Avisos de Marc Rowan sobre o Mercado
Marc Rowan, CEO da Apollo Global Management LLC, alertou os investidores na quarta-feira sobre os preparativos de sua grande empresa de gestão de ativos para uma possível desaceleração de mercado. Durante suas declarações, Rowan criticou de maneira incisiva o que ele considerou práticas “egregias” de algumas seguradoras concorrentes.
Embora a sólida conjuntura econômica atual tenha contribuído para que a Apollo registrasse um trimestre excepcional, alcançando a marca de um trilhão de dólares em ativos sob gestão, além de rendimentos recordes relacionados a taxas, Rowan destacou que isso pode estar encobrindo um crescente risco de choques inesperados.
“Tudo que vemos diante de nós é realmente bastante forte,” afirmou Rowan. No entanto, ele também observou que existe “uma probabilidade muito maior, em nossa opinião, de resultados fora do esperado.”
Como cofundador da Apollo em 1990 e responsável pela sua transformação em um gigante dos ativos alternativos e de seguros, Rowan expressou que está mais preocupado com fatores externos que podem desestabilizar a economia do que em qualquer outro momento de suas quatro décadas de experiência em Wall Street.
Essas declarações ocorreram em um contexto em que o mercado de ações dos Estados Unidos opera próximo a máximas históricas, somando-se assim a preocupações já manifestadas por executivos financeiros, como Jamie Dimon, CEO do JPMorgan Chase.
Rowan estimou a probabilidade de um choque exógeno entre 30% e 35%, um percentual consideravelmente superior ao nível usual de risco.
Fatores de Risco Potenciais
De acordo com Rowan, uma convergência de forças pode desestabilizar os mercados, incluindo um “reset geopolítico total”, políticas que podem se revelar inflacionárias devido a restrições de trabalho e comércio, além do ciclo abrangente da inteligência artificial que tem a capacidade de transformar empregos e o crescimento econômico.
“Quase tudo que estamos fazendo, voluntariamente ou não, possui o potencial de ser inflacionário,” afirmou Rowan, em uma aparente referência às políticas tarifárias e de imigração promulgadas durante a presidência de Donald Trump.
Ele ressaltou que a restrição no fornecimento de bens e de mão de obra, bem como a limitação da livre circulação de bens e serviços – possivelmente por razões válidas – são, em termos de curto prazo, inflacionárias, mesmo que não estejamos percebendo sinais imediatos disso.”
Referindo-se à inteligência artificial, Rowan antecipou uma revolução socioeconômica: “Quase todos os empregos serão aprimorados ou substituídos. Veremos uma mudança completa – ascensão da mão de obra azul e estresse da mão de obra branca.”
Ele também mencionou que os balanços patrimoniais de empresas e consumidores permanecem robustos, enquanto as finanças dos governos estão sob pressão.
Previsões para o Futuro e Medidas da Apollo
Apesar dos resultados robustos que a Apollo está experimentando atualmente, Rowan declarou que está se preparando para tempos mais difíceis à frente.
A empresa elevou a qualidade de crédito de seus investimentos em renda fixa, reduziu a exposição a setores de maior risco, como o de software, e acumularam cerca de US$ 40 bilhões em caixa em seu negócio de seguros.
“Isso significa que estamos investindo com a perspectiva de proteger nosso capital e garantir que estamos preparados para enfrentar os ciclos, caso haja correções, o que, para ser honesto, esperamos,” disse Rowan.
Desde 2009, quando a Apollo se expandiu para o setor de seguros com a aquisição da Athene, uma vendedora de anuidades e produtos de aposentadoria, Rowan tem trabalhado para transformar a companhia. Ele reservou suas críticas mais contundentes para outras seguradoras do setor.
O setor de seguros proporciona à Apollo um amplo e estável capital para investimento, semelhante ao modelo de “float” de seguros popularizado pela Berkshire Hathaway, e que agora é central para sua estratégia.
“Nem todos na nossa indústria estão fazendo o que deveriam fazer. Nem todos administram seus negócios da forma como nós temos administrado,” afirmou Rowan. “Estamos preocupados com a contaminação.”
A contaminação neste contexto se refere à disseminação de estresse pelo setor, aumentando o risco de que os reguladores ou bancos centrais precisem intervir para proteger consumidores de seguros e aposentadorias.
Rowan não mencionou empresas específicas que ele acredita estarem agindo de forma inadequada. Contudo, ele sugeriu que algumas seguradoras podem estar se apoiando em práticas que ele definiu como “egregias” – incluindo estruturas offshore nas Ilhas Cayman, empréstimos colateralizados complexos e suposições de crédito agressivas – que poderiam fazer com que alguns balanços patrimoniais aparentem estar mais fortes do que realmente são.
“O que podemos fazer é ser transparentes, nos comprometer com classificações mais elevadas, construir nosso capital e administrar o negócio a longo prazo,” concluiu Rowan.
Fonte: www.cnbc.com