(Imagem: Divulgação/Nubank)
Desempenho das Ações do Nubank no Segundo Trimestre de 2025
As ações do Nubank (NU) apresentaram uma alta significativa nesta sexta-feira, 15 de novembro, após a divulgação de um lucro líquido de US$ 637 milhões (equivalente a R$ 3,6 bilhões) para o segundo trimestre de 2025. Esse resultado representa um crescimento de 11% em relação ao trimestre anterior, além de um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 28%.
Resultados Superiores às Expectativas
O desempenho financeiro do Nubank superou as previsões do Itaú BBA em 12% e ficou 6% acima das estimativas do Safra. Esse êxito foi sustentado por uma margem financeira líquida (NII) 11% maior e uma expansão de 0,20 ponto percentual na margem de juros (NIM) no Brasil.
Expectativas Moderadas dos Analistas
Apesar dos resultados positivos, analistas permanecem cautelosos em relação ao futuro das ações, mantendo uma expectativa de “recomendação neutra” para os papéis nos próximos meses. Por volta das 13h10, as ações do Nubank registravam uma alta de 10,3%, cotadas a US$ 13,25.
Análise do Itaú BBA
De acordo com o Itaú BBA, o desempenho do segundo trimestre foi considerado robusto, com destaque para a recuperação das receitas geradas por cartões, um crescimento consistente na carteira de crédito e provisões inferiores ao esperado. O banco ressaltou que a solidez das receitas compensou o crescimento lento nas receitas de serviços e o aumento significativo nas despesas operacionais.
Observações do Safra
O banco Safra também avaliou o trimestre de forma positiva, creditando os ganhos ao menor custo de captação e à melhoria na NIM. Durante a teleconferência, a administração do Nubank comentou sobre a oportunidade de expandir ainda mais a NIM, já que a instituição está focada na redução do índice de empréstimos sobre depósitos (LDR) e na manutenção de um alto nível de originação de crédito.
O Safra destacou que a qualidade dos ativos está alinhada com as expectativas, embora tenha havido um aumento sazonal da inadimplência no segundo trimestre.
Perspectivas da XP Investimentos
A XP Investimentos também considerou os números como sólidos e levemente acima das suas previsões, reforçando suas expectativas de aceleração do lucro após dois trimestres de estabilidade. A corretora observou que a qualidade do crédito permanece sob controle, registrando uma queda de 0,30 ponto percentual na inadimplência entre 15 e 90 dias, assim como uma alta moderada de 0,10 ponto percentual no índice de inadimplência acima de 90 dias.
Os analistas da XP chamaram a atenção para a expansão no México como um segundo motor de crescimento, bem como para a seletividade na originação de crédito e iniciativas para diversificar as receitas, através de produtos como seguros e investimentos, além de estratégias de cross-selling, que visam aumentar o valor médio por cliente.
Contudo, a XP manteve sua recomendação neutra, avaliando que os papéis do Nubank já incorporam boa parte do crescimento projetado.
Números do Nubank no Trimestre
A carteira de crédito do Nubank atingiu a marca de R$ 148,2 bilhões, apresentando um crescimento de 8% no trimestre e 40% em comparação ao ano anterior, com um crescimento mais acentuado em cartões e uma desaceleração nas ofertas de empréstimos pessoais.
As provisões para perdas cresceram 1% durante o período, enquanto a NIM ajustada ao risco aumentou 1 ponto percentual. Em junho, o Nubank contava com 122,7 milhões de clientes, refletindo um acréscimo de 4,2 milhões no trimestre, mantendo a inadimplência sob controle, apesar de uma leve deterioração em alguns índices.
Despesas Operacionais
As despesas operacionais do Nubank aumentaram 24% no período, influenciadas por gastos com marketing e remuneração baseada em ações, elevando o índice de eficiência para 28%.
Implicações Futuras e Considerações do Mercado
O mercado analisa os resultados do Nubank com um olhar cauteloso, especialmente considerando o cenário macroeconômico desafiador e a dependência crescente de receitas ligadas ao crédito de alto rendimento. Os analistas ressaltam a importância de acompanhar a evolução da inadimplência e das despesas operacionais para avaliar a continuidade do crescimento da instituição.
Ademais, a expansão da carteira de crédito, aliada às iniciativas de diversificação e a promoção de produtos adicionais, pode ser um diferencial importante para o Nubank nos próximos trimestres, especialmente no tocante ao potencial de crescimento no mercado mexicano, que se mostra promissor em comparação com o cenário nacional.
Expectativa de Crescimento e Performance das Ações
Por fim, as expectativas para o desempenho das ações do Nubank estão intrinsecamente ligadas à capacidade da empresa em manter sua trajetória de crescimento sustentável, mesmo em um ambiente macroeconômico adverso. A adaptação às novas condições de mercado e a implementação de estratégias eficazes serão essenciais para a valorização dos papéis nos próximos meses.
