Investimentos em Ações Defensivas
Se a guerra no Irã se prolongar além do esperado, os investidores podem considerar ações defensivas que pagam dividendos, de acordo com a Jefferies. Desde o início do conflito, em 28 de fevereiro, o mercado tem apresentado oscilações significativas, e os preços do petróleo dispararam. Na segunda-feira, as ações subiram ligeiramente, impulsionadas pela esperança de um possível cessar-fogo. Nas últimas semanas, todos os três principais índices conseguiram interromper uma sequência de perdas que durou cinco semanas. Enquanto isso, o preço do petróleo permanece acima de US$ 100 por barril, com os futuros do West Texas Intermediate dos EUA sendo negociados acima de US$ 112 e o Brent se mantendo abaixo de US$ 110.
Cenário Base da Jefferies
A Jefferies acredita que a guerra no Irã deverá chegar ao fim dentro das próximas semanas, com uma projeção de preço médio do petróleo em torno de US$ 100 para o restante do ano. No entanto, o cenário pessimista contempla um conflito mais prolongado, onde o preço do petróleo poderia atingir uma média de US$ 120 por barril. Desh Peramunetilleke, responsável pela estratégia quantitativa da empresa, comentou em nota na quarta-feira que "com os preços do petróleo subindo rapidamente devido ao conflito entre os Estados Unidos e o Irã, o risco de estagflação começa a emergir". Embora julgue que esse cenário possui baixa probabilidade no momento, ele alertou que "um choque sustentado no petróleo poderia destruir a demanda, elevando os custos e alimentando a inflação".
Caso isso ocorra, Peramunetilleke estima que o crescimento da receita do S&P 500 pode cair em 4,3 pontos percentuais, com uma compressão das margens de 0,8 pontos percentuais e uma redução no crescimento do lucro por ação, que poderia passar de 18,3% para 8,5%. Diante dessa incerteza em relação aos lucros, ele afirmou que as ações defensivas com rendimento atrativo devem se sair bem.
Lista de Ações Defensivas
A partir dessa análise, Peramunetilleke elaborou uma lista de ações que funcionam como "proxy de títulos", ou seja, empresas defensivas, de alto rendimento e baixo crescimento. Essas empresas também apresentam o menor beta entre as estratégias de dividendos, o que significa que são menos voláteis e, portanto, menos arriscadas. Ele concentrou sua pesquisa em empresas defensivas dos Estados Unidos com capitalização de mercado superior a US$ 10 bilhões, um rendimento de dividendos acima de 3% e uma taxa de crescimento anual composta do EPS entre 0% e 10% para os anos de 2026 a 2027. Além disso, essas empresas possuem alta certeza de lucros e um bom histórico de pagamento de dividendos, com cortes inferiores a uma vez a cada quatro anos. Elas também apresentam fluxo de caixa livre positivo. Abaixo estão algumas das ações que atenderam a esses critérios.
PepsiCo
A PepsiCo oferece um rendimento de dividendos de 3,63%. A gigante de alimentos e bebidas vem trabalhando na redução de sua linha de produtos e na redução de custos em suas operações após um acordo com o investidor ativista Elliott Investment Manager, realizado em dezembro. A empresa também está diminuindo os preços de seus lanches, o que, segundo seus executivos, "melhorará a competitividade e a frequência de compra de nossas marcas", conforme declarado em suas observações preparadas para a divulgação dos resultados do quarto trimestre em fevereiro. A empresa superou as expectativas tanto na receita quanto no lucro durante o trimestre, com vendas orgânicas em crescimento. As ações possuem uma classificação média de sobrepeso, com um potencial de alta de 10% em relação ao preço alvo médio dos analistas, conforme informações da FactSet. Até agora, as ações da PepsiCo subiram 9% em 2023.
Verizon
As ações da Verizon também se destacaram, apresentando um ganho de quase 21% até o momento em 2023, além de um atrativo rendimento de dividendos de 5,76%. Durante a última divulgação de resultados, realizada em janeiro, a operadora de telecomunicações previu lucros anuais e fluxo de caixa livre que superaram as expectativas de Wall Street. Sua receita do quarto trimestre também foi superior às estimativas dos analistas. O CEO Dan Schulman, que assumiu o cargo em outubro, tem trabalhado para tornar a empresa mais eficiente, e anunciou a demissão de mais de 13.000 funcionários em novembro. "Estamos apenas no início de nossa jornada em busca de eficiência", afirmou Schulman durante a teleconferência de resultados de janeiro. A Verizon apresenta uma classificação média de sobrepeso entre os analistas, com um potencial de alta de 5,5% em relação ao preço alvo médio, segundo a FactSet.
Public Storage
A Public Storage também obteve uma classificação média de sobrepeso, com um preço alvo médio que sugere um potencial de alta de quase 11%. O fundo de investimento imobiliário, que possui e opera instalações de autoarmazenamento, reportou um resultado superior em sua receita do quarto trimestre. Seus fundos operacionais, que medem o desempenho operacional dos REITs, também ficaram acima das expectativas. As ações da Public Storage apresentam um rendimento de dividendos de 4,26% e acumularam alta de cerca de 9% até o presente momento.
Target
A Target está atualmente no meio de um esforço de reestruturação e recentemente apresentou um plano para reformular categorias-chave, incluindo vestuário e produtos para o lar. Durante a reunião com investidores em março, o CEO Michael Fiddelke mencionou que o varejista está tomando medidas para melhorar, embora os resultados "não apareçam da noite para o dia". No entanto, ele destacou que algumas mudanças serão visíveis rapidamente. "Se eu fosse dar um passo atrás e desenhar um mapa de calor de toda a loja destacando onde estamos fazendo mudanças este ano, você veria mais alteração no que vendemos e como vendemos do que viu na última década", comentou. As ações da Target oferecem um rendimento de 3,74% e registraram uma alta de aproximadamente 25% até o momento em 2023. A classificação média dos analistas para a empresa é de "manter", com um potencial de alta de 2% em relação ao preço alvo médio.
Fonte: www.cnbc.com
