Análise dos Resultados da Oracle em um Momento Crítico para o Setor de Inteligência Artificial
Os resultados financeiros da Oracle, que serão divulgados após o fechamento do mercado na quarta-feira, ocorrem em um momento crucial para o comércio de inteligência artificial. As ações da Oracle apresentaram uma alta de 32% desde o início do ano, no entanto, a empresa de infraestrutura em nuvem viu suas ações despencarem mais de 33% nos últimos três meses, devido a preocupações relacionadas ao seu nível de endividamento e à viabilidade financeira dos seus significativos contratos de IA.
Desempenho das Ações e Acordos Significativos
As ações da Oracle ganharam ímpeto após a empresa anunciar um acordo de US$ 300 bilhões com a OpenAI no início de setembro. Este contrato envolve uma colaboração de cinco anos, que exige que a Oracle forneça cerca de 4,5 gigawatts de energia elétrica. Para financiar suas operações, a Oracle levantou US$ 18 bilhões em uma venda de títulos, um dos maiores em toda a indústria tecnológica.
Analistas esperam que a Oracle reporte um lucro de US$ 1,64 por ação, excluindo itens não recorrentes, e uma receita de US$ 16,21 bilhões no seu segundo trimestre fiscal, encerrado em 30 de novembro. No trimestre anterior, a empresa apresentou earnings ajustados de US$ 1,47 por ação, com receita de US$ 14,93 bilhões. Após a divulgação do contrato com a OpenAI, as ações da Oracle subiram 30%, impulsionadas pelo entusiasmo dos investidores em relação ao significativo aumento nas obrigações de desempenho restantes da empresa, ou seja, a receita futura que ainda não foi reconhecida.
Sentimento do Mercado e Reações dos Analistas
Após esse aumento inicial, o sentimento em relação à Oracle sofreu uma queda, resultando em uma variedade de opiniões sobre as ações da empresa por parte dos analistas de Wall Street, conforme detalhado a seguir. Analistas consultados pela LSEG apontam um preço-alvo consensual de US$ 335, o que implica um potencial de valorização superior a 50% no próximo ano. O preço-alvo mais alto é de US$ 400, enquanto o mais baixo gira em torno de US$ 175, o que sinaliza uma divergência significativa entre as avaliações dos analistas.
Das 47 avaliações de investimento totalizadas, 13 analistas recomendam a Oracle como uma forte compra, 20 analisam como compra e 12 consideram a performance da empresa como abaixo do esperado. Apenas dois analistas possuem uma classificação de desempenho abaixo do esperado para as ações da Oracle. O JPMorgan, que apenas classifica a Oracle como neutra, indicou que a gestão pode sinalizar uma lista diversificada de clientes além do ChatGPT, o que poderia aliviar a pressão sobre as ações.
Vários analistas mencionaram que a recente venda das ações pode abrir espaço para uma oportunidade de compra e um eventual retorno por parte das ações.
Expectativas dos Analistas sobre a Oracle
Wells Fargo: Classificação sobrepeso, preço-alvo de US$ 280
O analista Michael Turrin escreveu em uma nota aos clientes, datada de 3 de dezembro: “Vemos a Oracle emergindo como líder no superciclo de IA: quase meio trilhão em contratos de IA já firmados e posição privilegiada com contas-chave (OpenAI, xAI, Meta, TikTok). Acreditamos que a Oracle alcançará uma escala semelhante à do próximo hiperescalador mais próximo até 2029, sustentada pelo sucesso em vários grandes projetos de infraestrutura de IA, notadamente o contrato envolvendo computação de $300 bilhões e 4,5GW da OpenAI. Estimamos que a Oracle Cloud Infrastructure (OCI) atinja cerca de 16% do mercado de nuvem até 2029, um aumento expressivo em relação aos 5% em 2025, embora ainda abaixo dos 30% da Amazon e Microsoft.”
JPMorgan: Neutra, preço-alvo de US$ 270
O analista Mark Murphy mencionou em uma nota na terça-feira: “Em nossa perspectiva, o sentimento tem oscilado muito rapidamente em ambas as direções, sem permitir uma avaliação razoável das possíveis consequências intermediárias. Diversificar o saldo de obrigações de desempenho restantes entre uma lista ampliada de clientes de IA com grau de investimento seria um passo positivo, que acreditamos ser muito provável que seja anunciado na quarta-feira. Outros comentários potencialmente úteis, sobre os quais não temos ideia se a Oracle comentará, poderiam incluir a avaliação da empresa sobre o montante de capital de dívida necessário nos próximos anos, a provável taxa de custo de capital, esclarecimentos sobre o contrato de US$ 300 bilhões (máximo teto vs. fixação rígida), mecanismo de pré-pagamento/seguro de crédito, cronograma para retorno ao fluxo de caixa positivo, valor do financiamento garantido a taxas fixas, quando o CapEx atingiria seu pico como proporção da receita, e esclarecer eventuais ligações entre os modelos Gemini e OCI.
Deutsche Bank: Compra, preço-alvo de US$ 375
O analista Brad Zelnick afirmou em um relatório na segunda-feira: “Mais do que em qualquer outro trimestre que lembramos, esperamos que os resultados financeiros da Oracle não sejam o foco principal quando a empresa divulgar os resultados do segundo trimestre no dia 10 de dezembro. Após uma queda superior a 30% nos últimos 2,5 meses, parece haver uma clara desconexão entre o preço atual das ações e as orientações para o ano fiscal de 2030 fornecidas pela gestão apenas em outubro. Acreditamos que isso se resume à confiança nas perspectivas de longo prazo, tanto da Oracle quanto de seus grandes clientes de IA. Nada que a empresa reporte ou comente neste trimestre poderá resolver isso; no entanto, acreditamos que uma maior clareza sobre o ciclo de CapEx que está por vir e o financiamento poderia proporcionar um conforto adicional aos investidores em relação a esses objetivos.
Jefferies: Compra, preço-alvo de US$ 400
O analista Brent Thill escreveu em uma nota a clientes na segunda-feira: “Nossa pesquisa proprietária indica um leve aumento trimestral no crescimento da infraestrutura, aplicativos e pipeline de IA, mas sem um grande destaque. O foco no segundo trimestre está no crescimento da carteira de pedidos, financiamento de dívidas para IA e alocação de capital… Acreditamos que existe mais potencial de alta do que de baixa.”
Barclays: Classificação sobrepeso, preço-alvo de US$ 330
O analista Raimo Lenschow mencionou em uma nota na segunda-feira que “vemos os medos em relação à bolha de IA criando uma mentalidade de ‘tudo ou nada’ para as ações e um ponto de entrada atraente. O segundo trimestre deverá apresentar mais um grande aumento nas obrigações de desempenho restantes (acima de US$ 50 bilhões), uma aceleração acentuada da OCI a partir da Fase 1 de Abilene e comentários tranquilizadores da gestão em relação aos riscos.” O analista baixou seu preço-alvo de US$ 70 para US$ 330.
Fonte: www.cnbc.com