A Bolsa de Valores de Nova York em 26 de agosto de 2025.
Brendan McDermid | Reuters
Relatório de Empregos de Agosto
O relatório de empregos de agosto, que será divulgado na sexta-feira, deve confirmar o enfraquecimento do mercado de trabalho nos Estados Unidos. Embora a magnitude desse enfraquecimento seja a principal preocupação dos investidores, é fundamental que o relatório não apresente números nem muito fracos, nem excessivamente altos.
Wall Street se mostra cautelosa em relação aos números da folha de pagamento não agrícola que serão divulgados na sexta-feira. Economistas consultados pela Dow Jones estão prevendo que a economia dos EUA adicionou 75.000 empregos no mês passado, uma estimativa fraca que é apenas ligeiramente superior ao número decepcionante de 73.000 empregos do relatório de julho. Além disso, a taxa de desemprego também deve apresentar uma leve alta, passando de 4,2% para 4,3%.
Os investidores podem desconsiderar um relatório fraco, desde que o número principal atinja um ponto ideal, que seja frio o suficiente para justificar um corte na taxa de juros em setembro, mas não tão fraco a ponto de aumentar os temores de recessão. Adam Crisafulli, da Vital Knowledge, estabelece um intervalo “ideal” que atende a esses dois critérios entre 70.000 e 95.000 empregos.
O relatório de empregos de agosto será minuciosamente analisado por um motivo adicional. Este será o primeiro relatório após os dados de empregos insatisfatórios e as revisões subsequentes do mês passado, que levaram o presidente Donald Trump a demitir o comissário do Escritório de Estatísticas do Trabalho dos EUA. Essa decisão gerou preocupações sobre a ingerência do governo e colocou em dúvida a veracidade dos dados econômicos federais.
Trump indicou o economista conservador E.J. Antoni para assumir a nova liderança do BLS. William Wiatrowski é o comissário interino até que Antoni seja confirmado.
Reação do Mercado
O mercado de ações pode enfrentar pressão caso o número de empregos fique fora da faixa esperada pelos operadores de mercado. Luke Tilley, economista-chefe do Wilmington Trust, expressou sua preocupação com a possibilidade de que um resultado negativo surja nos dados de empregos, o que pode impactar negativamente os mercados. Contudo, ele acredita que o impacto não ocorrerá imediatamente.
O economista, que projeta um crescimento das folhas de pagamento não agrícolas de 75.000 para agosto, afirmou que espera a divulgação de um número negativo de empregos na segunda metade do ano em algum momento. Ele mencionou que é possível que um número fraco já possa ser revelado na sexta-feira.
Jeff Kilburg, chefe de investimentos da KKM Financial, tem receios de que os dados de empregos desta sexta-feira possam ser mais fortes do que o esperado, considerando as baixas expectativas antes da divulgação do relatório. Essa situação poderia aumentar as taxas de juros e diminuir as chances de que o Federal Reserve realize os cortes nas taxas como muitos esperam ainda este ano. Muitos traders estão torcendo por três cortes nas taxas até o final do ano.
Em última análise, Wall Street busca maior clareza sobre o mercado de trabalho, que tem alarmado alguns analistas, particularmente aqueles que notaram que as empresas estão hesitando em contratar ou demitir trabalhadores, configurando um padrão preocupante.
“É simplesmente um caso de mercado de trabalho estagnado, com baixas contratações e demissões, ou há uma deterioração real começando a se desenrolar?”, disse John Belton, gerente de portfólio do Gabelli Growth Innovators ETF. “Historicamente, quando o mercado de trabalho começa a se deteriorar, costuma apresentar uma tendência de degradação rápida.”
O relatório de emprego privado da ADP, que às vezes pode preceder os números oficiais subsequentes, foi mais fraco do que o esperado na quinta-feira, mas ainda assim dentro de uma faixa confortável que não provocou pânico nos mercados. O relatório revelou a adição de apenas 54.000 empregos no setor privado no mês passado. Após a divulgação desses números, o mercado de ações apresentou alta na quinta-feira.
