Desempenho Financeiro da Broadcom
A fabricante de chips Broadcom não aumentou sua previsão de receita na quarta-feira, apesar de apresentar resultados trimestrais robustos. Isso resultou em uma queda de 15% em suas ações durante o pregão pré-mercado na quinta-feira. A desapontamento atraiu outros papéis do setor de semicondutores, com empresas como Micron, AMD, SanDisk e Intel também registrando quedas na manhã de negociação.
Interrogante para os Investidores
A grande questão para os investidores é se isso representa uma leve pausa em um segmento que já estava sobrecarregado após um período histórico de crescimento ou se é o início de uma reavaliação maior das perspectivas de lucro da indústria de chips. Algumas evidências sugerem que esta seja apenas uma pausa. Empresas de grande porte, que dependem do crescimento do setor de inteligência artificial, não se deixaram afetar pela situação da Broadcom. Nomes como Alphabet, Amazon, Meta e Microsoft iniciaram as negociações de quinta-feira em alta, enquanto a gigante da fabricação de chips, Nvidia, se manteve estável.
Além disso, ao observar quais ações foram mais atingidas na quinta-feira, é possível inferir que a movimentação se deveu mais a uma realização de lucros em papéis que já tinham registrado altas históricas, em vez de qualquer sinal de que os fundamentos da Broadcom indicassem uma mudança na trajetória de lucros do grupo. Entre as 20 ações de tecnologia do S&P 500 que estão negociando a níveis muito acima de sua linha de tendência de longo prazo (a média móvel de 200 dias), 19 estavam em baixa na quinta-feira. Isso indica que os investidores estavam desconsiderando os fundamentos e apenas aproveitando a recuperação nos preços das ações que mais se destacaram.
Indicadores e Análises do Setor
O grupo que estava enfrentando mais vendas incluía também empresas fora do setor de chips, como Dell e HPE. De uma maneira mais direta, muitos desses papéis estavam prontos para uma correção. O índice de tecnologia do S&P 500 fechou a terça-feira com um índice de força relativa (RSI) de 82, situado 28% acima de sua média móvel de 200 dias, conforme uma nota divulgada na quarta-feira pelo analista Jonathan Krinsky, da BTIG. Ele observou que índices de força relativa acima de 70 indicam que uma ação subiu rapidamente, podendo estar prestes a sofrer uma correção. "Isso só ocorreu em dez períodos únicos desde 1990", comentou. "Se a semana terminasse agora, seria o maior ganho de dez semanas (+44,6%) na história do setor de tecnologia do S&P 500."
Krinsky também mencionou, em entrevista à CNBC na quinta-feira, que o mercado vinha apresentando extremos históricos por várias semanas, citando máximas em relação às médias móveis de 50 e 200 dias que não eram vistas há décadas. "Existem muitos extremos que não observamos há 25 anos", afirmou.
Fundamentos da Broadcom
Wall Street geralmente teve uma visão positiva sobre a Broadcom após a teleconferência sobre resultados, apesar de ter moderado as expectativas. Alguns analistas não ficaram tão preocupados com a queda de dois dígitos nas ações da companhia. A Broadcom reafirmou sua previsão para o ano fiscal de 2027, mantendo a expectativa de gerar US$ 100 bilhões em receitas provenientes da inteligência artificial, em vez de aumentá-la. O analista Joseph Moore, do Morgan Stanley, considerou a reação "um tanto surpreendente" em vista das mudanças recentemente comunicadas nas perspectivas de crescimento de alguns produtos da Broadcom.
Após um período de crescimento acelerado em abril e em parte de maio, os semicondutores poderiam estar prestes a passar por uma correção setorial, que estaria desvinculada do crescimento mais amplo em inteligência artificial e tecnologia como um todo. "Suspeitamos que as ações da Broadcom possam fazer uma pausa nas próximas duas quartas", escreveu Stacy Rasgon, da Bernstein, ao olhar para um potencial aumento de desempenho em 2027. "No final das contas, temos uma empresa com crescimento de receitas e EPS superior a 50% em um ambiente que está se fortalecendo. Se tivermos que esperar um ou dois trimestres para que essa narrativa reapareça, tudo bem, vamos esperar por isso", ressaltou.
Concorrência e Mercado
Os analistas também observaram uma perda de negócios para a Broadcom com seu cliente hyperscaler Alphabet. A Broadcom havia sido um fornecedor exclusivo para a construção de um chip de IA personalizado do Google, mas agora está perdendo parte de sua participação de mercado para a MediaTek, uma empresa de semicondutores baseada em Taiwan. A previsão é que a participação de receitas da Broadcom nos processadores tensorais do Alphabet caia de cerca de 95% em 2026 para 80% em 2027 e 65% em 2028, de acordo com uma análise de quinta-feira realizada pela Macquarie.
"Broadcom era anteriormente o único fornecedor na cadeia de suprimentos do Google. No entanto, o Google agora está trabalhando com a MediaTek e desenvolvendo capacidades internas", escreveu Arthur Lai, da Macquarie. Os analistas sugeriram que era natural para o Google contar com uma variedade de fornecedores além da Broadcom devido à magnitude de suas exigências. "A Broadcom notou que espera alguma modesta diversificação de fornecedores, dada a magnitude do aumento na demanda desse cliente", escreveu James Schneider, do Goldman Sachs, em uma nota na quarta-feira.
Fonte: www.cnbc.com
