Explosões e Repercussões no Mercado
Uma nuvem de fumaça se ergue após uma explosão reportada em Teerã no dia 28 de fevereiro de 2026. O mercado está se preparando para turbulências após a confirmação dos Estados Unidos sobre o início de “operações de combate significativas” no Irã, um movimento que, segundo investidores, pode ter consequências muito mais profundas para o mercado do que recentes crises geopolíticas.
O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, anunciou que o exército americano deu início a operações de combate em solo iraniano. Vários ministérios na parte sul da capital iraniana, Teerã, foram alvo desses ataques, de acordo com informações de um funcionário iraniano não identificado citadas pela Reuters.
Até o momento, os mercados mostraram resiliência, acostumados a absorver os impactos de recentes choques geopolíticos e econômicos. Esse cenário inclui o anúncio de Trump sobre um aumento nas tarifas sobre todas as importações para 15%, bem como a apreensão do ex-presidente venezuelano Nicolás Maduro pela administração. Florian Weidinger, co-chefe de investimentos da Santa Lucia Asset Management, apontou que “isso, definitivamente, terá repercussões maiores do que a Venezuela”.
Weidinger acrescentou que “a Venezuela era relevante apenas para aqueles que se preocupavam com o petróleo pesado específico”. Embora o petróleo pesado do país seja desafiador para extração, ele possui grande valor para refinarias complexas, especialmente na América do Norte. “É por isso que representa um risco maior. Podemos esperar que o preço do petróleo suba de forma mais acentuada na próxima semana em decorrência disso”, completou.
Expectativas para o Preço do Petróleo e Mudança para Ativos Seguros
Atualmente, a Venezuela produz, em média, 800 mil barris de petróleo cru por dia, um número que está bem abaixo do seu pico de 3,5 milhões de barris por dia, alcançado na década de 1990. Kenneth Goh, diretor de gestão de patrimônio privado da UOB Kay Hian, em Cingapura, destacou que “a Venezuela era uma questão de produção. [O Irã] representa uma questão de ponto de estrangulamento”.
Localizado na região do Golfo que separa Omã do Irã, o Estreito de Ormuz é reconhecido como um dos pontos de estrangulamento de petróleo mais importantes do mundo. Em 2025, cerca de 13 milhões de barris de petróleo passaram pelo Estreito de Ormuz diariamente, representando aproximadamente 31% dos fluxos globais de petróleo transportados por via marítima, segundo dados da empresa de inteligência de mercado Kpler.
Em junho de 2025, após um ataque de Israel a instalações nucleares iranianas, as ações registraram uma forte queda na abertura do mercado, porém se recuperaram rapidamente assim que ficou claro que o estreito não havia sido afetado. “Esse é o padrão que os mercados irão considerar na segunda-feira”, comentou Goh. Ele também observou a possibilidade de uma fuga para ativos mais seguros, como um fortalecimento do dólar americano, do iene japonês e uma corrida por ouro.
Outros analistas de mercado compartilharam visões semelhantes. Alicia García-Herrero, economista-chefe para a Ásia-Pacífico da Natixis, espera uma abertura de mercado “difícil e avessa ao risco” na segunda-feira, prevendo que as ações globais possam cair de 1% a 2% ou mais, com os rendimentos dos Treasuries dos EUA caindo de 5 a 10 pontos-base e os preços do petróleo saltando entre 5% e 10%. Contudo, ela alertou para a importância de “não fazer apostas ousadas”, aconselhando os investidores a aguardarem a resposta do Irã.
Campanha de Curto Prazo vs. Tentativa de Mudança de Regime
Alguns gestores de fundos, no entanto, afirmaram que a posição avessa ao risco vem se consolidando nas últimas semanas, o que pode fornecer uma certa proteção contra a volatilidade inicial quando as transações forem retomadas. Weidinger apontou que alguns movimentos entre diferentes ativos já refletem “um ambiente de crise”, mencionando a alta dos preços do petróleo e o aumento da demanda por Treasuries nas últimas semanas.
Embora os mercados tenham precificado essa situação, os investidores estão atentos para saber se a recente ação dos Estados Unidos permanecerá como uma campanha concisa e de curto prazo ou se escalará para um conflito regional prolongado. David Roche, da Quantum Strategy, analisou o impacto no mercado com base na duração do conflito e na possibilidade de o Irã tentar fechar o Estreito de Ormuz. Se o conflito for breve e contido, ele acredita que o movimento avesso ao risco e o aumento dos preços do petróleo também serão momentâneos.
No entanto, se essa situação evoluir para uma tentativa mais extensa de mudança de regime que dure entre três a cinco semanas, os mercados reagiriam “de maneira bastante negativa” enquanto os investidores avaliam um conflito ampliado e uma interrupção prolongada do fornecimento de petróleo. Neste caso, Roche indicou que poderá aumentar sua participação em ouro para cerca de 15% de seu portfólio como uma estratégia de proteção.
Uma retaliação prolongada por parte do Irã também teria um impacto significativo nos mercados asiáticos, dado que esses mercados dependem de suprimentos de energia estáveis e rotas comerciais confiáveis. Billy Leung, estrategista de investimentos da Global X ETFs, ressaltou que as ações globais devem abrir em baixa, com uma volatilidade acentuada, especialmente nos setores cíclicos e de maior beta.
Fonte: www.cnbc.com
