Impacto do Conflito no Setor de Fertilizantes
Trabalhadores descarregam fertilizante de uréia de um navio de carga no Porto de Yantai, na Província de Shandong, China, em 13 de março de 2026.
Os agricultores no hemisfério norte estão se preparando para os meses cruciais da primavera, período em que atividades importantes nas lavouras devem começar. Enquanto isso, aqueles do hemisfério sul estão ocupados colhendo suas safras antes da chegada do inverno.
No entanto, o trabalho agora ocorre em um cenário em que a guerra no Irã gera sérias restrições de fornecimento para produtos de fertilizantes essenciais, resultando em aumentos de preços significativos e alertas sobre a iminente insegurança alimentar.
Aproximadamente um terço do comércio marítimo global de fertilizantes passa pelo Estreito de Ormuz, segundo a ONU. Este estreito, uma rota de navegação crítica que se estende ao longo da fronteira sul do Irã, tem enfrentado severas interrupções desde o início da guerra, com o tráfego praticamente paralisado e vários navios sendo atingidos por projéteis nas proximidades da rota marítima.
Desde que os EUA e Israel lançaram ataques contra o Irã em 28 de fevereiro, o preço dos fertilizantes — a maioria dos quais é produzida no Oriente Médio — disparou.
Os contratos futuros de fertilizantes são menos líquidos do que outras commodities, tornando os preços mais opacos. No entanto, analistas do setor informaram à CNBC que observaram o custo da uréia granular FOB no Egito — um indicador dos fertilizantes nitrogenados — saltar para cerca de $700 por tonelada métrica, em comparação com $400 a $490 antes do início do conflito.
Em uma nota divulgada na segunda-feira, a Oxford Economics’ Alpine Macro afirmou que os preços da uréia e do amônio aumentaram em cerca de 50% e 20%, respectivamente, desde o início da guerra. Outros fertilizantes, como o potássio e o enxofre, também tiveram suas cotações elevadas.
Exportação de Fertilizantes do Oriente Médio
De acordo com Chris Lawson, vice-presidente de inteligência de mercado e preços na CRU, o Oriente Médio é um exportador significativo de uréia e produtos nitrogenados.
“Com o Estreito de Ormuz praticamente bloqueado, há uma grande parte do comércio global que não pode se movimentar neste momento”, afirmou Lawson. “Estimamos que cerca de 30% dos fornecedores exportáveis não estão realmente disponíveis no mercado atual, incluindo Arábia Saudita, Catar e Bahrein, além do próprio Irã.”
Lawson observou que o Irã é um produtor importante de fertilizantes à base de nitrogênio e um dos maiores exportadores globalmente. “Há um suprimento comercial que está em risco — 30% do comércio global de uréia vem do Irã e dos países afetados pela limitação do Hormuz”, acrescentou.
“É uma cadeia de suprimentos longa — se os agricultores não conseguirem obter a uréia necessária, os rendimentos das colheitas inevitavelmente diminuirão. O nitrogênio é o principal nutriente que uma cultura precisa para crescer, e embora existam estoques que podem ser utilizados, o impacto nos rendimentos das colheitas e na perda da produção só será percebido mais adiante no ano.”
‘Você não pode pular uma estação de nitrogênio’
Dawid Heyl, co-gestor de portfólio da estratégia de Recursos Naturais Globais da Ninety One, informou à CNBC que os fertilizantes nitrogenados, como a uréia, estão na vanguarda da crise no Oriente Médio, porque — ao contrário de outros grupos de fertilizantes como potássio e fosfatos — o nitrogênio é “o único elemento que você precisa fornecer à planta todos os anos.”
“Você pode pular uma estação de potássio, pode pular uma estação de fosfatos, mas não pode pular uma estação de nitrogênio”, destacou Heyl.
Com os agricultores no hemisfério norte prontos para iniciar a fertilização de seus campos, a restrição de suprimento coincide com a demanda cíclica. A uréia, um dos fertilizantes mais utilizados no mundo, é fundamental para o cultivo de diversas culturas, incluindo milho, trigo, canola e algumas frutas e vegetais.
“Há uma correlação direta entre a aplicação de nitrogênio e o rendimento agrícola final”, comentou Heyl. “É por isso que estou muito mais preocupado com a crise atual do que estava há quatro anos, quando ocorreu a guerra entre Rússia e Ucrânia.”
Quando Moscou lançou sua invasão em grande escala na Ucrânia no início de 2022, os dois países eram grandes exportadores de fertilizantes, com a Rússia respondendo por uma proporção significativa da produção global de potássio. As sanções nas exportações russas aumentaram a pressão sobre um mercado que já enfrentava escassez, elevando os preços.
Estou muito mais preocupado com a crise atual do que estava quando a guerra entre Rússia e Ucrânia aconteceu há quatro anos.
Dawid Heyl
Co-gestor de portfólio da estratégia de Recursos Naturais Globais da Ninety One
“Para mim, isso está começando a parecer que pode ser pior, pois pode realmente impactar os rendimentos agrícolas em muitas geografias e nas principais culturas, como milho e outras importantes”, acrescentou Heyl, observando que a maioria dos contratos futuros de fertilizantes observou crescimento de preços em dois dígitos nas semanas desde o início da guerra.
Sarah Marlow, chefe global de precificação de fertilizantes na Argus, concordou que a crise em andamento no Oriente Médio terá um impacto maior no comércio de fertilizantes do que a guerra entre Rússia e Ucrânia.
“Quase 50% de todo o enxofre comercializado globalmente vem dessa região. Para a uréia, é cerca de um terço de todo o volume comercializado globalmente que tem origem na região, e para o amônio, chega a quase 25%,” disse Marlow à CNBC durante uma videoconferência.
“Portanto, é enorme. É muito significativo — e, de certa forma, mais significativo do que o impacto da Ucrânia porque afeta vários produtores”, acrescentou.
“Você não está falando apenas de um ou dois produtores,” observou, mencionando que as exportações da Arábia Saudita, Kuwait, Catar, Irã e Emirados Árabes Unidos estão sendo impactadas.
“O mercado de enxofre já estava estruturalmente apertado antes disso tudo começar e já havíamos visto um pico de preços em janeiro”, disse Marlow. “Agora, observamos mais produção desligada e exportações sem conseguir sair da região, criando ainda mais escassez, o que pode resultar em novos aumentos de preços.”
A produção de fertilizantes também está sendo afetada devido à falta de opções de armazenamento para produtos que não podem ser embarcados e ao fechamento de algumas instalações de energia no Oriente Médio. No início deste mês, a QatarEnergy anunciou que interromperia a produção de uréia em função da paralisação da produção de gás natural liquefeito.
Paralelamente, a China — outro grande exportador de fertilizantes — impôs restrições às exportações para proteger seu mercado interno de escassezes, segundo informações da agência Reuters divulgadas na semana passada.
Preocupações com a Segurança Alimentar
Heyl afirmou que os mercados iniciaram 2026 com estoques relativamente altos de commodities alimentares básicas que dependem das entregas de fertilizantes, o que significa que existem “estoques de reserva” que podem ajudar a compensar algumas escassezes de milho, trigo, soja e arroz.
“Se os rendimentos agrícolas fossem [hipoteticamente] afetados em 5% este ano, não acho que estaremos lidando com fome, mas isso certamente causaria inflação alimentar”, comentou ele à CNBC, observando que os países em desenvolvimento são mais propensos a sentir o impacto mais agudo.
“Infelizmente, os países mais pobres do mundo estão comumente mais expostos a essas crises”, disse Heyl. “Acho que algumas nações africanas que importam uma grande quantidade de grãos, por exemplo, serão afetadas.”
A Índia, que importa fertilizantes nitrogenados, assim como gás natural para produzi-los internamente, também enfrenta riscos elevados devido a essas escassezes, acrescentou Heyl.
“Estou mais preocupado por [um país] como a Índia, por regiões da África Oriental, que estarão mais vulneráveis”, afirmou. “Os mercados emergentes a leste do Suez e o sul global costumam ser os últimos a conseguir arcar [com preços inflacionados].”
No entanto, ele ressaltou que os EUA não estão completamente isolados das implicações de um choque nos preços dos fertilizantes, observando que, embora o país produza uma grande parte de seu próprio fertilizante nitrogenado, “não alcançou a autossuficiência.”
Segundo o Instituto de Fertilizantes dos EUA, cerca de um terço dos fertilizantes nitrogenados, fosfatados e de potássio utilizados nos Estados Unidos são importados.
“Isso vai ser inflacionário para os agricultores,” disse Heyl sobre os preços crescentes dos fertilizantes impactando os Estados Unidos. “Haverá certas regiões que não conseguirão obter o fertilizante ou precisarão racionar?”
Um total de 54 grupos agrícolas recentemente enviaram uma carta ao Presidente Donald Trump solicitando “alívio de mercado muito necessário para os agricultores americanos” em meio ao aumento nos preços de combustíveis e fertilizantes.
“À medida que a temporada de plantio começou com intensidade em grande parte dos EUA, o fechamento do Estreito de Ormuz fez com que os preços de combustíveis e fertilizantes disparassem”, afirmaram. “As interrupções no frete marítimo decorrentes do conflito em andamento no Irã têm consequências significativas para a segurança alimentar, tanto em casa quanto em todo o mundo.”
Fonte: www.cnbc.com
