Primeira Empresa de $10 Trilhões
A possibilidade de que o mundo assista ao surgimento da primeira empresa avaliada em $10 trilhões é apenas uma questão de tempo, segundo o renomado gestor de hedge funds e investidor de tecnologia, Philippe Laffont. O fundador da Coatue Management acredita que essa previsão se baseia em cálculos simples. Atualmente, as maiores empresas dos Estados Unidos – Nvidia, Apple e Google – representam entre 3% e 4% da capitalização de mercado global, que está em torno de $120 trilhões. Considerando um crescimento da economia global para $200 trilhões nos próximos 15 anos e supondo que a maior empresa da época possa aumentar sua participação na capitalização de mercado total para 5%, o valor dessa companhia ficaria em cerca de $10 trilhões, conforme declarado pelo graduado do MIT durante sua participação no programa “Squawk Box” da CNBC.
A Questão do Futuro
A questão central para Laffont é se essa empresa será uma corporação já estabelecida ou se será uma das novatas que estão entrando nos mercados globais de ações, desafiando os índices principais. “Qual delas poderia ser?” ele questionou em uma terça-feira. “O que me motiva e me mantém engajado é imaginar esse índice do futuro e quem estará nele… Se você consegue fazer isso e suportar a volatilidade diária, como a de hoje, então deverá ter um bom desempenho.”
Reorganização nos Mercados de Ações
Atualmente, os mercados de ações estão passando por uma reorganização nas ações de grandes empresas, e isso pode eventualmente resultar na formação de um gigantesco empreendimento avaliado em $10 trilhões. Recentemente, a SpaceX estreou no Nasdaq com uma avaliação de $1,77 trilhões. Espera-se que as próximas ofertas públicas iniciais da OpenAI e da Anthropic alcancem avaliações próximas a $1 trilhão cada. Além dos novos entrantes, a expansão da inteligência artificial tem impulsionado várias fabricantes de chips tradicionais, como a Micron Technology e a Broadcom, para o clube das avaliações de trilhões de dólares, tornando o grupo conhecido como “Magnificent Seven”, que foi nomeado no início de 2023, uma categoria um tanto obsoleta.
Novas Avaliações no Mercado
“Eu acho que agora é mais como Mag 11, Mag 12, se você considerar que Mag é cada empresa que vale mais de um trilhão”, afirmou Laffont. “Berkshire, Eli Lilly, há alguns outros que não são do setor tecnológico. Temos a TSM, a Broadcom e mais algumas outras.”
Principais Participações de Laffont
As maiores participações públicas de Laffont incluem fabricantes de equipamentos de energia, como a GE Vernova e a Eaton Corporation, além de empresas de equipamentos de semicondutores, como a Lam Research e a Applied Materials. Laffont, que é ex-aluno da lendária Tiger Management de Julian Robertson, argumentou na terça-feira que pode ser mais vantajoso investir na cadeia de suprimentos de hardware de IA do que nas próprias fabricantes de chips, que estão competindo acirradamente por participação de mercado, especialmente em unidades de processamento gráfico (GPU).
Perspectivas sobre Investimentos
Outros investidores recentemente têm feito argumentos semelhantes sobre cadeias de suprimentos e infraestrutura tecnológica. “Ainda vejo mais dois a três anos – até 2028 – para os investimentos em infraestrutura de IA”, declarou Paul Meeks, chefe de pesquisa em tecnologia da Freedom Capital Markets, em entrevista à CNBC no início deste mês. Ele fez uma distinção entre os investimentos em empresas de algoritmos avançados de IA, como a OpenAI e a Anthropic, e as instalações que sustentam essas tecnologias.
Restrições Críticas no Crescimento dos Centros de Dados
De acordo com um relatório divulgado na semana passada, o JPMorgan identificou os sistemas de energia como “a restrição mais crítica para o potencial crescimento da capacidade de centros de dados.” Tarek Hamid, do JPMorgan, escreveu que “as hyperscalers rapidamente se adaptaram a uma variedade de soluções alternativas, incluindo gás atrás do medidor (BTM), geração co-localizada, conectores flexíveis, além de trazer a própria geração (BYOG).”
Perspectivas de Avaliação da Nvidia
Apesar do apelo que os fabricantes de equipamentos upstream apresentam e da crescente competição no espaço das GPUs, Laffont afirmou na terça-feira que o líder em GPUs, Nvidia, está surpreendentemente barato para seu tamanho. Segundo a FactSet, a Nvidia apresenta uma razão preço/lucro projetada de 19,66. “Já está tão barato e isso é o que me faz pensar, ‘Estamos em uma bolha? O que está acontecendo?’”, comentou. “Está com uma avaliação de 20 vezes os lucros, mas é mais em torno de 13 ou 14, digamos, com os lucros do setor de 2027. É uma ação muito barata.”
Fonte: www.cnbc.com