Wall Street pode estar à beira de uma mudança significativa que poderá ter implicações para as empresas de capital aberto e seus investidores.
O Wall Street Journal noticiou na última segunda-feira que a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) está considerando a eliminação da exigência de relatórios trimestrais para empresas que são negociadas publicamente. De acordo com o Journal, a agência está preparando uma proposta que permitirá às empresas a opção de reportar resultados financeiros duas vezes por ano.
Essa proposta foi inicialmente levantada pelo ex-presidente Donald Trump em setembro do ano passado. Na época, ele afirmou que tal medida permitiria às empresas economizar recursos e concentrar-se na gestão, ao invés de compor relatórios para os investidores.
À medida que o plano parece estar ganhando apoio, os profissionais do mercado têm opiniões divergentes sobre a ideia.
Danny Moses, Moses Ventures
Moses é um dos poucos traders que ganharam notoriedade por sua participação em “A Grande Aposta” (“The Big Short”). Ele afirmou ao Business Insider que vê tanto aspectos positivos quanto negativos na proposta.
“Estou sempre a favor de mais transparência ao invés de menos, mas as boas práticas corporativas, que tendem a dar expectativas conservadoras e superá-las, ficarão bem”, disse. “O que me preocupa é que isso está ocorrendo ao mesmo tempo em que a SEC, DOJ e CFTC estão se tornando menos rigorosos em relação à fiscalização, o que pode permitir que alguns maus atores se beneficiem de relatórios menos frequentes, prejudicando os acionistas.”
Moses também previu que, à medida que a inteligência artificial avança, gestores de patrimônio e analistas começarão a confiar mais em suas próprias pesquisas e menos em relatórios de resultados.
Greg Halter, Carnegie Investment Counsel
Halter, que é diretor de pesquisa da Carnegie Investment Counsel, comentou que é comum que empresas europeias reportem resultados apenas duas vezes ao ano, e que essa mudança poderia aliviar a carga para algumas firmas.
“Os custos corporativos diminuirão, dado o ônus que os relatórios acarretam. As equipes de gestão das empresas gastam muito tempo gerenciando as comunicações a cada trimestre, quando poderiam estar focando nos fundamentos do negócio”, explicou.
Ele acrescentou que uma mudança na frequência dos relatórios poderia também dissipar um pouco da volatilidade em torno dos lucros.
“Os investidores nos Estados Unidos passaram a esperar e prever resultados trimestrais. No entanto, isso também resultou em um jogo de tentar administrar e superar expectativas, o que gerou volatilidade à medida que os traders ‘apostas’ sobre como os resultados reportados e as orientações futuras seriam recebidos.”
Melissa Otto, S&P Global
Otto, diretora de pesquisa da provedora de inteligência financeira S&P Global, destacou vários problemas que a mudança proposta poderia trazer para os investidores.
Ela observou que uma mudança para um cronograma de relatórios semestrais diminuiria a transparência, mas também concordou que isso poderia permitir que a gestão se concentrasse mais na gestão das empresas.
“A remoção dos lucros trimestrais pode alinhar-se mais aos investidores de longo prazo”, disse. “No entanto, provavelmente haveria menos transparência em relação aos fundamentos e perspectivas da empresa. Isso também poderia eliminar parte da volatilidade trimestral e permitir que a gestão se concentre em administrar e crescer o negócio.”
Bret Kenwell, eToro
Kenwell, analista de investimentos e opções na plataforma de negociação eToro, acredita que, no final das contas, a eliminação da exigência de relatórios trimestrais beneficiaria os investidores em empresas consolidadas e de alto desempenho, mas aumentaria o risco para ações mais especulativas.
“Essa proposta tem implicações mistas”, afirmou. “Um intervalo maior entre os relatórios dá à gestão mais tempo para se concentrar na execução de longo prazo, ao invés de obedecer a expectativas trimestrais. Do ponto de vista de investimento de longo prazo, isso é positivo.”
Contudo, ele mencionou que, por outro lado, dados menos frequentes sobre os lucros diminuiriam a transparência entre os relatórios e aumentariam o potencial para comportamentos questionáveis por parte das empresas.
Chris Versace, Tematica Research
Versace é o diretor de investimentos e estrategista na Tematica, uma empresa de pesquisa de mercado. Ele observou que sua equipe está dividida sobre a proposta.
“Primeiro, isso removeria o foco de muitas empresas em ‘gerenciar para o trimestre’, o que, na nossa visão, não seria algo ruim”, disse. “Em segundo lugar, o argumento de que menos relatórios ajudaria a aumentar o número de empresas públicas nos Estados Unidos é questionável, mas é provável que os investidores queiram ver ainda mais conferências e apresentações de gestão do que temos hoje.”
Louis Navellier, Navellier & Associates
Veterano de Wall Street e CIO da empresa de investimentos Navellier & Associates, Navellier afirmou ao Business Insider que não está preocupado com o que a SEC está propondo, em parte porque não vê grandes mudanças a caminho e acredita que as empresas continuarão a seguir o cronograma atual.
“Suspeito que a maioria das empresas americanas continuará reportando trimestralmente”, observou. “Não tenho problemas com a proposta da SEC. Isso apenas ajudará muitas empresas a se conformarem ao prazo de seis meses de relatórios que é comum na Europa e em outros lugares.”
Fonte: www.businessinsider.com