Movimentos do Mercado de Ações Chinesas
Um homem observa uma tela que mostra os movimentos do mercado de ações da China enquanto utiliza seu telefone celular em Pequim, no dia 7 de abril de 2025.
Wang Zhao | Afp | Getty Images
Reunião entre Líderes dos EUA e China
As ações chinesas podem receber um novo impulso após a reunião de alto nível entre o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, e o presidente da China, Xi Jinping. Investidores acreditam que a cúpula pode reduzir as tensões comerciais e reenergizar o ímpeto, especialmente nas ações de tecnologia do país, que têm apresentado um desempenho abaixo do esperado.
Analistas do Goldman Sachs mencionaram que as discussões seriam concentradas em questões específicas de comércio e controles de exportação, abrangendo tarifas, restrições a semicondutores e exportações de terras raras. O banco previu que a China concordaria em adquirir mais produtos agrícolas, energia e aeronaves dos EUA em troca da evitação de uma nova escalada nas tarifas.
Embora o Goldman não espere por um "grande acordo" abrangente, o banco indicou que a reunião poderia servir como um catalisador tático para fortalecer o yuan chinês e as ações chinesas.
Perspectivas para as Ações Chinesas
Dong Chen, diretor de investimentos do Bank J Safra Sarasin, vê a cúpula como um potencial catalisador para as ações chinesas em um curto prazo, especialmente após meses de desempenho inferior em comparação com seus pares de tecnologia nos EUA, que estão se beneficiando da onda de inteligência artificial.
Embora os mercados não tenham demonstrado "expectativas extremamente altas" em relação à reunião, Chen observa que os investidores se mostram otimistas. O fato de Trump e Xi já estarem se encontrando envia um "sinal positivo", acrescentou ele.
A perspectiva de um leve desanuviamento nas relações é particularmente relevante para as empresas de tecnologia chinesas, que ainda enfrentam restrições de exportação de chips impostas pelos EUA. Essa reunião ocorre em um momento em que investidores globais continuam a se interessar por operações ligadas à inteligência artificial, especialmente na Coreia do Sul e em Taiwan.
"Ter acesso aos chips mais recentes da Nvidia… é extremamente crítico para que os players chineses possam competir no cenário global."
Situação do Mercado de IA
Jiong Shao, analista de internet da China no Barclays, destacou que "a esfera competitiva mais importante atualmente, especialmente entre os EUA e a China, é a inteligência artificial, e o maior gargalo na IA hoje é a capacidade de cálculo".
Ele observou que "a arma secreta, ou não tão secreta, para os players de IA dos EUA é o acesso aos chips da Nvidia, que as empresas chinesas não têm". Esse elemento tornou a presença do CEO da Nvidia, Jensen Huang, em Pequim ao lado de Trump especialmente significativa para os investidores que observam a corrida de IA.
Avanços nas Vendas de Chips
Pouco após o encontro entre Trump e Xi, a Reuters relatou que Washington aprovou vendas dos chips H200 da Nvidia para diversas grandes empresas de tecnologia chinesas, conforme informações de três fontes com conhecimento do assunto. Essas cerca de 10 empresas chinesas incluem Alibaba, Tencent, ByteDance e JD.com, representando um potencial avanço para o setor de IA na China.
Crescimento no Ecossistema de IA da China
Os investidores estão, gradualmente, se mostrando mais receptivos ao ecossistema de IA da China após os resultados recentes de empresas como Alibaba e Tencent, que sugeriram que a demanda por serviços na nuvem e inteligência artificial está em aceleramento.
Shao comentou que os investidores inicialmente questionaram se os altos investimentos em IA por parte de grandes empresas de tecnologia globais resultariam em retornos significativos. O sentimento mudou após grandes empresas americanas apresentarem um crescimento mais forte.
"Agora, os investidores começam a ver os retornos de seus investimentos em capital", disse ele, acrescentando que as gigantes da internet da China podem estar apenas "alguns trimestres atrás dos EUA em termos de investimento em capital".
O Desempenho Recente do Mercado
Parte do otimismo está começando a refletir nos mercados. O índice Hang Seng Tech viu um aumento de aproximadamente 0,5% na quinta-feira, enquanto o índice Hang Seng mais amplo subiu cerca de 0,3%.
Até o momento, o índice Hang Seng está valorizaron mais de 3%, enquanto o Hang Seng Tech perdeu mais de 7% no mesmo período. O CSI 300 da China continental subiu quase 7% no mesmo intervalo.
Entretanto, esses movimentos relativamente modestos são pequenos quando comparados às fortes altas vistas em outros mercados na região, incluindo Japão, Coreia do Sul e Taiwan.
O índice ChiNext da China, frequentemente descrito como a resposta do país ao Nasdaq, caiu cerca de 2% na quinta-feira. No entanto, o índice, que acompanha as empresas listadas na China continental — conhecidas como ações A — com alta exposição aos setores de semicondutores, saúde e novas energias, permanece próximo de máximas históricas.
Sentimento de Espera e Prudência
"Temos a impressão de que alguns traders estão em um modo de espera e observação, realizando lucros e se protegendo de suas posições, caso a cúpula EUA-China não atenda às expectativas", declarou Jeff Mei, COO do BTSE Group.
"Entretanto, é altamente provável que possamos ver uma reversão e um rally pós-cúpula, pois Trump deverá fazer concessões em troca de assistência em outras áreas."
Contudo, nem todos estão convencidos de que o rally no mercado de ações da China se expandirá de forma significativa sem um forte crescimento nos lucros mais abrangente.
"O problema no mercado de ações da China, se olharmos para o MSCI China, por exemplo, ainda é o desempenho dos lucros", observou Chen. "Os lucros por ação realmente não mostraram melhorias significativas."
Chen também apontou para uma crescente divergência entre as empresas de tecnologia listadas na China continental e as empresas de internet listadas em Hong Kong.
"Muitas das beneficiárias da IA, especialmente no setor de hardware, são listadas nas ações A, e você, de fato, vê um desempenho notável na China", disse ele. Em contrapartida, muitos constituintes do índice Hang Seng Tech de Hong Kong são empresas de internet e comércio eletrônico que não são beneficiárias diretas da IA.
Essa análise coincide com a preferência do Goldman Sachs por ações A da China continental em detrimento das ações de Hong Kong.
Atualmente, os investidores parecem focar menos em uma possibilidade de reequilíbrio geopolítico abrangente e mais na chance de que ambas as partes consigam estabilizar suas relações.
"Certamente deve haver alguma extensão desta trégua comercial", afirmou Chen.
Fonte: www.cnbc.com
