GameStop busca adquirir uma grande empresa de consumo
A GameStop, empresa conhecida pelo varejo de videogames, está em busca de adquirir uma companhia de consumo que seja significativamente maior do que ela. Em uma entrevista concedida à CNBC na última sexta-feira, o CEO da GameStop, Ryan Cohen, declarou que essa negociação poderia ser "transformadora" para a empresa.
Ambições de aquisições
Cohen afirmou: "Vai ser realmente grande. Muito grande. Extremamente, extremamente grande". Ele descreveu a transação como transformadora, não apenas para a GameStop, mas também para o mercado de capitais, ressaltando que "isso é algo que nunca foi feito antes na história do mercado de capitais".
Apesar do entusiasmo, Cohen não revelou quais empresas estão sendo consideradas como alvos, limitando-se a dizer que busca uma companhia de consumo pública que esteja subvalorizada, que seja "de alta qualidade, durável e escalável, com perspectivas de crescimento", além de contar com uma "equipe de gestão pouco ativa". Ele acredita que, caso o investimento se concretize, poderá fazer a GameStop valer "centenas de bilhões de dólares".
Riscos e expectativas
Cohen reconheceu que, se a iniciativa não tiver sucesso, poderá ser considerado um movimento imprudente. "Se funcionar, é genial. Se não funcionar, será totalmente, totalmente tolo", disse ele, ressaltando sua confiança na capacidade de tornar os ativos da empresa muito mais eficientes. Ele afirmou: "Temos a estrutura de governança, temos o capital e a expertise operacional".
Desafios de valorização
Embora Cohen tenha conseguido transformar a GameStop de um varejista em dificuldades para um negócio lucrativo, permanece incerto como uma aquisição na área de consumo poderia elevar seu valor para mais de 100 bilhões de dólares, um feito monumental para uma empresa que atualmente possui uma capitalização de mercado de 10,5 bilhões de dólares.
Um banqueiro de investimentos atuando no setor de consumo e varejo expressou ceticismo sobre a viabilidade do plano de Cohen, afirmando que há poucas empresas no setor que poderiam aumentar o valor da GameStop de maneira tão drástica. "Nunca vi isso acontecer. A menos que você esteja falando sobre uma transformação radical do modelo de negócios, simplesmente não ocorre no varejo", disse o especialista.
A estratégia de incentivos
As aspirações de crescimento da GameStop foram destacadas no início de janeiro, quando a empresa apresentou um novo plano de incentivo de ações para Cohen, que só será pago se alcançar uma capitalização de mercado de 100 bilhões de dólares e ver 10 bilhões de dólares em ganhos acumulados antes de juros, impostos, depreciação e amortização.
Caso os planos de aquisição da GameStop sejam bem-sucedidos e seu valor de mercado atinja 100 bilhões de dólares ou mais, Cohen estará em posição de receber sua compensação, embora tenha destacado que espera que "todos os acionistas também se beneficiem".
Resultados financeiros
Desde que assumiu o cargo de CEO da GameStop em setembro de 2023, Cohen fez cortes significativos de custos, melhorou a lucratividade da varejista e expandiu o negócio de colecionáveis, mesmo com uma queda nas vendas gerais. Comparando os resultados do terceiro trimestre fiscal de 2023, quando Cohen assumiu, com o terceiro trimestre fiscal de 2025, a margem bruta da GameStop cresceu em 7 pontos percentuais, e o lucro líquido aumentou para 77,1 milhões de dólares, em contraste com uma perda de 3,1 milhões de dólares no período anterior. A empresa também alcançou lucros líquidos anuais consecutivos nos exercícios de 2024 e 2025, após cinco anos seguidos de prejuízos.
Interesse do investidor
O sucesso da empresa tem atraído interesse, incluindo o de Michael Burry, o investidor reconhecido por ter apostado contra o mercado imobiliário dos Estados Unidos antes da crise financeira. Recentemente, ele revelou que está adquirindo ações da GameStop. Em um post no Substack na segunda-feira, Burry comentou: "Ryan está transformando limões em limonada. Ele possui um negócio problemático e está otimizado ao máximo, aproveitando o fenômeno das ações de memes para levantar capital e aguardar uma oportunidade para adquirir um negócio real com potencial de crescimento".
Nos últimos dois anos, a GameStop acumulou um montante superior a 9 bilhões de dólares em caixa, entre reservas e títulos negociáveis, recursos que a empresa tem utilizado para investir em bitcoin.
Estratégia futura
Quando questionado se a GameStop liquidas suas participações em bitcoin para financiar seus planos de aquisição, Cohen declarou que ainda não está pronto para discutir isso, porém descreveu sua nova estratégia como "muito mais atraente do que o bitcoin".
Ele comentou: "É semelhante ao que a Berkshire Hathaway fez, exceto que o que a Berkshire levou décadas para realizar, estamos tentando alcançar em um período de tempo muito mais curto, no que diz respeito à criação desse valor. Podemos intervir e aplicar a mentalidade de brutal eficiência da Chewy e da GameStop para aumentar rapidamente a lucratividade da empresa, e assim poderemos capturar muito mais valor ao focar neste ativo subutilizado".
Fonte: www.cnbc.com
