HBR Realty (HBRE3) Apresenta Resultados do 3T25
A equipe do BTG Pactual reafirmou a recomendação de compra para as ações da HBR Realty (HBRE3), após a divulgação dos resultados financeiros referentes ao terceiro trimestre de 2025 (3T25).
Preço-Alvo e Desempenho das Ações
O banco estabeleceu um preço-alvo de R$ 8 para os papéis da companhia, que registraram uma queda aproximada de 4% nesta sexta-feira (7), sendo cotados a R$ 4,29 por volta das 15h (horário de Brasília). Essa cotação sugere um potencial de valorização de cerca de 86%.
Resultados Fracos Segundo Avaliação do BTG
Em uma análise detalhada, o BTG classificou o desempenho da HBR como “fraco”, embora dentro das expectativas previamente projetadas. O relatório observa, no entanto, tendências operacionais positivas, destacando uma recuperação nas receitas.
Entre os meses de julho e setembro, a HBR reportou um prejuízo líquido de R$ 30 milhões, o que representa um aumento de 74% em comparação aos R$ 17,2 milhões negativos registrados no mesmo período de 2024.
A receita líquida correspondia a R$ 50 milhões, mostrando um crescimento anual de 31%. O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado da companhia foi de R$ 20 milhões, refletindo um avanço de 2% em relação ao ano anterior, além de ter ficado 4% acima da estimativa interna do banco.
Situação do FFO e Despesas
O FFO (lucro operacional ajustado) da empresa, por sua vez, foi negativo em R$ 29 milhões, em conformidade com as projeções. O BTG apontou que esse resultado negativo foi pressionado, entre outros fatores, pelas despesas financeiras associadas à alta alavancagem da companhia.
O relatório do banco informa que "a HBR registrou um 3T25 com resultados mistos, apresentando números fracos, mas esperados, ao passo que o desempenho operacional foi considerado decente, destacando as boas resultantes da ComVem e dos shopping centers."
Performance Operacional da ComVem e Shopping Centers
No que diz respeito à ComVem, a rede de conveniência da companhia, o desempenho indicou um crescimento anual de 2,9% nas vendas em lojas comparáveis (SSS) e um aumento de 9,6% na receita por metro quadrado (SSR), com uma vacância de 13,7%, que representa uma queda de 230 pontos-base em 12 meses.
Os shopping centers da HBR também mostraram progresso, com um incremento de 1,9% em SSS e 6,4% em SSR se comparado ao terceiro trimestre de 2024, concluindo setembro com uma vacância de 7,3%.
Consumo de Caixa e Endividamento
Durante o trimestre analisado, a HBR teve um consumo de caixa de R$ 22 milhões, principalmente resultante de investimentos em obras e do pagamento de dívidas. A companhia encerrou o mês de setembro com uma dívida líquida de R$ 1,8 bilhão, o que equivale a 93% do valor patrimonial (VP).
O BTG ressaltou que a empresa vendeu R$ 628 milhões em ativos durante o ano, rendimentos esses que ainda não foram recebidos e que podem alcançar uma redução significativa da alavancagem no futuro.
Ações HBRE3 Abaixo do Valor Patrimonial
Por fim, o banco observou que as ações da HBR Realty (HBRE3) continuam sendo negociadas com desconto, cotadas a 0,5 vez o valor patrimonial (P/NAV).
Fonte: www.moneytimes.com.br
