Ações da BlackRock TCP Capital Sofrem Queda Significativa
As ações da BlackRock TCP Capital (NASDAQ:TCPC) experimentaram uma diminuição de 15% após a empresa de desenvolvimento de negócios divulgar uma queda expressiva de 19% no valor patrimonial líquido por ação durante o quarto trimestre de 2025.
Declarações da Empresa e Projeções
Em um documento preliminar enviado à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), a BlackRock TCP Capital revelou que o valor patrimonial líquido (NAV) por ação deverá situar-se entre US$ 7,05 e US$ 7,09 em 31 de dezembro de 2025, uma queda significativa em relação aos US$ 8,71 registrados no final de setembro. A administração da empresa atribuiu essa queda, principalmente, a “desenvolvimentos específicos da empresa” ocorridos ao longo do trimestre.
Impactos na Carteira de Ativos
O documento também informou que apenas seis participações na carteira foram responsáveis por aproximadamente 67% da diminuição total do valor patrimonial líquido (NAV), o que equivale a cerca de US$ 1,11 por ação. As participações que mais contribuíram para essa redução foram Edmentum, Razor, SellerX, HomeRenew/Renovo, Hylan e InMobi.
Adicionalmente, a qualidade dos ativos apresentou deterioração ao longo do período. A BlackRock TCP Capital indicou que os investimentos em dívida de empresas em situação de inadimplência aumentaram para cerca de 4,0% da carteira a valor justo, em comparação com 3,5% no trimestre anterior, e 9,6% a custo, frente aos 7,0% registrados anteriormente.
Aumento da Alavancagem
A alavancagem da empresa também teve um aumento, com a alavancagem regulatória líquida subindo para cerca de 1,45x, comparativamente a 1,20x anteriormente, o que implica uma relação dívida/patrimônio líquido de aproximadamente 1,74x. A empresa afirmou que possui planos de reduzir sua alavancagem ao longo do tempo, à medida que se desfaz de determinados investimentos.
Expectativas de Receita Líquida
Para o trimestre, a receita líquida de investimentos deverá variar entre US$ 0,24 e US$ 0,26 por ação, incluindo cerca de 10,9% de receita paga em espécie.
Perspectivas de Mercado e Análise
Analistas do UBS comentaram que a atualização poderá impactar o sentimento do mercado em relação ao crédito alternativo. Eles destacaram que, mesmo que a queda no valor patrimonial líquido (NAV) seja uma ocorrência isolada, essa divulgação poderá lembrar os investidores da normalização do crédito em curso e que as taxas de inadimplência estão destinadas a aumentar em relação aos níveis atuais, que se encontram abaixo da média histórica. Diante de preocupações de curto prazo, os analistas preveem que os investimentos alternativos tendam a um desempenho inferior de forma geral, com uma pressão mais intensa sobre aqueles que possuem maior exposição a empréstimos diretos.
Incentivos aos Acionistas
Em um comunicado separado, a BlackRock TCP Capital informou que seu consultor de investimentos concordou voluntariamente em renunciar a um terço de sua taxa básica de administração referente ao quarto trimestre de 2025. Essa ação deve beneficiar os acionistas em aproximadamente US$ 0,02 por ação.
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Fonte: br.-.com
