Citi Eleva Preço-Alvo para Ações da Suzano
O Citi aumentou sua estimativa de preço-alvo para as ações da Suzano (SUZB3), ressaltando que o desempenho operacional da empresa no quarto trimestre de 2025 superou as expectativas. O banco também destaca um cenário mais otimista para o mercado global de celulose ao longo de 2026.
Revisão do Preço-Alvo
A nova projeção do banco agora é de R$ 72 por ação, incremento em relação ao valor anterior de R$ 70. Essa atualização mantém a recomendação de compra e indica um potencial de valorização de 23%. O novo preço-alvo é fundamentado em um múltiplo de 6,5 vezes o Ebitda estimado para o ano de 2026.
O Citi também ajustou sua previsão para um real mais forte em 2026, projetando uma taxa de câmbio média de R$ 5,34, em comparação a R$ 5,45 anteriormente. O banco elevou em 1% sua estimativa de Ebitda ajustado para o próximo ano, agora prevista em R$ 25,5 bilhões.
Justificativa para os Ajustes
Esse ajuste nas estimativas inclui um leve aumento nas remessas de celulose e uma redução nos custos operacionais. Tais fatores foram impulsionados pelo desempenho operacional observado no quarto trimestre de 2025, além da expectativa de cortes adicionais de custos ao longo de 2026.
Projeções para o Primeiro Trimestre de 2026
Para o primeiro trimestre de 2026 (1T26), o Citi também aumentou sua projeção de Ebitda em 3%, agora estimado em R$ 5,3 bilhões. Essa elevação é justificada por um volume de vendas maior e por preços realizados mais vantajosos, embora parcialmente atenuada por manutenções programadas mais extensas e pelo impacto da valorização do real.
Melhorias nos Fundamentos da Celulose
Cenário Global de Oferta e Demanda
O Citi observa uma melhora no balanço global entre oferta e demanda de celulose. Fatores que contribuem para essa melhora incluem o adiamento do projeto OKI 2 e a revogação de licenças florestais na Indonésia, os quais resultaram em uma redução na disponibilidade de matéria-prima, causando paradas na produção.
Adicionalmente, a demanda no primeiro trimestre se manteve sólida, especialmente na China, em preparação para o Ano Novo Chinês. O banco acredita que esses aspectos diminuem o risco de uma queda significativa nos preços da celulose ao longo de 2026.
Preços Projetados e Expectativas
O Citi projeta um preço médio de US$ 591 por tonelada para a celulose de fibra curta (BHKP) em 2026, com possibilidades de aumento caso a atual fase otimista do mercado continue. A análise do banco indica que a Suzano permanece como um investimento atrativo, destacando que as ações da empresa apresentam um yield de fluxo de caixa livre (FCF) em torno de 13% para 2026, excluindo despesas relacionadas a aquisições.
Fonte: www.moneytimes.com.br