Alteração na Perspectiva do Citi para a Política Monetária Brasileira
O Citi revisou sua análise sobre a política monetária brasileira após a recente decisão do Comitê de Política Monetária (Copom). Anteriormente, o banco previa que a taxa Selic se mantivesse em 14,25% durante a reunião de agosto, mas agora passou a antecipar um corte adicional de 0,25 ponto percentual em setembro, reduzindo assim a taxa básica de juros para 13,75%.
A alteração foi motivada pela recente decisão do Banco Central, que diminuiu a Selic em 0,25 ponto percentual, ajustando-a para 14% ao ano na última reunião. Para o Citi, esse movimento demonstrou que o Copom priorizou a inflação atual, em detrimento das expectativas de preços para o médio e longo prazo.
“A última reunião do Copom destacou que os formuladores de política enfatizaram mais a inflação corrente baixa do que as expectativas elevadas de inflação no horizonte mais distante”, avalia o banco.
Na visão do Citi, mesmo com o Copom mantendo sua projeção de inflação acima da meta e evidenciando um balanço de riscos assimétrico para cima, a falta de sinalizações claras para as próximas reuniões abriu espaço para uma nova redução nas taxas de juros.
Inflação e Atividade Econômica como Fatores Potenciais para Novo Corte
O panorama econômico previsto para os próximos meses fundamentou a alteração nas projeções do banco. O Citi considera que a possível continuidade da deflação nos preços dos alimentos comercializáveis, aliada a uma redução temporária nos custos da energia elétrica, poderá resultar em uma inflação negativa para o mês de agosto.
Paralelamente, dados recentes relativos à atividade econômica, serviços e varejo corroboram a expectativa do banco de uma desaceleração no Produto Interno Bruto (PIB) no segundo trimestre. O banco projeta um crescimento de aproximadamente 0,4% na comparação trimestral.
De acordo com o Citi, esse conjunto de variáveis pode, pelo menos no curto prazo, contribuir para a mitigação do processo de desancoragem das expectativas de inflação.
“Essas condições possuem o potencial de desacelerar o contínuo desvio das expectativas de inflação no curto prazo”, afirma o banco.
Dessa maneira, o Citi agora acredita que um corte de 0,25 ponto percentual na reunião agendada para 16 de setembro é o cenário mais provável.
Perspectivas Após Setembro
A revisão na projeção do Citi não implica que o banco espere uma sequência contínua de cortes nas taxas de juros. A previsão é que o Copom interrompa o ciclo de flexibilização monetária no segundo semestre de 2027.
Além disso, a expectativa é que um fortalecimento da política fiscal no primeiro semestre daquele ano crie condições favoráveis para que o Banco Central reinicie os cortes no terceiro trimestre de 2027. Assim, o Citi projeta uma Selic de 12,75% ao ano ao final de 2027.
Fonte: www.moneytimes.com.br