Ações da TIM Brasil Apresentam Desvalorização no Ibovespa
As ações da TIM Brasil (TIMS3) sofreram uma forte queda e lideraram as perdas no Ibovespa (IBOV) nesta quarta-feira, dia 6, logo no início do pregão. A reação negativa se deu em resposta ao balanço do primeiro trimestre de 2026 (1T26).
Por volta de 12h30 (horário de Brasília), as ações TIMS3 estavam em desvalorização de 6,18%, cotadas a R$ 24,89. Na mínima do dia, os papéis chegaram a recuar 7,80%, atingindo R$ 24,46.
Desempenho Financeiro da TIM no 1T26
A operadora de telecomunicações reportou um lucro líquido normalizado de R$ 821 milhões no 1T26, o que representa um aumento de 1,3% em relação ao mesmo período de 2025.
Esse lucro foi impulsionado principalmente pelo crescimento do setor de internet móvel, especialmente no segmento pós-pago, além de ações de controle de custos em suas operações, que ajudaram a sustentar a margem. Entretanto, o resultado líquido foi impactado pelo aumento nos gastos relacionados a impostos.
O EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) normalizado alcançou R$ 3,287 bilhões no trimestre, significando um crescimento de 6,6% em comparação ao primeiro trimestre de 2025. A margem EBITDA se estabeleceu em 48,3%, com uma leve alta de 0,1 ponto percentual.
A receita líquida da TIM cresceu 6,5% no período, totalizando R$ 6,806 bilhões. A receita proveniente de serviços móveis, que representa mais de 90% do total, subiu 5,6%, atingindo R$ 6,2 bilhões.
Expectativas dos Analistas
A reação negativa em relação aos resultados já era antecipada pelo mercado, conforme análises de especialistas do Itaú BBA.
A equipe liderada por Maria Clara Infantozzi afirmou que os investidores esperavam mais uma surpresa positiva, considerando o bom desempenho das margens da TIM nos trimestres anteriores.
O banco caracterizou os números da operadora como “levemente negativos”, mencionando que os resultados do 1T26 apresentaram tendências operacionais de receita em geral em linha com as expectativas, mas com um resultado líquido que ficou 12% abaixo do projetado.
Os analistas do Bradesco BBI também avaliaram os resultados da TIM como “negativos”. Eles destacaram a frustração com a linha de receita core, que possui maior margem, e a perda de força no crescimento das margens, um dos pilares fundamentais da tese de investimento.
Apesar do desempenho absoluto ainda ser considerado sólido, com um crescimento significativo do EBITDA e uma boa geração operacional após o total de investimentos, os números indicam que a intensificação da concorrência pode estar começando a afetar a performance da companhia, o que é perceptível na desaceleração do segmento pós-pago e no aumento da inadimplência. Essa análise foi feita pelos analistas Daniel Federle e Flávio Meireles em um relatório.
Por outro lado, o BTG Pactual e o Safra viram os números reportados pela companhia como “sólidos” e em consonância com o esperado.
Os analistas Bruno Ferreira, Carlos Sequeira e Osni Carfi, do BTG Pactual, afirmaram que os resultados do 1T26 da TIM reiteram a mensagem principal do guidance para 2026: geração de caixa e a remuneração ao acionista são considerados os pilares essenciais da tese de investimento.
Recomendações e Previsões do Mercado
O Bradesco BBI, em sua análise, sugere que as ações TIMS3 estão sendo negociadas a múltiplos justos, mantendo uma recomendação neutra. A instituição prefere aguardar uma maior clareza em relação à sustentação do crescimento e ao perfil de rentabilidade antes de adotar uma posição mais otimista.
Na visão do Itaú BBA, o foco dos investidores se concentra em três aspectos principais: o ambiente competitivo e a dinâmica de preços no setor móvel; a evolução da rentabilidade, considerando as tendências mais fracas nas despesas de rede no 1T; e o andamento das discussões sobre o Fistel, com um julgamento do STF agendado para o período entre 8 e 15 de maio.
O BTG Pactual considera que o crescimento em dois dígitos do Fluxo de Caixa Livre Operacional, em conjunto com um fluxo crescente de dividendos, deve continuar sustentando a ação.
Recomendações Acessadas pelo Money Times
| Banco/Corretora | Recomendação | Preço-Alvo | Potencial de Valorização* |
| Bradesco BBI | Neutra | R$ 29,00 | 9,31% |
| BTG Pactual | Compra | R$ 22,00 | -17,08% |
| Itaú BBA | Neutra | R$ 30,00 | 13,08% |
| Safra | Compra | R$ 27,00 | 1,77% |
*Potencial de valorização sobre o preço de fechamento anterior. Em 5 de abril de 2026, a ação TIMS3 encerrou cotada a R$ 26,53.
Fonte: www.moneytimes.com.br