE, um token que muitos consultores financeiros e investidores nunca tinham ouvido falar até um mês atrás, é notável, especialmente em um período em que o bitcoin enfrenta uma venda intensa. ETFs de bitcoin de tipo spot têm perdido ativos, como o iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT), que, por exemplo, terminou a semana com uma queda de cerca de 16%.
Novo Perfil de Investidores
Os influxos no HYPE parecem ser menos uma movimentação de saída do mercado de criptomoedas existente e mais um movimento de investidores em direção a algo realmente novo. Zach Pandl, chefe de pesquisa da Grayscale, destaca que a hyperliquid está atraindo novos investidores de fora do ecossistema de criptomoedas para esse ativo digital específico. Ele argumenta que isso reflete um tipo de investidor mais focado em um modelo de receita que é mais fácil de compreender. A maioria dos tokens de criptomoedas possui uma relação indireta com a atividade da plataforma subjacente, mas a hyperliquid se diferencia.
Segundo Hougan, "no caso da hyperliquid, 99% das taxas geradas na plataforma são utilizadas para recompra do ativo HYPE". Ele menciona que há uma correlação muito direta entre a atividade no setor de criptomoedas e o valor do ativo hyperliquid. Esse mecanismo de mercado é algo que investidores tradicionais em ações reconheceriam prontamente: a prática de empresas públicas utilizarem seu capital para recomprar suas próprias ações. Coltman complementa dizendo que "é muito semelhante a uma recompra de ações, onde todas as negociações geradas são utilizadas para a recompra do token".
Portabilidade dos ETFs HYPE
Os especialistas em ETFs destacam que esses fundos oferecem uma entrada prática para investidores que desejam exposição ao mercado de criptomoedas, mas sem a complexidade de configurar uma carteira digital ou navegar em uma exchange descentralizada.
Até a última sexta-feira, o Grayscale Hyperliquid Staking ETF possuía US$ 4,5 milhões em ativos. O ETF Hyperliquid da 21Shares registrou US$ 75,8 milhões sob gestão, enquanto o ETF Hyperliquid da Bitwise atingiu US$ 71,14 milhões.
Expectativas Futuras
Geraci afirmou que, à medida que investidores se familiarizam com a hyperliquid através dos ETFs, é razoável esperar que esses produtos possam ajudar a acelerar a adoção mainstream da plataforma em si. Ele observou: "Vejo os ETFs de criptomoedas spot como uma importante ponte entre as finanças tradicionais (TradFi) e as finanças descentralizadas (DeFi)". Embora seja complicado determinar a sobreposição entre os investidores dos ETFs HYPE e os usuários da hyperliquid, é inegável que os ETFs aumentam a conscientização sobre a plataforma.
Contudo, os especialistas em ETFs alertam que a conscientização do mercado ainda é baixa, que a concorrência é ampla e que os riscos permanecem altos. A 21Shares destaca seu histórico, com um produto HYPE listado na Europa em agosto de 2025. A Grayscale apresenta a menor taxa de administração, com 0,29%, em comparação com 0,30% da 21Shares e 0,34% da Bitwise, que mantém fortes relacionamentos com family offices.
Geraci observa que "o maior desafio da hyperliquid pode ser a crescente concorrência, tanto de TradFi quanto de DeFi, uma dinâmica que um ambiente regulatório mais favorável poderia intensificar".
Atualmente, a plataforma não está disponível nos Estados Unidos, mas Pandl expressou sua expectativa de que a aprovação aconteça até 2027, o que ele considera um prazo viável para obter clareza regulatória suficiente em torno das exchanges descentralizadas, permitindo que usuários norte-americanos acessem a plataforma. O cenário pode estar consideravelmente mais congestionado até lá, já que a rápida evolução do crescimento dos ativos dos ETFs hyperliquid indica que alguns investidores não estão esperando.
Fonte: www.cnbc.com
