Mercado Livre no Segmento Farmacêutico
A entrada do Mercado Livre (MELI34) no setor farmacêutico tem gerado discussões intensas, especialmente devido às dúvidas sobre a estratégia da gigante do e-commerce e à resistência manifestada pela Associação Brasileira de Farmácias e Drogarias (Abrafarma). Na última semana, o CEO Fernando Yunes esclareceu, em uma coletiva de imprensa, os planos da empresa após a aquisição de uma farmácia da Memed.
Estratégia de Marketplace e Regulações
A intenção do Mercado Livre é atuar através de um marketplace, porém, essa prática atualmente é proibida pela regulamentação brasileira. A empresa está em conversa com autoridades para explorar a possibilidade de revisão dessa restrição.
Analistas do Bradesco BBI sinalizam que, na ausência de uma mudança regulatória, o Mercado Livre tem duas alternativas em vista: competir diretamente com redes de farmácias por meio de uma estrutura própria ou desistir de operar neste segmento.
Em paralelo, a empresa planeja iniciar operações diretas (1P) em sua plataforma existente, sem criar um site separado para essas atividades.
Aprovação e Críticas no Cade
O Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) aprovou a aquisição sem restrições. Contudo, a Abrafarma informou ao órgão que o Mercado Livre não forneceu todas as informações necessárias relacionadas à transação, bem como sobre parcerias futuras, o que pode ser caracterizado como um "incidente de enganosidade".
Os analistas Marcio Osako, do BBI, e Larissa Monte, da Ágora Investimentos, comentaram sobre a situação: "Embora a coletiva tenha sido motivada por acusações da Abrafarma junto ao Cade, que podem levar à revisão do negócio, vemos o anúncio como neutro a levemente positivo para as redes de farmácias, especialmente para a RD Saúde (RADL3)".
Análise do Mercado e Operação do 1P
O BBI ressalta que a intenção expressa do Mercado Livre de operar como marketplace diminui o risco de competição direta a curto prazo, além de observar que no varejo farmacêutico global não existem precedentes bem-sucedidos em atuar com esse modelo. Existe um desafio adicional, pois o lucro por pedido tende a ser baixo, e os custos logísticos são elevados, dificultando a entrada de novos concorrentes no setor.
Os analistas mantêm uma visão positiva sobre as empresas líderes do setor, que já encontram desafios devido à forte concorrência online, mas se beneficiam de vantagens operacionais, como a retirada de produtos nas lojas.
BBA e Estratégia de Transição
Apesar da ênfase do Mercado Livre em focar em trazer farmácias para o marketplace (3P) e não em abrir uma rede própria, a análise do Itaú BBA aponta que o potencial do modelo 1P (estoque próprio) continua relevante, sendo tratado apenas como uma questão de faseamento estratégico. Os analistas acreditam que uma abordagem exclusiva no 3P apresenta limitações estratégicas.
De acordo com as estimativas da instituição, o mercado endereçado para produtos farmacêuticos pode variar entre US$ 25-30 bilhões, em comparação a um GMV (volume bruto de mercadorias) do Mercado Livre no Brasil, que é de US$ 27 bilhões. A abordagem puramente 3P adicionaria uma contribuição modesta ao GMV ao longo do tempo.
Embora a estratégia inicial tenha como objetivo aumentar a frequência de compra e fidelização do cliente, o BBA acredita que a atuação do Mercado Livre eventualmente migrará para o 1P (estoque próprio). A estratégia inicial no 3P pode ser vista como um movimento tático, visando reduzir a resistência de associações e varejistas do setor, enquanto a empresa se adapta à nova categoria e aos trâmites regulatórios.
Além disso, os analistas defendem que a evolução para um 1P seletivo com o tempo faria sentido, especialmente para produtos de consumo rápido (OTC) e bem-estar, onde um inventário centralizado, consistência no serviço e rapidez podem aprofundar a vantagem competitiva e a monetização da empresa no setor farmacêutico.
Fonte: www.moneytimes.com.br
