Resultados do Quarto Trimestre da Eli Lilly
Os resultados do quarto trimestre da Eli Lilly superaram as estimativas do mercado na quarta-feira, com os medicamentos-chave GLP-1, Mounjaro para diabetes e Zepbound para tratamento de obesidade, apresentando crescimento em três dígitos. A receita do quarto trimestre, encerrado em 31 de dezembro, avançou 43% em relação ao ano anterior, alcançando $19,3 bilhões, o que ultrapassou as expectativas de $17,96 bilhões, segundo estimativas compiladas pelo provedor de dados LSEG. O lucro por ação (EPS) aumentou 42% em relação ao ano anterior, atingindo $7,54, também superando as previsões que indicavam $6,67, de acordo com LSEG.
Desempenho das Vendas
As vendas combinadas dos medicamentos GLP-1 da empresa, Zepbound e Mounjaro, superaram $1 bilhão, com ambos mostrando crescimento em três dígitos. Apesar do aumento nos custos, a gestão conseguiu melhorar a lucratividade, com as margens operacionais ajustadas se expandindo em quase 300 pontos base. O CEO da Eli Lilly, David Ricks, afirmou à CNBC que os pacientes estão solicitando os medicamentos para perda de peso e diabetes da empresa, uma vez que proporcionam perda significativa de peso e apresentam menos efeitos colaterais que os medicamentos concorrentes, o que resultou em ganhos adicionais de participação de mercado.
Participação de Mercado e Perspectivas
Durante a teleconferência após os resultados com investidores, o CFO Lucas Montarce comentou que Zepbound conquistou quase 70% da participação em novas prescrições de GLP-1 nos Estados Unidos, enquanto Mounjaro obteve 55% das novas prescrições. Montarce destacou que a Eli Lilly agora é a líder do mercado de GLP-1 tanto nacional quanto internacionalmente.
Potencial de Crescimento
Os medicamentos de classe superior da Eli Lilly devem possibilitar um crescimento superior à média do setor por muitos anos. O portfólio da empresa é ancorado em sua franquia GLP-1, que atualmente inclui Mounjaro para diabetes tipo 2 e Zepbound para obesidade. Esta rápida classe de medicamentos tem potencial para tratar outras condições, como apneia do sono, além de reduzir o risco de AVC. O pipeline de tratamentos para Alzheimer da Eli Lilly, que inclui o recentemente aprovado Kisunla, adiciona apelo de longo prazo à ação da companhia.
Oportunidades no Mercado
Ricks mencionou que atualmente entre 20 e 50 milhões de pessoas utilizam medicamentos GLP-1, mas o mercado endereçado é de 1 bilhão e está em crescimento, à medida que os médicos descobrem novas aplicações (além do fato de que a perda de peso pode solucionar outras questões de saúde). Apesar do crescimento significativo, ainda estamos nas fases iniciais desse desenvolvimento. É importante notar que o tamanho do mercado que uma empresa pode capturar depende fortemente das expirações de patentes. Esses medicamentos GLP-1 são únicos, pois o crescimento está ocorrendo muito cedo em seus ciclos de patentes.
Perspectivas de Patentes
A patente do tirzepatide — o ingrediente ativo em Mounjaro e Zepbound — se estende até a segunda metade da década de 2030. Um catalisador importante para acelerar o crescimento é o GLP-1 oral da Eli Lilly, chamado orforglipron, que a empresa espera lançar no segundo trimestre nos EUA e internacionalmente em 2027. Ricks afastou preocupações de que o medicamento em forma de comprimido canibalizaria as vendas de seus medicamentos injetáveis, afirmando que, em vez disso, simplesmente expandirá o mercado para consumidores que têm aversão a agulhas.
Fatores de Preço e Demanda
Outro grande motor de crescimento é o preço. Ricks destacou que a demanda por GLP-1 é elástica, ou seja, sensível a ajustes de preço. Assim, à medida que os preços diminuem, a adoção tende a aumentar, e, naturalmente, uma vez que as pessoas começam a utilizar esses medicamentos, normalmente permanecem neles. No entanto, toda a demanda do mundo não vale nada se uma empresa não consegue atendê-la com a oferta necessária. Felizmente, a Eli Lilly se destaca na capacidade de fabricação.
Capacidade de Produção
A empresa superou sua meta de produzir 1,8 vez mais doses de GLP-1 na segunda metade de 2025 em comparação com o período do ano anterior. É importante lembrar que na semana passada, a Eli Lilly anunciou planos de investir mais de $3,5 bilhões em uma nova instalação no Vale de Lehigh, na Pensilvânia, para ajudar a aumentar ainda mais a capacidade de fabricação de seus medicamentos injetáveis. A empresa espera que a demanda continue a crescer, com a orientação atual da gestão para o ano superando significativamente as estimativas do mercado.
Orientações da Gestão
As estimativas da administração para o ano inteiro incluem:
- Receita entre $80 e $83 bilhões, acima da estimativa de consenso do mercado, que é de $77,62 bilhões, conforme dados da LSEG.
- "Margem de desempenho" (termo utilizado pela administração para margem operacional ajustada) entre 46% e 47,5%, comparado à estimativa de 46,6%, segundo a FactSet.
- Lucro entre $33,50 e $35 por ação, superando os $33,23 esperados, de acordo com LSEG.
Fonte: www.cnbc.com
