Medidas do Governo Trump
A administração Trump implementou uma série de medidas com o objetivo de amenizar o impacto do aumento dos preços do petróleo impulsionado pela situação no Irã, mas, mesmo assim, os preços continuam altos de forma persistente.
À medida que o conflito se arrasta, torna-se evidente que tanto os Estados Unidos quanto qualquer outro governo não têm muitas opções para proporcionar alívio em relação aos preços elevados do petróleo, a não ser pelo término do conflito.
Um avanço militar é necessário para que o petróleo volte a fluir e os preços da energia sejam reduzidos. Essa situação se difere significativamente de crises de mercado anteriores que o presidente Donald Trump enfrentou. O padrão de tensões políticas crescentes seguido por um rápido alívio econômico, que se manteve durante a segunda presidência de Trump, pode finalmente estar se quebrando.
Esse é um problema que Trump não consegue resolver apenas por meio de políticas econômicas.
Impacto Econômico da Guerra
A realidade econômica é implacável. A guerra deve cortar a oferta global de petróleo em cerca de 8 milhões de barris por dia em março, conforme estimativa divulgada pela Agência Internacional de Energia na última quinta-feira. Esse impacto resulta quase integralmente do fechamento da Estrada de Hormuz, um estreito que normalmente transporta até 20 milhões de barris por dia, além dos esforços da indústria petrolífera para contornar o problema e os aumentos de produção em outras regiões.
Medidas para Aumentar a Oferta de Petróleo
A administração Trump e outros governos estão buscando maneiras de aumentar a oferta de petróleo no mercado, principalmente por meio da liberação de cerca de 400 milhões de barris das reservas estratégicas. No entanto, essa liberação não será feita de uma só vez. A parte dos Estados Unidos deve totalizar cerca de 1,4 milhão de barris por dia ao longo de aproximadamente quatro meses, conforme planos do Departamento de Energia. No total, a liberação global pode chegar a cerca de 3 milhões de barris por dia, segundo estimativas da Goldman Sachs compartilhadas com clientes.
Esses números são estimativas preliminares, elaboradas de forma rápida em um contexto de guerra, e devem ser interpretados com cautela. Contudo, o resultado geral é claro: as reservas governamentais provavelmente não conseguirão suprir nem metade da falta diária imposta pela guerra.
A administração tem várias outras iniciativas em andamento. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou na quinta-feira que o governo planeja facilitar algumas sanções sobre o petróleo russo. Além disso, a Corporação de Financiamento ao Desenvolvimento Internacional dos EUA está desenvolvendo um plano para apoiar o seguro de embarcações na região.
Aumento dos Preços do Petróleo
Os preços do petróleo aumentaram na sexta-feira, apesar dessas medidas. Um galão de gasolina comum custa $0,69 a mais do que há um mês, segundo a AAA, marcando um aumento de 23%. O preço de um barril de petróleo no mercado americano era de aproximadamente $63 em meados de fevereiro, subindo para $97 ao meio-dia da sexta-feira.
A Casa Branca está ciente das preocupações da população americana. O presidente afirmou que o custo elevado a curto prazo é necessário para eliminar a ameaça do programa nuclear iraniano.
Expectativas para os Preços do Petróleo
Um oficial da Casa Branca, falando sob condição de anonimato sobre a estratégia da administração, disse: “Esperamos que esses preços voltem a cair significativamente após a conclusão da guerra.” Embora Trump e o secretário de Defesa, Pete Hegseth, tenham previsto uma guerra curta desde seu início, eles mudaram a descrição do objetivo final, mencionando a remoção do regime iraniano e a segurança para o comércio na região, além das preocupações nucleares.
Antes do conflito, o mercado de petróleo estava bem abastecido. Segundo o oficial, “a evidência de que o fundo pode continuar a desmoronar é, na melhor das hipóteses, altamente especulativa.”
Desafios da Administração
Ainda assim, é incomum que este presidente enfrente uma interrupção econômica sem reações imediatas. Normalmente, Trump é bastante receptivo aos sinais do mercado. Um episódio marcante ocorreu em abril passado, quando as preocupações acerca da extensão de seu programa tarifário resultaram em uma queda acentuada das ações, quase rompendo o mercado de títulos. Como resultado, a administração recuou em seus planos mais drásticos. O mercado aprendeu uma lição que se materializou na expressão TACO: Trump Always Chickens Out.
Não era verdade que Trump perderia a coragem. Em vez disso, ele optava por assumir grandes riscos por ganhos incertos e, em seguida, mudava de política e retórica quando os riscos se materializavam. Contudo, no caso do Irã, Trump não pode fazer essa transição, pois o fator que impulsiona os preços não é uma política econômica que pode ser facilmente alterada.
Conflito no Estreito de Hormuz
O problema com o Irã é de natureza militar. O secretário de Defesa, Pete Hegseth, comentou em uma coletiva de imprensa na sexta-feira: “A única coisa que proíbe o trânsito no estreito é o Irã atacando os navios.” Os Estados Unidos desejam que o Estreito de Hormuz permaneça aberto; o Irã, por sua vez, não. Treze dias após o início da guerra, apesar do imenso poderio militar que os EUA e Israel estão empregando contra o Irã, ainda não está claro quando essa situação poderá mudar.
A Marinha dos EUA pode ser capaz de escoltar petroleiros através do estreito, mas, na melhor das hipóteses, tal operação pode começar somente no final do mês, conforme declarado pelo secretário de Energia, Christopher Wright, em entrevista à CNBC na quinta-feira. Sem assistência militar, os capitães dos navios provavelmente não se arriscarão, mesmo que o governo dos EUA os ajude a encontrar mais seguros. Mesmo assim, a movimentação de petróleo provavelmente não verá um retorno à normalidade.
Ecos do Passado
A expansão das operações de guerra ressoa de maneira desconfortável com a Guerra do Iraque. Mesmo com dezenas de milhares de soldados americanos no local, a violência não foi contida, fazendo com que o conflito se arrastasse por quase nove anos.
No entanto, ninguém nas esferas de poder está discutindo abertamente o envio de tropas para o Irã. É possível que as economias dos EUA e globais consigam superar a guerra com o Irã, mesmo que os preços do petróleo permaneçam elevados. A expansão econômica dos EUA, que começou após a pandemia de Covid-19, superou preços de petróleo a $120 o barril quando a Rússia invadiu a Ucrânia em 2022. Os preços da gasolina foram superiores aos atuais até o outono de 2023.
A força militar dos EUA continua a ser a mais poderosa do mundo. Teerã se preparou para este momento, mas o Pentágono também. Outros governos desejam que o Estreito de Hormuz permaneça aberto. O Irã provavelmente não conseguirá resistir indefinidamente.
Contudo, até que o Irã ceda ou que a força militar dos EUA prevaleça, os mercados e a economia continuarão vulneráveis.
Fonte: www.cnbc.com
