Mudanças no Nasdaq: Negociação quase 24 horas por dia
O Nasdaq está se aproximando de uma mudança significativa, que permitirá a negociação de ações e produtos negociados em bolsa nos Estados Unidos quase 24 horas por dia, cinco dias por semana. Essa proposta, no entanto, é vista por alguns membros de Wall Street como desnecessária e potencialmente desestabilizadora.
Proposta Formal
A bolsa anunciou que planeja enviar documentos à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) para obter autorização para implementar esse novo horário de negociação. Se aprovada, a nova programação deve ser lançada na segunda metade de 2026.
Segundo a proposta, o Nasdaq ampliaria as horas de negociação de 16 para 23 horas em dias úteis. As ações seriam negociadas em uma "sessão diurna" das 4h às 20h (horário do Leste dos EUA), seguida por uma pausa de uma hora para manutenção, testes e liquidação. Uma "sessão noturna" ocorreria então das 21h às 4h do dia seguinte.
Críticas À Nova Estrutura
Críticos da iniciativa argumentam que formalizar uma negociação quase ininterrupta pode agravar problemas já existentes nas estruturas dos mercados de ações. Questões como liquidez escassa, flutuações acentuadas nos preços e um ambiente de comércio cada vez mais "gamificado" estão entre as preocupações levantadas.
Comentários da Wells Fargo
Uma nota do departamento de negociação do Wells Fargo afirmou: "Isso é literalmente a pior coisa do mundo. Não consigo pensar em uma ação que gamifica o mercado de ações de maneira mais contundente do que já se tornou. Isso é o epítome de transformar a negociação em um jogo de azar".
Jay Woods, estrategista-chefe de mercado da Freedom Capital Markets e ex-maket maker no pregão da Bolsa de Valores de Nova York, levantou preocupações sobre o impacto da proposta nas próprias empresas listadas. Ele mencionou: "As empresas listadas precisam de um tempo para se reorganizar, liberar eventos de notícias e realizar reuniões sem que suas ações sejam afetadas no mercado. E agora estamos retirando isso delas. Estamos abrindo uma nova caixa de problemas".
Estrutura Atual de Negociação
Atualmente, o Nasdaq opera três sessões durante os dias úteis: negociação pré-mercado das 4h às 9h30, sessão regular das 9h30 às 16h e negociação após o horário regular das 16h às 20h.
Corretoras focadas em investidores individuais, como a Robinhood, já implementaram horários de negociação estendidos ou quase 24 horas para determinadas ações americanas e criptomoedas, como resposta à demanda dos investidores que buscam a capacidade de negociar com base em notícias globais a qualquer momento.
Questões Sobre Liquidez
O Wells Fargo também ressaltou que a maior parte da liquidez atualmente se concentra em torno da abertura e do fechamento do mercado, o que levanta a questão da eficácia em expandir ainda mais os horários de negociação. A nota indicou: "A maioria das reclamações que ouço sobre a estrutura do mercado diz respeito ao mau desempenho dos volumes, que se concentram principalmente na abertura e no fechamento. E a indústria decide alongar ainda mais o dia de negociação? Isso não faz sentido algum".
Embora o Nasdaq afirme que a extensão das horas pode, eventualmente, atrair mais participação, céticos questionam se as empresas seriam obrigadas a manter equipes de negociação durante toda a noite. Woods comentou: "Sabemos que entre 9h30 e 16h, a maioria dos traders está em suas mesas. As maiores instituições estão operando. Vamos precisar adicionar um novo ecossistema de traders e instituições para gerenciar as mesas a fim de que eles possam participar 24 horas por dia?"
A Importância das Pausas
Woods acredita que as pausas nas negociações desempenham um papel fundamental, permitindo que os mercados digeram informações e proporcionando um tempo para que os participantes se reorganizem. Ele argumentou: "Fazemos pausas por uma razão. Vamos recarregar as energias. Vamos todos nos alinhar. Já temos volatilidade … durante o dia. Se as coisas se movem rápido demais, fazemos uma pausa".
Por fim, a Bolsa de Valores de Nova York também está buscando seu próprio modelo de horas estendidas, com planos para 22 horas de negociação durante a semana, que recebeu a aprovação inicial da SEC em fevereiro, condicionado a atualizações no fornecimento de dados.
Fonte: www.cnbc.com
