Mudança na Gestão da Berkshire Hathaway
A Saída de Todd Combs
A saída inesperada de Todd Combs da Berkshire Hathaway foi o principal destaque na divulgação desta semana. No entanto, o comunicado de três páginas enviado na segunda-feira também incluiu diversas outras mudanças na equipe, indicando que a companhia está se movendo em direção a uma estrutura mais convencional. Isso acontece em um momento em que Warren Buffett se prepara para transferir o cargo de CEO para Greg Abel, em menos de três semanas.
Coombs, que atuou na Berkshire desde 2010 como gestor de portfólio, tem uma nova missão: ele se unirá ao JPMorgan Chase no próximo mês para liderar um "Grupo de Investimentos Estratégicos" de $10 bilhões. Essa iniciativa faz parte do novo programa de $1,5 trilhões da empresa, chamado "Iniciativa de Segurança e Resiliência", que visa ajudar as empresas a aprimorar seu crescimento, impulsionar a inovação e acelerar a fabricação, principalmente nos Estados Unidos. Desde 2016, Coombs tem sido membro do conselho do JPMorgan, mas deixará esse cargo ao assumir a nova função.
Jamie Dimon, presidente e CEO do JPMorgan, descreveu Coombs como "um dos melhores investidores e líderes que conheci". Em sua declaração, Warren Buffett elogiou a decisão do JPMorgan, afirmando que "como é comum, eles fizeram uma boa escolha" e destacou que Coombs efetivou "muitas excelentes contratações na GEICO". Aos 54 anos, Coombs ascendeu a CEO da Geico em 2020, aumentando as especulações sobre sua possível sucessão a Buffett.
Foco na Geico
No encontro anual de maio, Ajit Jain, responsável pelo setor de seguros, reconheceu o importante trabalho de Coombs ao reverter as operações da Geico, com melhorias na "correspondência de taxas ao risco" e no uso de telemática — a monitorização eletrônica do comportamento dos motoristas na definição das tarifas. No entanto, Jain destacou que ainda há espaço para avanços na área de tecnologia.
A nova liderança da Geico agora estará sob Nancy Pierce, que foi promovida de COO para CEO. Pierce está na companhia desde 1986, quando começou como associada de sinistros. A questão de quem assumirá as responsabilidades de Coombs como gestor de portfólio ainda permanece em aberto.
Mudanças Estruturais na Berkshire
Alterações na Gestão do Portfólio
Warren Buffett tem afirmado que Greg Abel terá responsabilidade geral sobre o portfólio da empresa. No entanto, não está claro até que ponto essa responsabilidade será delegada a Ted Weschler, outro gestor de portfólio. A Berkshire poderá optar por contratar um ou mais gestores adicionais e Buffett, em sua função como presidente, poderá auxiliar na cobertura deixada por Coombs.
Tradicionalmente, a Berkshire tem sido discreta sobre quem é responsável pelos menores investimentos de seu portfólio e raramente comenta sobre o histórico de seus gestores de portfólio. Em um e-mail enviado ao Buffett Watch, Christopher Davis, da Hudson Value Partners, pediu à Berkshire que "seja mais transparente sobre os papéis e responsabilidades de Abel e Wechsler na gestão do portfólio de ações públicas". Davis acrescentou que "todos apreciamos o ‘jeito Berkshire’, mas é necessário reconhecer que agora se trata de uma empresa de trilhões de dólares passando por sua primeira transição de liderança".
Mudança no Estilo de Gestão
Diversos aspectos dessa transição estão levando a empresa a se afastar do tradicional "jeito Berkshire" descentralizado. Greg Abel já tem exercido um maior controle sobre as empresas operacionais não relacionadas a seguros do que Buffett jamais fez. Algumas delas agora estão recebendo uma nova camada de gestão.
Adam Johnson, presidente e CEO da NetJets, foi nomeado para um novo cargo como "Presidente dos Negócios de Produtos de Consumo, Serviços e Varejo da Berkshire Hathaway". Abel destacou Johnson como um "líder respeitado com uma habilidade comprovada para entregar valor aos acionistas a longo prazo", afirmando que ele "apoiará os excepcionais CEOs de nossos 32 negócios de produtos de consumo, serviços e varejo, mantendo a cultura e os valores da Berkshire".
Os restantes subsidiárias não ligadas ao setor de seguros, como BNSF, Berkshire Hathaway Energy e Pilot, continuarão a se reportar diretamente a Abel.
Adição de um Conselheiro Geral
A Berkshire Hathaway também está prestes a ter seu primeiro conselheiro geral. Michael O’Sullivan, que atuou como tal na Snap Inc. desde 2017, após mais de duas décadas de atuação jurídica na Munger, Tolles & Olson, assumirá o papel. Até o momento, a empresa recorreu a escritórios de advocacia externos para suas questões legais.
Com relação à alta administração, o CFO Marc Hamburg se aposentará em junho do próximo ano, após 40 anos na Berkshire. Buffett o descreveu como "indispensável", afirmando que "fez mais por esta empresa do que muitos de nossos acionistas jamais saberão". O sucessor de Hamburg será Charles Chang, CFO da Berkshire Hathaway Energy.
Um Momento de Mudanças
As alterações recentes representam uma quantidade significativa de mudança em uma empresa que, ao longo dos anos, manteve uma estrutura relativamente estável. Meyer Shields, analista da Keefe, Bruyette & Woods, observou que "há um grande investimento emocional na persistência da Berkshire como cultura. Quando ocorrem mudanças significativas, isso pode causar mais preocupação do que alegria em relação à dinâmica da empresa". A KBW rebaixou as ações da Berkshire para "desempenho abaixo da média" este ano, em parte devido à iminente saída de Buffett.
Após essas mudanças, tanto as ações A quanto as B enfrentaram a turbulência do mercado de forma moderada, apresentando uma queda de aproximadamente 1%, embora ainda estejam cerca de 7% abaixo dos seus máximos históricos de maio, quando Buffett anunciou que deixaria o cargo de CEO no final do ano.
Fonte: www.cnbc.com