Aumento da Participação do Ouro nas Reservas dos Bancos Centrais
Tendência de Crescimento
O aumento da preferência dos bancos centrais pelo ouro, como parte de suas reservas, sugere que o valor do metal precioso tem espaço para subir, de acordo com um relatório elaborado pelo Deutsche Bank. Atualmente, a participação do ouro nas reservas dos bancos centrais atingiu 30%, um crescimento significativo em comparação com a década de 1990, conforme destacou a estrategista Mallika Sachdeva. Esse movimento ocorre no contexto de que os formuladores de políticas monetárias buscam resguardos contra a turbulência geopolítica.
Queda da Participação do Dólar
Paralelamente, a porcentagem de dólares americanos nas reservas estrangeiras dos bancos centrais caiu de mais de 60% para 40%. Sachdeva ressaltou a importância desse dado, afirmando que "o fato de a diferença entre o dólar e o ouro, em termos de participação nas reservas, ser agora de apenas 10% é extremamente notável". Essa mudança de tendência contrasta com o que foi observado na década de 1990, quando os bancos centrais reduziram sua exposição ao ouro e aumentaram a do dólar americano.
Valorização do Ouro
Sachdeva também reconheceu que aproximadamente 80% do aumento na participação do ouro nas reservas dos bancos centrais se deve à valorização do preço do metal, e não a novas aquisições. O ano passado foi especialmente favorável para o ouro, que registrou seu maior ganho anual desde 1979 — coincidindo de forma irônica com o ano da revolução iraniana. Nos últimos 12 meses, o metal precioso subiu mais de 40%.
Relação entre Compras de Bancos Centrais e Preço do Ouro
Apesar da valorização impulsionada pelo aumento dos preços, Sachdeva enfatizou que as aquisições dos bancos centrais ainda representam uma parte significativa do aumento nas reservas. Ela apontou que muitas vezes são as compras dos bancos centrais que contribuem para a elevação nos preços do ouro. "O volume e os preços estão, portanto, relacionados de forma endógena, e ambos estão desempenhando um papel crucial no crescimento da participação do ouro", afirmou Sachdeva.
Ouro como Refúgio Seguro
Tradicionalmente, o ouro tem sido visto como um ativo seguro para investidores que buscam proteção durante períodos de conflito global. Esse interesse tem aumentado desde 2022, quando os investidores se voltaram para o ouro, primeiro em resposta à invasão da Ucrânia pela Rússia, e posteriormente em função dos ataques da U.S. e de Israel ao Irã.
Fatores de Influência Futuros
A trajetória futura do preço do ouro dependerá, em parte, da quantidade de ouro e dólares americanos que os bancos centrais em economias emergentes manterão. Uma análise do Deutsche Bank, baseada em dados do Fundo Monetário Internacional, mostra que os bancos centrais de mercados emergentes foram responsáveis por todas as compras de ouro realizadas desde a Crise Financeira Global.
Projeções para o Preço do Ouro
Mesmo que as reservas de câmbio estrangeiro desses mercados emergentes diminuam para US$ 5 trilhões, se decidirem manter 40% de suas reservas em ouro, Sachdeva indicou que o preço do metal poderia atingir US$ 8.000 por onça nos próximos cinco anos. Essa projeção representa um aumento de aproximadamente 70% em relação ao preço atual do ouro.
Fonte: www.cnbc.com
