Relatório Focus: Ajustes nas Projeções do Mercado
O Relatório Focus, publicado pelo Banco Central na segunda-feira, dia 15 de setembro, apresenta importantes revisões nas expectativas econômicas do mercado. Entre os ajustes realizados, destaca-se a expectativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2025, que foi levemente reduzida de 4,85% para 4,83%. Além disso, a estimativa para a taxa de câmbio no mesmo ano também sofreu um recuo, passando de R$ 5,55 para R$ 5,50.
Projeções para o PIB e Selic
No que diz respeito ao crescimento econômico, a projeção do Produto Interno Bruto (PIB) para 2025 permaneceu inalterada, mantida em 2,16%. A taxa Selic, por sua vez, é prevista em 15% para este ano, mantendo-se estável sem alterações por doze semanas consecutivas.
Expectativas para a Inflação Futura
As expectativas de inflação para 2026 permaneceram em 4,30%. Para 2027, houve uma leve redução na estimativa, que passou de 3,93% para 3,90%. Em relação ao ano de 2028, a previsão continuou em 3,70%. Quanto ao Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), o cenário também apresentou ajustes: para 2025, a expectativa caiu de 1,15% para 1,10%; em 2026, passou de 4,23% para 4,20%; em 2027, ficou fixada em 4%; e em 2028, continuou em 3,96%.
Preços Administrados e Taxa Selic
Referente aos preços administrados dentro do IPCA, a expectativa para 2025 foi ligeiramente reduzida, passando de 4,68% para 4,66%. As projeções para os anos subsequentes foram estabelecidas em 4,00% para 2026 e 2027, e passaram de 3,70% para 3,65% em 2028.
A projeção para a taxa Selic em 2026 foi ajustada de 12,50% para 12,38%. Para 2027, a previsão se manteve em 10,50%, e para 2028, a taxa continua em 10%, sem alterações há 38 semanas consecutivas.
Projeções para a Taxa de Câmbio
Em termos de câmbio, o mercado projeta valores de R$ 5,60 tanto para 2026 quanto para 2027. Para 2028, houve uma leve queda na expectativa de R$ 5,56 para R$ 5,54.
Expectativas de Crescimento do PIB
Para o PIB, a expectativa para 2026 foi revista para baixo, passando de 1,85% para 1,80%. Para 2027, a previsão foi elevada de 1,88% para 1,90%, enquanto para 2028, a estimativa continua em 2%, após 79 semanas sem mudanças.
Reflexões sobre o Cenário Econômico
Esses ajustes contidos no Relatório Focus indicam que, apesar dos sinais de acomodação no cenário inflacionário, o mercado continua cauteloso em relação às projeções de juros e crescimento econômico. Essa cautela reflete um equilíbrio entre os riscos internos e externos que ainda exercem influência sobre o rumo da economia brasileira.
Atualmente, as revisões feitas reforçam a ideia de que a trajetória da inflação permanece em destaque entre os investidores. O impacto imediato dessas atualizações tende a se manifestar na bolsa de valores brasileira (BOV:IBOV), no mercado de câmbio (FX:USDBRL) e nos contratos futuros de juros (BMF:DI1FUT). Cada atualização do Relatório Focus tem potencial para ajustar expectativas, podendo provocar movimentos de curto prazo nos preços dos ativos financeiros.
