Crescimento de Vendas a Varejo e Produção Industrial na China
Dados do Bureau Nacional de Estatísticas da China, divulgados na segunda-feira, revelaram que o crescimento das vendas no varejo e a produção industrial em novembro ficaram abaixo das expectativas, enquanto os investimentos apresentaram uma queda maior do que a prevista, indicando que o consumo continua sendo uma preocupação significativa.
Crescimento das Vendas no Varejo
Em novembro, as vendas no varejo aumentaram 1,3% em relação ao ano anterior, um desempenho que ficou bem abaixo da previsão média da Reuters, que era de crescimento de 2,8%. Esse resultado também representou uma desaceleração em comparação ao crescimento de 2,9% registrado no mês anterior.
Produção Industrial
A produção industrial na China registrou um aumento de 4,8% em novembro em relação ao mesmo mês do ano passado, uma leve queda em relação ao crescimento de 4,9% do mês anterior e também abaixo da expectativa de 5%.
Investimentos em Ativos Fixos
O investimento em ativos fixos, que inclui o setor imobiliário, sofreu uma contração de 2,6% no período de janeiro a novembro em comparação ao ano anterior, uma queda mais acentuada do que os 2,3% previstos pelos economistas. Essa redução é uma piora em relação ao recuo de 1,7% observado entre janeiro e outubro, sendo a mais acentuada desde o início da pandemia em 2020, conforme dados da Wind Information que remontam a 1992.
Zhiwei Zhang, presidente e economista-chefe da Pinpoint Asset Management, comentou que “a contração do investimento em ativos fixos e a queda dos preços imobiliários nos últimos meses impactaram negativamente o sentimento do consumidor”. Ele espera que medidas de estímulo fiscal e monetário mais robustas sejam implementadas no primeiro trimestre do próximo ano.
Desempenho do Setor Imobiliário
O investimento em imóveis caiu 15,9% nos primeiros onze meses deste ano, um resultado mais severo do que a queda de 10,3% registrada entre janeiro e outubro, evidenciando a continuidade da crise no setor. Em um sinal de que a queda ainda busca um ponto de estabilização, os preços dos imóveis nas 70 principais cidades da China também apresentaram declínios mais acentuados em novembro. Os preços dos imóveis novos caíram 1,2% em cidades de nível 1, como Pequim, Guangzhou e Shenzhen, enquanto os preços de venda de imóveis utilizados recuaram 5,8% em relação ao ano anterior.
Cenário das Vendas de Automóveis
Economistas do Goldman Sachs, em uma análise publicada na semana passada, destacaram a redução nas vendas de automóveis como um fator importante que impactou negativamente o desempenho geral das vendas no varejo. Esse fenômeno foi agravado pelo “efeito de distorção negativa” gerado pelo início antecipado do festival de compras do Dia dos Solteiros, que antecipou parte da demanda de novembro para outubro.
Dados da Associação de Revendedores de Automóveis da China indicam que as vendas de veículos no varejo caíram pela primeira vez em três anos, apresentando uma queda de 8,1% em relação ao ano passado, totalizando 2,23 milhões de carros, resultado que pode ser atribuído à suspensão dos subsídios para troca de veículos por parte de alguns governos locais.
Várias plataformas de compras online estenderam seu período promocional com o objetivo de estimular o gasto dos consumidores, oferecendo descontos desde a primeira quinzena de outubro até 11 de novembro, tornando esse o maior período de vendas do Dia dos Solteiros até agora. No entanto, apesar da extensão das promoções, o desempenho das vendas não atendeu às expectativas, uma vez que os consumidores mostraram-se mais contidos em seus gastos, com o volume bruto de mercadorias apresentando um crescimento de apenas 12%, em comparação a um crescimento de 20% registrado no ano anterior, segundo dados da Syntun.
Medidas de Apoio do Governo Chinês
Os formuladores de políticas da China prometeram mais apoio em termos de políticas para fomentar a demanda interna e impulsionar o consumo e os investimentos no próximo ano. O ministério da Fazenda da China anunciou, em um comunicado no sábado, que planeja emitir títulos governamentais especiais de longo prazo no próximo ano para financiar projetos voltados para a segurança nacional. Os recursos obtidos também serão direcionados para a modernização de equipamentos e programas de troca de bens de consumo.
Além disso, o ministério se comprometeu a aumentar seu orçamento para investimentos visando mitigar a queda no investimento em ativos fixos observada nos últimos meses.
Expectativas e Desafios Econômicos
A economia chinesa parece estar em trajetória para cumprir a meta oficial de crescimento de “cerca de 5%”, em grande parte devido ao aumento nas exportações para mercados fora dos Estados Unidos, mesmo diante das tensões tarifárias com Washington que têm afetado os embarques para o maior mercado consumidor do mundo.
O superávit comercial da China saltou para um recorde de US$ 1,1 trilhão em novembro, superando o recorde anual anterior de US$ 992,2 bilhões, alcançado em 2024, em apenas 11 meses. Esta situação gerou preocupações generalizadas sobre a desbalanceada estrutura comercial e a dependência excessiva da demanda externa.
A diretora-gerente do Fondo Monetário Internacional, Kristalina Georgieva, fez um apelo para que a China “acelere” as ações de apoio ao consumo interno e diminua sua dependência das exportações para o crescimento econômico.
O professor de economia da Universidade Cornell e pesquisador sênior do Brookings Institute, Eswar Prasad, expressou dúvidas sobre a sustentabilidade do crescimento econômico da China. Em um artigo de opinião publicado no domingo, o economista enfatizou a necessidade de reformas estruturais para reequilibrar a economia, incluindo medidas que favoreçam o mercado de trabalho, reforcem a rede de segurança social e fortaleçam as empresas privadas.
Prasad observou que “o governo claramente deseja reequilibrar o crescimento e entende o que é necessário para fortalecer o consumo das famílias e aumentar a produtividade. No entanto, ainda não há senso de urgência e nenhuma linha do tempo clara em relação às medidas políticas concretas necessárias para alcançar esses objetivos”.
Em novembro, a taxa de desemprego urbano foi fixada em 5,1%, mantendo-se inalterada em relação ao mês anterior.
Fonte: www.cnbc.com
