Disputa pelos Ativos da Warner Bros. Discovery
A competição pelos ativos mais valiosos da Warner Bros. Discovery ganhou um novo capítulo no início desta semana, intensificando uma batalha que se arrasta desde 2024 e que pode alterar significativamente o cenário do streaming global. De um lado, a Netflix, que já saiu vencedora de um leilão competitivo e busca finalizar o maior negócio de mídia da história. Do outro, a Paramount Skydance, que está fazendo um último esforço para se manter na competição.
Ofensiva da Paramount
A mais recente ação foi tomada pela Paramount. O bilionário Larry Ellison, cofundador da Oracle, apresentou uma garantia pessoal de US$ 40,4 bilhões para fortalecer a oferta de US$ 108,4 bilhões em dinheiro feita pela Paramount Skydance pela Warner Bros. Discovery. Esta informação foi divulgada em um documento regulatório e tem como objetivo dissipar as incertezas do conselho da Warner em relação à solidez do financiamento, um dos fatores que levaram a empresa, até o momento, a preferir a proposta concorrente da Netflix, que combina dinheiro e ações.
Termos Econômicos
Apesar da garantia adicional oferecida por Ellison, os termos econômicos permanecem inalterados: a Paramount sustenta a oferta de US$ 30 por ação em dinheiro. No curto prazo, o mercado reagiu positivamente, com as ações da Warner subindo quase 4% no pré-mercado e os papéis da Paramount avançando aproximadamente 3%. Contudo, analistas consideram o movimento da Paramount como defensivo. Para Paolo Pescatore, da PP Foresight, a companhia está realizando um último esforço para evitar ser excluída do jogo, mas a melhoria na proposta pode não ser suficiente face às vantagens estratégicas oferecidas pela concorrente.
Refinanciamento da Netflix
Enquanto isso, a Netflix avança com planos mais sólidos. A empresa refinanciou parte do empréstimo-ponte de US$ 59 bilhões que foi contraído em dezembro para garantir sua oferta pela Warner. De acordo com os registros, a Netflix assegurou uma linha de crédito rotativo de US$ 5 bilhões e dois empréstimos a prazo de US$ 10 bilhões cada, com pagamento diferido, deixando aproximadamente US$ 34 bilhões ainda a serem financiados. Esses recursos serão utilizados para custear a parte em dinheiro do acordo, além de taxas, despesas e eventuais necessidades corporativas.
Importância do Financiamento
O reforço no financiamento representa um sinal claro de “certeza de execução”, um argumento fundamental da Netflix para convencer o conselho da Warner. Embora a direção tenha reconhecido que a proposta da Paramount oferece um valor imediato superior, reafirmou seu apoio ao acordo com a Netflix devido aos benefícios estratégicos percebidos, especialmente com a aliança da maior plataforma global de streaming com uma biblioteca de conteúdo premium que inclui as marcas HBO e HBO Max.
Mudanças no Setor de Streaming
A disputa entre Paramount e Netflix é resultado direto da reconfiguração do setor de entretenimento nos últimos anos. Após uma explosão de investimentos em streaming durante a pandemia e a subsequente desaceleração do crescimento, os grandes grupos estão buscando escala, eficiência e conteúdo proprietário como diferenciais essenciais.
Em meados de 2025, a Warner anunciou a cisão de sua unidade Global Networks, separando os ativos de streaming e estúdios — que são os que mais crescem — das redes tradicionais. A expectativa é que a transação seja finalizada após esse desmembramento, que está previsto para ocorrer no terceiro trimestre de 2026.
Consequências da Batalha
O que está em jogo nessa disputa vai além de uma simples aquisição. O vencedor terá uma vantagem estratégica significativa nas chamadas “guerras do streaming”, ao controlar uma das bibliotecas mais desejadas de Hollywood. Com a Netflix reforçando seu caixa e a Paramount contando com o suporte financeiro e a influência de Larry Ellison, a competição entra em uma fase mais intensa, e tudo indica que o desfecho poderá trazer novos desdobramentos.
Com informações da Reuters.
Fonte: www.moneytimes.com.br
