Banco Central divulga Relatório Focus
O Banco Central divulgou, de maneira excepcional, nesta quarta-feira, dia 18 de fevereiro, o Relatório Focus, apresentando uma nova série de revisões nas projeções macroeconômicas. Um dos principais destaques dessa edição foi a redução na estimativa do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) para o ano de 2026. Em contrapartida, a taxa básica de juros foi mantida em um patamar elevado, indicando a continuidade de uma política monetária restritiva.
A nova estimativa para o IPCA em 2026 caiu para 3,95%, marcando seis revisões consecutivas para baixo. Mesmo assim, a taxa Selic continua projetada em 12,25%, o que evidencia a postura cautelosa do Banco Central em relação ao cenário fiscal e às expectativas de médio prazo.
Relatório Focus e a dinâmica da inflação
O levantamento realizado pelo Banco Central demonstra que a desaceleração da inflação não se limita a um horizonte específico. O ajuste das projeções se dá tanto nas estimativas de curto prazo quanto nas de longo prazo.
Para o horizonte mais longo, o Relatório Focus apresenta as seguintes projeções:
- IPCA 2026: 3,95%, apresentando uma redução em relação às semanas anteriores, consolidando uma trajetória de recuo.
- IPCA 2027: 3,80%, indicando uma convergência gradual.
- IPCA 2028 e 2029: 3,50%, apontando para a estabilização das expectativas estruturais.
No que diz respeito ao curto prazo, os dados divulgados na edição atual do Relatório Focus indicam uma inflação mensal contida:
- Infl ação em fevereiro de 2026: 0,50%, apresentando um ritmo moderado.
- Infl ação em março: 0,34%, indicando um leve arrefecimento.
- Infl ação em abril: 0,40%, mantendo-se em um patamar controlado.
O Índice Geral de Preços do Mercado teve sua taxa revisada para 3,86%, enquanto os preços administrados foram ajustados para 3,76%. Assim, isto sugere que o processo de descompressão da inflação envolve diferentes segmentos do índice.
Juros, crescimento e setor externo
Ainda que a revisão das projeções inflacionárias tenha sido feita, o cenário de juros permanece inalterado para este ano, com cortes esperados apenas de forma gradual nos próximos exercícios financeiros.
As estimativas apresentadas no Relatório Focus de hoje indicam:
- Selic 2026: 12,25%, sem alteração na mediana.
- Selic 2027: 10,50%, iniciando uma trajetória de redução.
- Selic 2028: 10,00%; Selic 2029: 9,50%, com quedas distribuídas ao longo do tempo.
O crescimento econômico se mantém moderado, como ilustrado pelas seguintes projeções:
- PIB 2026: 1,80%, com estabilidade nas projeções.
- PIB 2027: 1,80%, com uma expansão limitada.
- PIB 2028 e 2029: 2,00%, sinalizando uma aceleração discreta.
No que se refere ao setor externo, as projeções constantes no boletim Focus indicam uma estabilidade cambial, acompanhada de um fluxo consistente de recursos. As estimativas revelam:
- Câmbio 2026: R$ 5,50, sem revisões significativas.
- Balança comercial: US$ 68 bilhões, com um leve ajuste positivo.
- Investimento direto no país: US$ 75 bilhões, mantendo o fluxo.
- Conta corrente: déficit de US$ 67,8 bilhões, dentro do padrão esperado.
Fiscal no radar
As projeções fiscais apresentadas pelo Banco Central indicam uma melhora pontual no resultado primário, embora a trajetória da dívida pública siga em uma tendência ascendente no médio prazo. O déficit primário estimado para o ano de 2026 foi reduzido para -0,50% do PIB, enquanto a dívida líquida continua com projeções de crescimento nos próximos anos.
(BC)
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Fonte: br.-.com
