Operação de Desinvestimento do HSI Malls FII
O fundo imobiliário HSI Malls FII (BOV:HSML11) anunciou a conclusão de uma significativa operação de desinvestimento parcial no Shopping Pátio Maceió, situado em Alagoas. Segundo um fato relevante divulgado ao mercado, essa transação pode resultar em um lucro total estimado de R$ 110,7 milhões para os cotistas, o que equivale a aproximadamente R$ 5,19 por cota.
Detalhes da Transação
A operação envolve a venda indireta de 49% do empreendimento para um fundo imobiliário criado pela gestora do Banco Safra. Dessa participação, 19% foram efetivamente negociados nesta fase, enquanto os 30% restantes estão condicionados ao encerramento de uma opção de compra que foi estruturada em fevereiro de 2024.
Resultados Financeiros Imediatos
Com a conclusão da primeira fase da operação, o HSML11 recebeu R$ 131,9 milhões de forma imediata e registrou um ganho de capital instantâneo de R$ 62,5 milhões, correspondente a R$ 2,93 por cota. A segunda parcela da negociação, avaliada em R$ 105,5 milhões, está programada para pagamento em julho de 2026. Nessa etapa, a gestora espera reconhecer um lucro adicional de R$ 48,2 milhões, o que representa cerca de R$ 2,26 por cota.
Estrutura e Participação no Negócio
Conforme informa a HSI, a estrutura da operação foi elaborada para permitir a realização parcial dos ganhos do ativo, sem excluir a possibilidade de capturar futuras valorizações do shopping. Isso é possível pois o fundo continuará sendo o único detentor das cotas subordinadas do veículo de investimento criado pelo Safra, mantendo, assim, uma participação econômica no desempenho do empreendimento pelos próximos cinco anos, período estimado para a finalização do desinvestimento total.
Impactos no Endividamento
Além dos ganhos financeiros imediatos, a operação deverá ter um impacto significativo na redução do endividamento do fundo. A maior parte dos recursos obtidos será direcionada para a amortização das obrigações financeiras, em especial pela liquidação de juros acumulados. Dessa forma, a dívida bruta total deverá reduzir de R$ 624,9 milhões para R$ 545,9 milhões, representando uma diminuição aproximada de 12,6%.
Melhorias nos Indicadores de Alavancagem
Este movimento também deverá melhorar os indicadores de alavancagem. A estimativa da gestora indica que o índice de alavancagem líquida passará de 20,4% para cerca de 16,1%, após o recebimento integral dos valores previstos na operação. De maneira concomitante, a HSI projeta uma redução média de cerca de 18,5% nas despesas financeiras mensais durante os próximos 24 meses, o que pode acrescentar cerca de R$ 0,05 por cota por mês ao resultado que será distribuído aos investidores.
Projeções para 2026
Diante desse cenário favorável, a gestora revisou positivamente sua projeção de rendimentos para o ano de 2026. O novo guidance prevê distribuições mensais que variam entre R$ 0,74 e R$ 0,78 por cota, superando as estimativas anteriores e sendo sustentadas pela redução das despesas financeiras e pelo fortalecimento da estrutura de capital do fundo.
Fonte: br.-.com
