Banco Goldman Sachs Revisa Recomendações para Fleury S.A.
O Goldman Sachs, banco norte-americano, revisou suas expectativas em relação à Fleury S.A. (BOV:FLRY3), aumentando a sua recomendação de neutra para compra e elevando o preço-alvo das ações de R$ 15 para R$ 18. O relatório destaca a rentabilidade acima do esperado da empresa, junto a fundamentos sólidos e o potencial de valorização das ações no mercado brasileiro.
Desempenho Operacional e Rentabilidade
Após um período de cautela com a performance da Fleury, o banco observou que o desempenho operacional recente é superior ao esperado. Este aprimoramento abrange, principalmente, as vendas de mesmas lojas (SSS), reforçando a tese de que a companhia possui uma rentabilidade estruturalmente robusta.
A revisão da equipe do Goldman Sachs é fundamentada no comportamento do retorno sobre o capital investido (ROIC) nos últimos 12 meses. O banco destaca que este indicador se manteve estável ao longo dos dois últimos anos. Desde 2024, os ganhos de sinergia da aquisição da Hermes Pardini têm começado a se refletir mais consistentemente nos resultados. No terceiro trimestre de 2025, o ROIC LTM apresentou um aumento de 1,6 ponto percentual em relação a 2023, desconsiderando intangíveis.
Riscos e Oportunidades
O Goldman Sachs acredita que o risco de um possível declínio nesse indicador é limitado. Essa perspectiva se baseia em margens estáveis ou mesmo em leve expansão, além de um controle adequado do capital de giro e a falta de expectativas de uma aceleração significativa no investimento. Outro ponto a ser considerado é o cenário mais favorável no setor de saúde suplementar.
O índice de sinistralidade (MLR) dos planos de saúde, até o acumulado de nove meses de 2025, registrou um retorno a níveis próximos aos observados antes da pandemia. Essa melhora é atribuída a uma maior disciplina das operadoras, que estão priorizando a rentabilidade e a racionalização de custos.
Vantagens Competitivas da Fleury
No contexto atual, o Goldman Sachs analisa que a Fleury pode obter benefícios de sua marca forte e do relacionamento estratégico que mantém com os pagadores. A companhia tem o potencial de se consolidar como a prestadora preferencial de serviços de diagnóstico, especialmente em regiões-chave, como São Paulo.
Retorno ao Acionista
O relatório também enfatiza o potencial de retorno ao acionista. Com um índice de alavancagem de 1,6 vezes dívida líquida sobre EBITDA no terceiro trimestre de 2025, o Goldman vê possibilidades para um aumento no pagamento de dividendos. No cenário base, considerando um payout de 90%, o dividend yield estimado gira em torno de 8%, levando em conta apenas os lucros de 2026.
Adicionalmente, o banco ressalta que novas aquisições constituem uma opção relevante que ainda não foi precificada pelo mercado. A Fleury mantém uma disciplina rigorosa na alocação de capital, priorizando transações que ofereçam retorno incremental e ganhos de escala, o que pode desbloquear valor adicional nos trimestres seguintes.
Desempenho das Ações no Mercado
No pregão da quarta-feira, dia 21 de janeiro, as ações da Fleury (BOV:FLRY3) apresentaram uma queda de 2,49%, sendo negociadas a R$ 16,03, após abertura a R$ 15,89. O papel atingiu uma máxima de R$ 16,38 e uma mínima de R$ 15,86, com um volume de aproximadamente 842,9 mil ações. Essa movimentação reflete ajustes de curto prazo, mesmo diante da visão mais otimista dos analistas em relação à empresa.
Investigação Sobre a Fleury S.A.
A Fleury S.A. é uma das principais empresas de medicina diagnóstica do Brasil, atuando em análises clínicas, diagnósticos por imagem e oferecendo soluções integradas em saúde. A companhia é direcionada principalmente ao segmento premium e compete com grupos como Dasa (BOV:DASA3) e Sabin, mantendo uma forte presença em grandes centros urbanos.
A revisão das perspectivas feitas pelo Goldman Sachs reforça a percepção de que a Fleury está atravessando um momento de maturidade operacional, caracterizado pela rentabilidade resiliente, pela geração consistente de caixa e por um potencial atrativo de dividendos. Para os investidores que buscam oportunidades no setor de saúde na bolsa de valores brasileira, as ações da Fleury voltam a merecer atenção.
Fonte: br.-.com
