Descontentamento dos Americanos com a Economia
Os americanos manifestam forte insatisfação com a atual situação econômica, mas continuam gastando como se estivessem satisfeitos.
Dados de Gastos dos Consumidores
O Departamento de Comércio divulgou na última sexta-feira que os gastos dos consumidores aumentaram 0,6% em agosto. Embora esse percentual possa não parecer significativo, representa um crescimento muito mais forte do que os economistas haviam previsto.
Além disso, o relatório não foi um caso isolado: as vendas no varejo também apresentaram um aumento de 0,6% em agosto, conforme informado em um relatório separado duas semanas atrás. Antigos ganhos e vendas corporativas mostraram-se resistentes no último trimestre, com muitas empresas relatando que os clientes continuam fazendo compras, apesar das preocupações sobre uma economia em declínio. Um relatório revisado, que foi publicado na quinta-feira, sobre o Produto Interno Bruto (PIB) do segundo trimestre, o qual é a medida mais abrangente do crescimento econômico nos Estados Unidos, indicou que o PIB cresceu na maior taxa em quase dois anos, impulsionado por um forte consumo.
Sentimento do Consumidor
Apesar dos dados sobre crescimento do consumo, a avaliação da economia pelos americanos permanece péssima. A Universidade de Michigan divulgou na última sexta-feira que o sentimento do consumidor caiu para um nível de índice de 55,1, o sétimo menor desde 1952. Essa queda é particularmente compreensível, já que os preços continuam a subir, causando a sensação de insegurança nos consumidores, reminiscente da crise de inflação pós-pandemia que elevou os preços durante a administração do ex-presidente Joe Biden.
Segundo pesquisas da CNN realizadas pela SSRS, os americanos consistentemente avaliam a economia como a questão mais importante para o país. Com o aumento dos preços – a taxa de inflação anual atingiu 2,9% em agosto, a maior desde janeiro, conforme os dados do Escritório de Estatísticas do Trabalho divulgados no início deste mês – a percepção dos consumidores sobre a economia está rapidamente se deteriorando.
Impacto das Tarifas e do Emprego
Diante disso, as tarifas impostas pelo presidente Donald Trump não têm contribuído. Apesar de pesquisas mostrarem que as tarifas são a questão com a pior avaliação por parte do público, Trump continua a insistir em sua política comercial. Na quinta-feira, ele anunciou novas tarifas sobre medicamentos, móveis, caminhões e armários, prometendo que outras virão. Relatórios recentes sobre preços ao consumidor indicam que suas tarifas são, em parte, responsáveis pela lenta, mas continua recuperação da inflação.
Além disso, o mercado de trabalho também está enfrentando dificuldades. Os Estados Unidos realmente perderam empregos em junho, a primeira vez que isso ocorreu em um mês desde dezembro de 2020.
Crescimento Econômico em Meio a Desafios
Ainda assim, a economia americana continua avançando. A ferramenta GDPNow do Banco da Reserva Federal de Atlanta prevê que a economia dos Estados Unidos expandirá a uma taxa anual próxima a 4% neste trimestre, que se encerra na terça-feira. Essa previsão é um feito impressionante, considerando a combinação prejudicial de lentidão na criação de empregos, aumento de preços, altas taxas de juros e um sentimento do consumidor fraco.
Como é possível que a economia obtenha notas tão ruins mesmo em um período de crescimento tão acentuado?
Contraste entre Dados e Sentimento
Parte da resposta reside no que os economistas chamam de "vibes", um termo nebuloso utilizado para descrever o comportamento dos consumidores durante a recente crise inflacionária. Apesar do sentimento extremamente negativo do consumidor, as pessoas continuaram gastando em 2022 e 2023 como se nada estivesse acontecendo. Os empregos eram abundantes e muitas pessoas ainda tinham economias acumuladas durante a pandemia. Embora tenha havido uma redução nos gastos discricionários – já que muitos compraram aparelhos ou melhoraram suas casas durante a pandemia –, as compras essenciais continuaram.
Assim, o termo "vibecession" tornou-se comum entre os economistas durante os anos Biden: a economia parecia ruim, mas, na prática, estava indo relativamente bem.
Elementos do Cenário Atual
Alguns aspectos dessa situação se mantêm. Embora os dados econômicos estejam apresentando uma tendência negativa, ainda são relativamente robustos. A inflação está aumentando, mas de forma lenta, e está longe da taxa anual de 9,1% registrada em 2022, que foi o nível mais alto em quatro décadas. O crescimento do emprego está desacelerando, mas continua crescendo, e a taxa de desemprego permanece historicamente baixa. Além disso, muitos americanos ainda possuem taxas de juros hipotecárias extremamente baixas desde a época da pandemia, o que os ajuda a lidar com o aumento de preços.
“O sentimento pessimista contrasta fortemente com dados duros que são encorajadores”, afirmou Oren Klachkin, economista da Nationwide Financial Markets. “Mesmo se estiverem se sentindo negativos, os consumidores continuam a gastar. Nós atribuímos mais importância aos dados concretos do que aos dados subjetivos.”
Desigualdade Econômica em um Crescimento Geral
Outra razão para as notas ruins em uma economia que, de fato, está crescendo é a desigualdade. Americanos mais ricos estão indo bem, enquanto muitos com menos recursos estão enfrentando dificuldades. Economistas referem-se a isso como uma economia "K".
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, comentou sobre esse fenômeno e como a bifurcação pode ajudar a economia como um todo, mesmo que muitos estejam enfrentando dificuldades. “Os números de gastos do consumidor estavam bem acima das expectativas, e isso pode estar concentrado em consumidores de alta renda. Há muitas evidências anedóticas que sugerem isso", declarou Powell. “No entanto, trata-se de gastos. Portanto, acho que a economia está avançando.”
Implicações do Consumo
Independentemente das razões, o fato de os consumidores ainda estarem dispostos a gastar é uma notícia sem dúvida positiva: mais de dois terços do PIB americano é composto por gastos do consumidor. Enquanto as pessoas continuam consumindo, a enorme e diversificada economia americana continuará a funcionar bem.
Desafios Futuramente
Naturalmente, as recessões podem ocorrer em diversos momentos, e há muitos sinais de alerta emergindo de diversas partes da economia dos EUA. A contratação de novos trabalhadores enfrenta uma queda que já dura um ano, e os ganhos mensais de emprego recentemente caíram abaixo do necessário para acompanhar o crescimento populacional da América. A taxa de desemprego entre os negros aumentou nos últimos meses, frequentemente precedendo demissões mais abrangentes. Se o crescimento do emprego se transformar em perdas de emprego, a economia americana pode mudar rapidamente de curso.
Outro fator preocupante é a ameaça de uma paralisação do governo, que pode desestabilizar ainda mais a economia, especialmente se a administração Trump cumprir a promessa de eliminar permanentemente milhares de empregos governamentais que estariam em licença.
Futuro do Consumo e da Economia
Há também motivos para suspeitar que os gastos possam ter sido artificialmente impulsionados nos últimos meses. Por exemplo, agosto é um mês de volta às aulas, quando muitas pessoas se veem forçadas a gastar. Os próximos meses podem se tornar complicados se o sentimento do consumidor continuar a piorar e os americanos optarem por restringir seus gastos.
“Os consumidores estão se tornando menos incertos sobre o caminho da inflação futura, mas muitos esperam preços mais altos”, disse Klachkin. “Aliado ao crescimento de renda mais lento e aos preços e taxas de juros elevados, isso deverá contribuir para uma moderação no crescimento dos gastos do consumidor.”
Desafios com Crédito e Ações
Muitos americanos estão utilizando seus cartões de crédito e empréstimos com pagamentos futuros, que possuem taxas de juros altíssimas. Os scores de crédito caíram no ano passado na maior velocidade desde a Grande Recessão, à medida que o custo de vida aumentou e os pagamentos de empréstimos estudantis, que estavam suspensos, reiniciaram.
Enquanto isso, as ações continuam a subir e a marcar recordes, proporcionando aos investidores uma forte sensação de invencibilidade. Entretanto, essas ações estão em níveis recordes em seu preço relativo em comparação com as expectativas de vendas e lucros das empresas, indicando que o mercado pode ter ficado seriamente caro e que possa estar em uma bolha, induzida pela inteligência artificial, que pode estar prestes a estourar.
Além disso, as tarifas continuam a representar um desafio para a economia. Apesar da inflação relativamente baixa desde a imposição histórica de tarifas por Trump, as empresas podem em breve ter que repassar mais de seus custos adicionais para os consumidores.
Recentes relatórios sobre preços de produtor indicam que os atacadistas estão absorvendo grande parte dos custos das tarifas, mas suas margens de lucro estão sendo significativamente pressionadas. O economista da Citi, Nathan Sheets, estimou que os consumidores suportaram apenas cerca de 30% a 40% do custo das tarifas, e esse equilíbrio pode em breve mudar, à medida que os acionistas das empresas exigirem o crescimento do lucro.
Fonte: www.cnn.com
