Três fatores podem estar impedindo uma recuperação das ações durante o verão, alertou o Morgan Stanley.
Andrew Sheets, chefe global de pesquisa em renda fixa do Morgan Stanley, informou que o banco está atento a obstáculos que podem desviar as ações neste verão, uma estação que historicamente tem sido a mais forte para o mercado de ações.
Julho, em particular, é conhecido como um dos melhores meses do ano para as ações, com o S&P 500 apresentando ganhos em todos os meses de julho desde 2014, conforme Sheets destacou no podcast “Thoughts on the Market” do banco.
No entanto, os mercados já emitiram alguns sinais de que as ações estão se tornando mais voláteis. Após um forte segundo trimestre, o Nasdaq 100 tem enfrentado grandes oscilações nas últimas semanas e está praticamente estagnado em relação ao início da segunda metade do ano. Uma rotação nas negociações tem agitado o setor, já que os investidores estão realizando lucros em áreas que se destacaram, como ações de chips e de memória.
A seguir, apresentamos três obstáculos que o Morgan Stanley está monitorando no que se refere às ações:
1. O conflito com o Irã recomeça
O mercado está flertando com esse risco esta semana, depois que o presidente Donald Trump declarou que a trégua com o Irã não está mais em vigor. Os EUA realizaram novos ataques ao Irã na quarta-feira, alegando que se tratava de uma retaliação à agressão iraniana contra navios comerciais que passavam pelo Estreito de Hormuz.
A projeção base do Morgan Stanley para as ações este ano, que contempla a continuidade do mercado em alta, depende em parte da suposição de que o tráfego marítimo através do Estreito de Hormuz eventualmente se normalize, com o abastecimento de petróleo retornando a níveis anteriores ao conflito e o barril do Brent reduzindo a pelo menos 75 dólares em um período de 12 meses.
“Os EUA já reduziram suas reservas estratégicas de petróleo aos níveis mais baixos da história, o que pode diminuir a capacidade de absorver choques caso o conflito se reaqueça”, afirmou Sheets.
A preocupação nos mercados está relacionada ao fato de que preços mais altos do petróleo podem elevar o custo de outros bens, exacerbando as pressões inflacionárias em toda a economia.
2. O Fed aumenta as taxas de juros
Os mercados estão registrando uma maior probabilidade de que o Fed possa elevar as taxas de juros ainda este ano para combater a inflação. Contudo, a ideia de que o Fed manterá as taxas de juros inalteradas até o final do ano constitui um pilar fundamental que sustenta o mercado em alta, disse Sheets.
“O risco é que essa suposição esteja errada, talvez em um futuro próximo. Existe, sem dúvida, um argumento de que, se o Fed está preocupado com a inflação, não deveria esperar para agir”, acrescentou.
Os mercados estão precificando uma chance de 82% de que o Fed aumente as taxas pelo menos uma vez até o final do ano, de acordo com a ferramenta CME FedWatch.
3. A perspectiva de investimentos em IA se enfraquece
O investimento em Inteligência Artificial (IA) desempenhou um papel crítico no impulso das ações, porém esse efeito pode começar a se desfazer caso os investidores percebam que as grandes empresas de tecnologia estão diminuindo seus gastos com IA.
As estimativas de Capex (despesas de capital) foram continuamente revisadas para cima a cada trimestre, o que ajudou a “aumentar a confiança” de que o setor de IA ainda se mantém forte.
O banco indicou que sua projeção base é que o investimento em IA aumente de aproximadamente 800 bilhões de dólares em 2026 para cerca de 1,2 trilhões de dólares em 2027.
“Mas o risco está na possibilidade de que os lucros do segundo trimestre agora mostrem mais hesitação em gastar, talvez porque os preços das ações de algumas dessas grandes empresas estejam com desempenho recente abaixo do esperado. Dado o quanto a atual narrativa de crescimento e lucros está ligada à IA, e como a exposição à IA é popular entre os investidores, isso geraria um risco”, acrescentou Sheets em relação ao impacto nas ações.
Os investidores já começaram a punir algumas das maiores gastadoras no setor de IA, sinalizando que a ansiedade está crescendo sobre quanto dinheiro está sendo investido em IA e se isso realmente valerá a pena em termos de retorno sobre investimento.
As ações conhecidas como Magnificent Seven, que incluem algumas das maiores gastadoras em IA, caíram 13% desde seu pico em maio até seu ponto mais baixo em junho, à medida que alguns investidores realizaram lucros. O ETF Roundhill Magnificent Seven está atualmente sendo negociado em linha reta em relação ao ano.
Fonte: www.businessinsider.com