Análise de Desempenho do Bradesco pela XP
Apesar de apresentar um crescimento superior a 70% nos últimos meses em meio a resultados positivos, a XP ainda não se convenceu da tese relacionada ao Bradesco (BBDC4), mantendo uma postura cautelosa.
Revisão de Preço-Alvo e Recomendação
Os analistas da XP ajustaram o preço-alvo das ações para R$ 24, mantendo uma recomendação neutra. Bernardo Guttmann e Matheus Guimarães, autores do relatório, reconheceram que o banco superou expectativas em vários aspectos e demonstrou maior resiliência diante de um cenário econômico adverso.
Desafios Futuro do Bradesco
Entretanto, os analistas alertam que o futuro apresenta desafios, com menos oportunidades de lucro fácil, uma competição agravada e a necessidade constante de investimentos em tecnologia, em um ambiente econômico macro mais desafiador.
“Esses fatores, combinados a uma perspectiva limitada de valorização nos níveis atuais, nos impedem de ter uma visão mais otimista sobre as ações neste momento”, afirmaram os especialistas.
Cenário Econômico e Impacto no Crédito
Os analistas também destacaram que as expectativas quanto a cortes na taxa Selic pioraram durante o primeiro trimestre de 2026. Esta situação implica um cenário menos favorável para o crescimento do crédito, e a atual fase de juros elevados continua a impactar tanto as famílias quanto as pequenas e médias empresas (PMEs).
Controle de Inadimplência
Ainda assim, o Bradesco tem conseguido controlar a inadimplência através de uma abordagem mais rigorosa na concessão de crédito, priorizando operações com garantias. Isso representa uma proteção relativa em comparação com ciclos anteriores. No entanto, os analistas alertam que um agravamento da situação macroeconômica poderá comprometer a qualidade dos ativos no futuro.
Perspectivas do Valor de Mercado
Considerando os níveis atuais de 1,2x P/VP (preço sobre valor patrimonial) e cerca de 7,8x P/L (preço sobre lucro) para 2026, as ações do Bradesco ainda demonstram certo ceticismo em relação à capacidade do banco de gerar retornos sustentáveis que superem significativamente o custo de capital.
Bradesco: Oportunidades em Seguros
Mesmo com essas reservas, os analistas acreditam que, além da recuperação operacional do núcleo de negócios, o Bradesco possui outro ativo valioso: o segmento de seguros e consórcios, que pode não estar completamente refletido na avaliação atual e pode ser uma importante alavanca de crescimento.
Reorganização Corporativa
Recentemente, o Bradesco anunciou uma reorganização corporativa que visa consolidar os ativos de seguro-saúde sob a marca Odontoprev. Essa medida é vista como uma estratégia para potencializar o desempenho do segmento de seguros.
Perspectivas de Valorização do Segmento de Seguros
A principal hipótese dos analistas é que a operação de seguros, que representa cerca de metade do lucro líquido consolidado do Bradesco, ainda carece de valorização, uma vez que permanece associada ao múltiplo do banco em sua totalidade. Uma vez que essa operação seja claramente separada do grupo, é possível que o mercado atribua um valor mais justo às atividades bancárias e de seguros do Bradesco.
Fonte: www.moneytimes.com.br