A perspectiva para o mercado de ações não tem sido tão sombria nos últimos tempos. No entanto, um veterano de Wall Street acredita que o mercado de alta não chegou ao fim.
Jim Paulsen, atual escritor da Substack e ex-estrategista chefe de investimentos do The Leuthold Group, afirma que está observando alguns sinais que sugerem que o mercado está a caminho de uma nova corrida de alta. Isso ocorre apesar de um início complicado no ano para as ações, com o S&P 500 apresentando uma queda de 4% até o momento, em meio a preocupações relacionadas à inteligência artificial e ao aumento das tensões geopolíticas, particularmente em relação à guerra no Irã.
Os investidores estavam esperançosos de que o conflito no Oriente Médio chegaria ao fim em breve. Entretanto, essa esperança foi frustrada nesta semana quando o presidente Donald Trump prometeu levar o Irã à Idade da Pedra durante seu discurso em horário nobre, fazendo com que os principais índices despencassem mais uma vez.
“Não estou sugerindo que sei que o mercado de ações acabou de cair”, escreveu Paulsen em uma publicação na Substack na quinta-feira. “Mas estou surpreso e impressionado com quantos indicadores atualmente sinalizam otimismo! Não apenas otimismo simples, mas uma plêiade de indicadores estão oferecendo sinais que normalmente só existem antes de uma nova alta significativa no mercado.”
“Com tantos indicadores que indicam o provável início de uma nova corrida de alta, prefiro correr o risco de estar dentro deste mercado de ações do que fora dele”, acrescentou posteriormente.
Paulsen destacou 16 sinais que sugerem que as ações estão, eventualmente, em direção a uma trajetória ascendente. Abaixo estão cinco dos sinais mais salientados que ele destacou. Vale ressaltar que alguns deles são indicadores contrários.
1. A volatilidade do mercado de ações disparou
O VIX, indicador da volatilidade no mercado de ações, parece ter atingido um pico em torno de 31 na semana passada. Quando o índice dispara, isso historicamente tem sido um bom sinal de que as ações estão próximas de um fundo, afirmou Paulsen.
Quando o índice de volatilidade negociou em torno do nível 30 no passado, isso também esteve associado a “várias grandes oportunidades de compra históricas” no mercado, acrescentou.
“Claro, a volatilidade pode ainda subir mais, mas já este sinal de mercado sugere que o nível atual de volatilidade está próximo ao de onde surgiram vários ‘mercados de alta’ anteriores”, escreveu. “Atualmente, o nível de volatilidade argumenta que a complacência evaporou, o que é frequentemente quando os touros despertam.”
2. Há uma grande quantidade de dinheiro disponível à margem
O mercado possui uma quantidade considerável de dinheiro disponível à margem que poderia potencialmente alimentar uma futura alta, sugeriu Paulsen. Os ativos totais do mercado monetário diminuíram ligeiramente para $7,8 trilhões na última semana, mas permanecem perto de recordes, conforme dados do Investment Company Institute.
Paulsen afirmou que o “aumento de liquidez” em fundos do mercado monetário se assemelha ao aumento observado antes do início dos mercados de alta de 1992, 2002, 2009 e 2020.
“Os touros adoram o poder de compra não utilizado e o excesso de recursos muitas vezes mantém os ursos em silêncio!” acrescentou.
3. A relação put/call do mercado de ações caiu
Os investidores estão comprando mais puts — que oferecem proteção contra quedas no mercado — em comparação com calls, que se beneficiam quando o mercado sobe. No entanto, a proporção de puts em relação às calls no mercado caiu para níveis que precederam altas anteriores, observou Paulsen.
“A proporção put/call de hoje está em ou abaixo de um nível que marcou o início de grandes movimentos ascendentes no mercado de ações nos últimos 20 anos. Os touros adoram tornar os seguros do investidor (puts) sem valor, e os ursos muitas vezes precisam de mais calls antes de poderem atacar”, afirmou.
4. A relação dívida-renda dos consumidores despencou
Quando a proporção de dívida dos consumidores em relação à renda apresenta uma queda acentuada, historicamente isso tem sido um sinal de otimismo para as ações, afirmou Paulsen, referindo-se à sua análise do S&P 500 e dessa proporção ao longo dos últimos 60 anos.
Exceto pela pandemia, a relação de dívida do consumidor em relação à renda está atualmente próxima de uma mínima de 25 anos e parece prestes a experimentar uma “recuperação que também deve impulsionar o mercado de ações”, acrescentou.
“Desde 1960, quando a ratio de crédito ao consumidor em relação à renda começa a subir, os touros controlam o mercado de ações!” disse.
5. A taxa de crescimento do desemprego disparou
Apesar de o aumento do desemprego geralmente ser considerado negativo para as ações e a economia, os picos no desemprego de vários anos no passado estiveram associados a períodos de forte crescimento do mercado, destacou Paulsen.
A taxa de crescimento de três anos no desemprego nos EUA está atualmente próxima de níveis que precederam as altas do mercado durante a pandemia, após a Grande Crise Financeira e no início dos anos 2000, observou Paulsen.
“Como demonstrado, durante a era pós-guerra, um aumento na taxa de desemprego de 25% durante qualquer período de três anos frequentemente provou ser BULLISH para o mercado de ações!” escreveu.
Fonte: www.businessinsider.com