Análise do Desempenho da Embraer
O Bradesco BBI considera que a queda acumulada das ações da Embraer (EMBJ3), que atingiu 28% desde seu pico em janeiro de 2026, é uma reação desproporcional do mercado, criando uma janela de oportunidade para a compra da ação.
Atualmente, o desempenho da companhia se encontra 22 pontos percentuais abaixo de seus pares globais nos segmentos de Aeronáutica e Defesa. A análise aponta que esse movimento excede substancialmente as revisões efetivas dos fundamentos da empresa.
Contexto do Mercado
A reação do mercado se deve a uma série de fatores, incluindo a projeção (guidance) para 2026 que ficou abaixo das expectativas, o aumento nos preços dos combustíveis que pressionou as previsões de demanda, e resultados do primeiro trimestre de 2026 que não corresponderam ao consenso de analistas. Conforme ressaltam os analistas André Ferreira do BBI e Wellington Lourenço, da Ágora Investimentos, a correção no preço das ações foi desproporcional às revisões nos fundamentos.
Após a divulgação dos números do primeiro trimestre, o consenso para o Ebit (lucro antes de juros e impostos) de 2026 caiu em 8%, enquanto as ações enfrentaram uma queda de aproximadamente 15% nesse período. O Bradesco BBI acredita que a revisão das projeções é ainda mais moderada, limitando-se a 1%.
Projeções e Expectativas
Nos prognósticos para este ano, os especialistas que adotavam premissas conservadoras, que incluíam tarifas nos Estados Unidos que já não estão mais consideradas, abrem espaço para possíveis surpresas positivas.
Conforme enfatizado pelo BBI, “eventuais oscilações no ritmo de pedidos a curto prazo são atenuadas por uma carteira de pedidos robusta — com cerca de cinco anos na aviação comercial e três anos na aviação executiva — garantindo visibilidade de crescimento e sustentação nos resultados”.
Oportunidade na Embraer
A análise do Bradesco BBI sugere que a recente diminuição nos múltiplos de negociação oferece uma oportunidade tática para investimentos na tese de crescimento estrutural, que permanece inalterada. Os analistas afirmam que a fabricante brasileira de aeronaves possui alta visibilidade de receitas e vários fatores no curto prazo que podem levar a uma reavaliação, como novas encomendas, anúncios relevantes em eventos do setor e a recuperação gradual das margens ao longo do ano, especialmente após a dissipação dos efeitos pontuais observados no início de 2026.
Outros vetores relevantes incluem a possibilidade de reembolsos de tarifas já pagas e o progresso no projeto Eve, que está em caminho para a certificação até 2027.
Recomendação e Perspectivas
Apesar de um ajuste no preço-alvo para o final de 2026, que agora é de R$ 110 por ação, o Bradesco BBI mantém sua recomendação de compra. Atualmente, a ação da Embraer está negociando a cerca de 9,9 vezes o múltiplo EV/Ebitda esperado para 2026, o que representa um desconto de aproximadamente 25% em comparação aos seus pares globais. Os analistas consideram esse patamar atraente em relação ao perfil de crescimento e à geração de valor da companhia.
O preço-alvo estipulado pelo BBI implica um potencial de valorização de 51,98% em relação ao fechamento da terça-feira, dia 26, quando a ação estava cotada a R$ 72,38.
Fonte: www.moneytimes.com.br
