Citi Eleva Estimativas para Gerdau
O Citi aumentou suas projeções para as ações da Gerdau (GGBR4) antes da divulgação dos resultados referentes ao segundo trimestre de 2026, que estão agendados para o dia 4 de agosto. O banco também reforçou sua recomendação de compra para os papéis da siderúrgica, elevando o preço-alvo de R$ 27 para R$ 29. Essa decisão é fundamentada na expectativa de melhorias nos três principais mercados de atuação da empresa: Brasil, América do Norte e América do Sul.
Expectativas para o Segundo Trimestre
De acordo com os analistas do Citi, o segundo trimestre é visto como um ponto de inflexão positivo para a Gerdau, com uma evolução nos fundamentos que preparam a companhia para um segundo semestre mais forte. No entanto, é importante ressaltar que a geração de caixa livre pode ser impactada negativamente por fatores como o aumento dos estoques, a necessidade de pagamento de impostos e a amortização de dívidas. O Citi considera, entretanto, que esse efeito será temporário e antecipa uma recuperação significativa nos resultados do terceiro e quarto trimestres de 2026.
Revisão da Projeção de Ebitda
Para a operação na América do Norte, o banco revisou suas projeções para o Ebitda ajustado do segundo trimestre, elevando-o de R$ 2,27 bilhões para R$ 2,42 bilhões, o que representa um aumento de 7% em relação à estimativa anterior. Para o ano de 2026, a expectativa do Citi foi ajustada para R$ 9,65 bilhões, cerca de 6% acima da projeção anterior.
Os analistas do Citi fundamentam essa revisão na expectativa de que os preços do aço na região se mantenham elevados ao longo do segundo semestre de 2026 e em 2027. Essa expectativa é sustentada por reajustes de preços implementados no final do primeiro trimestre, além de uma carteira de pedidos que se aproxima de 110 dias e um ambiente regulatório considerado mais favorável.
Cenário das Negociações no USMCA
No que se refere às negociações do Acordo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA), os profissionais do Citi afirmam que as perspectivas parecem caminhar para um cenário mais neutro para as operações da Gerdau. Além disso, a proximidade das próximas eleições nos Estados Unidos tende a reduzir as incertezas em relação às tarifas e políticas de proteção ao aço.
Projeções no Brasil
No Brasil, o Citi também elevou de maneira significativa suas previsões. A estimativa de Ebitda ajustado para o segundo trimestre foi aumentada de R$ 586 milhões para R$ 733 milhões, o que representa um avanço considerável de 25%. A margem esperada, por sua vez, passou de 8,9% para 10,1%.
Os analistas atribuem esse desempenho superior às expectativas a uma combinação de fatores, incluindo repasses de preços nos aços longos e planos, além de uma melhoria no mix de produtos, que conta com maior participação dos aços especiais. Também é citado um gerenciamento de custos mais eficiente do que o previamente antecipado.
Análise de Custos e Produção
O banco menciona uma redução nos custos com frete, maior estabilidade operacional na usina de Ouro Branco e ganhos de produtividade nas mini mills. O relatório ressalta que o vergalhão é o único produto que permanece sob pressão nos preços ao varejo, sem que haja impactos significativos em outras categorias.
Expectativas para a América do Sul
Na América do Sul, o Citi projeta uma melhora na operação devido ao aumento da produção, o que deve favorecer a diluição dos custos fixos. Assim, a projeção de Ebitda para o segundo trimestre foi elevada para R$ 188 milhões, resultando em uma margem estimada de 14,4%.
Conclusão sobre o Desempenho
Os analistas do Citi concluem que os resultados do segundo trimestre devem demonstrar um progresso consistente em todas as regiões em que a Gerdau atua. Dessa forma, o banco reiterou seu preço-alvo de R$ 29 por ação e manteve sua recomendação de compra para as ações da Gerdau (GGBR4).
Fonte: www.moneytimes.com.br
