Crescimento Econômico da China
A economia da China apresentou um crescimento mais lento, alcançando seu ritmo mais fraco em quase três anos no quarto trimestre, em virtude da diminuição da demanda interna. No entanto, o crescimento acumulado ao longo do ano atendeu à meta estabelecida por Pequim, mesmo diante de aumentadas tensões comerciais com os Estados Unidos e de uma prolongada crise no setor imobiliário.
Indicadores do PIB
De acordo com dados divulgados na segunda-feira pelo Escritório Nacional de Estatísticas, o produto interno bruto (PIB) cresceu 4,5% no período de outubro a dezembro. Esse resultado representa uma desaceleração em relação ao crescimento de 4,8% registrado no terceiro trimestre e é a leitura mais fraca desde o primeiro trimestre de 2023, que também apresentou um crescimento de 4,5%.
O crescimento econômico total para o ano ficou em 5%, alinhando-se à meta oficial que gira em torno desse percentual.
Dados de Dezembro
Os dados de dezembro revelaram uma fraqueza no consumo interno e um acentuação na queda dos investimentos, enquanto a produção industrial mostrou melhora. As vendas no varejo registraram um crescimento de 0,9% em dezembro em relação ao ano anterior, não alcançando as previsões dos economistas, que esperavam um crescimento de 1,2%. Esse desempenho também representa uma desaceleração em comparação aos 1,3% em novembro, caracterizando o menor crescimento desde dezembro de 2022, quando o indicador de consumo caiu 1,8% no período anual.
Por outro lado, a produção industrial aumentou 5,2% em dezembro, superando as expectativas de um crescimento de 5% e apresentando um avanço em relação aos 4,8% do mês anterior.
O investimento em ativos fixos, que inclui o setor imobiliário, registrou uma contração de 3,8% no ano passado, superando a previsão dos economistas, que era de um descenso de 3% conforme uma pesquisa da Reuters. O investimento em desenvolvimento imobiliário continuou sua trajetória de queda, reduzindo em 17,2% em 2025, o que representa uma acentuação em relação à queda de 10,6% em 2024.
Taxa de Desemprego
A taxa de desemprego nas áreas urbanas manteve-se estável em 5,1% em dezembro. O Escritório Nacional de Estatísticas enfatizou a necessidade de implementar políticas macroeconômicas mais proativas e eficazes, além de continuar a expansão da demanda interna.
Resiliência da Economia
A segunda maior economia do mundo demonstrou resiliência ao longo de 2025, em grande parte impulsionada por tarifas mais baixas do que o esperado e pelo esforço dos exportadores para diversificar seus mercados, reduzindo a dependência dos EUA. Assim, as autoridades puderam evitar a implementação de um grande estímulo econômico.
A China reportou um superávit comercial recorde de quase US$ 1,2 trilhão no ano passado, impulsionado por um aumento das exportações para mercados fora dos Estados Unidos, à medida que os fabricantes redirecionaram suas remessas para evitar tarifas mais altas impostas pelos EUA.
Segundo Tommy Xie, diretor-gerente do OCBC Bank, o impacto esperado proveniente de remessas antecipadas, controles de transbordo mais rígidos e a valorização da moeda tem se mostrado limitado. Ele prevê que as exportações da China cresçam cerca de 3% em 2026.
Importância do Comércio e Consumo
As trocas comerciais totais da China representaram quase um terço do seu PIB em 2025, enquanto o consumo contribuiu com 52% da produção econômica, conforme informado pelo diretor do escritório de estatísticas, Kang Yi, em uma coletiva de imprensa após a divulgação dos dados.
Economistas têm defendido reformas estruturais na economia para que haja uma transição em direção ao fortalecimento do consumo interno e uma diminuição da dependência das exportações e dos investimentos, alertando que o atual modelo de crescimento apresenta riscos a longo prazo.
Eswar Prasad, professor de políticas comerciais e economia na Universidade de Cornell, afirmou que a queda acentuada nos investimentos e o consumo domiciliar fraco tornaram a economia chinesa cada vez mais dependente das exportações para impulsionar o crescimento, uma condições insustentável tanto para a China quanto para a economia global.
Medidas Governamentais
Pequim tem buscado controlar o excesso de capacidade industrial e restringir guerras de preços agressivas. A inflação ao consumidor acelerou para 0,8% em dezembro, a maior taxa em quase três anos, enquanto os preços ao produtor caíram 1,9%.
Entretanto, o deflator do PIB da China, a medida mais ampla de preços em bens e serviços, permaneceu negativo desde 2023 e deve cair 0,5% em 2026, marcando a maior sequência negativa já registrada, segundo Larry Hu, economista-chefe para a China na Macquarie.
A economia ainda enfrenta dificuldades com o fraco consumo interno em meio a uma crise prolongada no setor imobiliário e tensões deflacionárias persistentes. O volume de novos empréstimos bancários encolheu para o menor nível em sete anos, totalizando 16,27 trilhões de yuan (equivalente a aproximadamente 2,33 trilhões de dólares) em 2025, evidenciando uma demanda de empréstimos fraca e gerando pressão sobre o governo para oferecer mais estímulos.
Recentemente, o Banco Popular da China anunciou um pacote de medidas de alívio de crédito, incluindo uma redução de 25 pontos-base nas taxas de várias ferramentas de empréstimo, além do aumento de quotas destinadas a programas de financiamento voltados para setores chave como agricultura, tecnologia e empresas privadas.
Economistas do Goldman Sachs esperam que o banco central reduza a taxa de exigência de reservas em 50 pontos-base e a taxa política em 10 pontos-base no primeiro trimestre.
Fonte: www.cnbc.com