Nova Tributação Impulsa Anúncios de Dividendos
Diversas empresas listadas na bolsa de valores do Brasil têm acelerado o anúncio de proventos nas últimas semanas, motivadas pela recente aprovação de um projeto de lei que estabelece, entre outras medidas, uma tributação de 10% sobre os dividendos a partir de 2026. Essa mudança marca o fim da isenção total que estava em vigor desde 1996.
Detalhes sobre a Tributação
A nova tributação será aplicada sobre valores que excedam R$ 50 mil por mês e contará com algumas exceções. Apesar da intensa movimentação, uma análise do BTG Pactual revelou que existem companhias que ainda não anunciaram dividendos extraordinários, mas que, segundo o banco, têm uma forte probabilidade de fazê-lo em breve.
Dentre essas empresas, incluem-se nomes de diversos setores, como Direcional, Cyrela, Copel, Energisa, Isa Energia, Unifique, Ambev e Usiminas. No relatório divulgado em 30 de outubro, antes da aprovação da legislação, o BTG já mencionava que empresas com grandes reservas financeiras e baixa alavancagem provavelmente realizariam anúncios de distribuições extraordinárias antes da implementação da nova tributação. Até o momento, essa previsão se confirma.
Montante Significativo em Dividendos
Desde o início do mês de novembro, as empresas brasileiras listadas anunciaram a distribuição de pelo menos R$ 68 bilhões em proventos.
Composição dos Dividendos Anunciados
Desse total, aproximadamente R$ 35,7 bilhões referem-se a dividendos extraordinários. Por outro lado, os R$ 33,1 bilhões restantes, embora catalogados como ordinários, são também esperados para serem antecipados, conforme apontado pelo BTG, a fim de evitar a nova tributação.
O relatório da instituição destaca que, no final do terceiro trimestre de 2025, as empresas sob sua cobertura acumulavam cerca de R$ 548 bilhões em lucros e reservas. Embora não se espere que todo esse montante seja distribuído, há espaço disponível para mais anúncios nos próximos dias.
Destaques Recentes nos Anúncios de Dividendos
Nas últimas semanas, o Itaú foi uma das companhias que mais se destacou, anunciando um total de R$ 23,4 bilhões em dividendos. Em seguida, estão Vale com R$ 15,3 bilhões, Petrobras somando R$ 12,2 bilhões e Axia com R$ 4,3 bilhões. O setor imobiliário, segundo o BTG, é considerado um dos possíveis protagonistas nesse cenário, com seis companhias já divulgando dividendos extraordinários, entre elas Even (yield de 9,6%), Trisul (6,5%) e Eztec (5,0%), e há expectativa de que mais empresas do segmento se juntem a essa lista.
Expectativas para o Retorno de Dividendos ao Mercado
De acordo com a análise do BTG, é aceitável prever que uma parte significativa desses dividendos retorne ao mercado acionário brasileiro, contribuindo para a sustentação do valuation e para o bom desempenho da bolsa de valores. O volume médio diário de negociação do Ibovespa atualmente gira em torno de R$ 24 bilhões, quantia que pode aumentar caso esse fluxo se confirme.
Flexibilidade Financeira para as Empresas
Além disso, o banco ressalta que o novo projeto de lei permite que as empresas efetuem o pagamento dos dividendos declarados em 2025 entre 2026 e 2028, proporcionando maior flexibilidade financeira no planejamento. Na prática, mesmo com a aceleração dos anúncios das companhias, elas poderão concluir esses pagamentos em até três anos, o que pode amenizar o impacto no mercado.
Fonte: www.moneytimes.com.br
