Há anos, a BlackRock, uma das maiores gestoras de investimento do mundo, publica relatórios sobre as megaforças que moldam a economia e as finanças, abordando questões como a fragmentação geopolítica e a transição energética. Recentemente, uma dessas tendências ganhou destaque: a Inteligência Artificial (IA).
### A Revolução da Inteligência Artificial
“O deslocamento de um crescimento leve em capital para um crescimento intensivo em capital está transformando profundamente o ambiente de investimento, pressionando limites em várias áreas – física, financeira e sociopolítica”, afirma o relatório da BlackRock. “A IA é a megaforça dominante atualmente e tem contribuído para que as ações nos Estados Unidos alcancem máximas históricas neste ano”.
Com o avanço esperado dessa tecnologia e mesmo diante de preocupações sobre uma possível bolha de mercado, a BlackRock tem favorecido ações americanas em suas alocações. “Nossa preferência por ações americanas não é consequência de uma análise macroeconômica da economia dos Estados Unidos, mas, sim, ocorre apesar dessa análise”, explica Axel Christensen, estrategista-chefe de investimentos da BlackRock, ao destacar as incertezas em relação à inflação, ao mercado de trabalho e à trajetória da dívida pública americana.
“Se analisarmos geograficamente os setores e as empresas que estão mais alinhados para se beneficiar da Inteligência Artificial e de outras transformações globais, os Estados Unidos estão no topo dessa lista”, resume Christensen.
### Temas da Megatendência
O relatório identifica três principais temas que compreendem essa megatendência.
#### 1. Micro também é macro
O volume de investimentos necessários para construir a base da IA é tão significativo que acaba influenciando toda a economia. Embora as receitas futuras possam justificar tais investimentos, ainda há incertezas sobre quem realmente colherá esses ganhos. Para a BlackRock, este é um momento propício para estratégias de investimento ativas, onde os investidores capazes de identificar as empresas vencedoras poderão alcançar resultados positivos.
#### 2. Corrida pela IA impulsiona alavancagem – e riscos
Dado o alto volume de investimentos exigido, as empresas precisarão buscar fontes de financiamento. Até o momento, segundo Christensen, elas não precisaram recorrer ao mercado para levantar capital destinado ao investimento em IA. No entanto, essa realidade deve mudar em breve. Embora as companhias também possam considerar estratégias de ações para obter esse financiamento, a BlackRock prevê que a principal fonte será o crédito, que é associado a um maior nível de risco devido à alavancagem, conforme ressalta Christensen.
“A combinação de empresas e governos com altos níveis de endividamento cria um sistema financeiro mais alavancado e, consequentemente, mais suscetível a choques – incluindo picos nos rendimentos de títulos, que estão vinculados a tensões políticas em torno de inflação e sustentabilidade da dívida”, destaca o relatório.
#### 3. A falsa sensação de diversificação
Esse cenário também gera uma “miragem” de diversificação, conforme destaca a BlackRock. As estratégias tradicionais de diversificação, que normalmente combinam ações e títulos de renda fixa, têm mostrado uma capacidade reduzida de mitigar riscos como no passado. Isso se deve ao fato de que a renda fixa, atualmente, apresenta níveis de volatilidade mais altos do que antes.
“Não enxergamos a renda fixa como uma fonte eficaz de redução de risco, como era o caso no passado, quando os títulos de renda fixa de longa duração cumpriam essa função. A volatilidade nos títulos públicos americanos deve continuar elevada”, afirma Christensen.
Por outro lado, um dólar mais fraco e a valorização de outros ativos podem oferecer novas possibilidades de diversificação. “O dólar já perdeu 8% de seu valor neste ano em relação a uma cesta de moedas. Essa fraqueza tem levado investidores a diversificarem suas aplicações em outras moedas. Além disso, o ano teve um recorde de valorização do ouro, que serve como uma proteção em momentos de desvalorização do dólar e incertezas. Também observamos um aumento na demanda por ativos digitais, como criptomoedas”.
Fonte: borainvestir.b3.com.br
