Revisão das Ações da Hapvida
Após a divulgação de resultados financeiros que ficaram aquém das expectativas do mercado, a Ágora Investimentos/Bradesco BBI ajustou as previsões para o desempenho das ações da Hapvida (HAPV3) referentes ao terceiro trimestre de 2025 (3T25), diminuindo o preço-alvo das ações em quase 50%, o que representa uma redução de R$ 24.
Novas Projeções de Preço
Com esta nova análise, a instituição financeira estima que o valor das ações HAPV3 alcance R$ 27 até o final de 2026, o que implica um potencial de valorização de 43% em relação ao preço de fechamento realizado na última quarta-feira (13). O preço-alvo anterior era de R$ 51.
Estimativas de Lucro
Além da redução do preço-alvo, o banco também revisou para baixo suas estimativas de lucro da Hapvida para 2026, passando a prever um total de R$ 863 milhões, o que representa uma queda de 42% em relação às projeções anteriores. Essa reavaliação considerou fatores como a sinistralidade e espera um Ebitda permanecendo estável para o próximo ano.
Recomendação e Cautela
Ainda assim, a Ágora/Bradesco BBI manteve sua recomendação de compra para as ações da empresa, embora com um “viés cauteloso”. Essa decisão leva em consideração a fraqueza observada na dinâmica dos resultados e inclui, de maneira conservadora, o benefício fiscal proveniente do ágio da NotreDame Intermédica como um elemento que pode potencializar a valorização das ações.
Valuation em Comparação com Concorrentes
Na análise realizada pelos analistas Marcio Osako e Larissa Monte, a recomendação de compra ainda se fundamenta no valuation descontado em comparação aos concorrentes. Neste contexto, as ações da Hapvida estão sendo negociadas a 11 vezes o múltiplo de preço sobre lucro (P/L), enquanto a Rede D’or (RDOR3) é negociada a 17 vezes P/L.
Recompra de Ações
Os analistas também consideraram o anúncio recente de um novo programa de recompra de 70 milhões de ações da Hapvida, o que equivale a 24% dos papéis em circulação, além das 20 milhões que foram divulgadas no mês anterior. Segundo eles, tal movimento pode fornecer um suporte adicional para a cotação das ações.
Expectativas para o Quarto Trimestre
O banco observa que os resultados do quarto trimestre de 2025 (4T25) devem continuar a enfrentar desafios em outubro, principalmente devido à pressão nos custos decorrente dos investimentos em andamento na rede própria e à fraca alavancagem operacional.
Impacto das Revisões de Estimativas
A Ágora/Bradesco BBI é a quarta instituição a realizar a revisão das estimativas para a Hapvida após a divulgação dos resultados do 3T25. No dia 13 de outubro, em resposta aos resultados, o BB Investimentos rebaixou a recomendação das ações de compra para neutra, enquanto o BTG Pactual diminuiu o preço-alvo de R$ 67 para R$ 50 para o fim de 2026.
Revisões do JP Morgan
O JP Morgan, por sua vez, efetuou uma dupla revisão, rebaixando a sua recomendação de compra para neutra e reduzindo o preço-alvo de R$ 52 para R$ 39.
Resultados Financeiros Recentes
Na noite da última quarta-feira (12), a operadora de saúde reportou um lucro líquido de R$ 338 milhões no período de julho a setembro, o que representa um aumento de 4,1% em relação ao mesmo intervalo do ano anterior. No mesmo período, o Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado somou R$ 746,4 milhões, um movimento que indica uma diminuição de 2,1%, excluindo efeitos não recorrentes.
Pontos de Atenção
Entretanto, os principais fatores que merecem atenção incluem a situação financeira e a elevação da taxa de sinistralidade (MLR) da companhia. No 3T25, a empresa registrou uma queima de fluxo de caixa livre de R$ 51,9 milhões, impulsionada pela queda do Ebitda. Além disso, o MLR aumentou 1,4 ponto percentual, alcançando 75,2%, em função do aumento de ocorrências médicas.
Desempenho das Ações
Após a divulgação dos resultados e as subsequentes revisões por parte das instituições financeiras, as ações HAPV3 apresentaram uma queda superior a 40% na quinta-feira (13). Na sexta-feira (14), o movimento de venda continuou, e por volta das 11h20 (horário de Brasília), as ações registravam uma queda de 3,23%, sendo cotadas a R$ 18,28. Essa variação colocou HAPV3 como a terceira maior queda do Ibovespa (IBOV).
Fonte: www.moneytimes.com.br
