Resultados Anuais da Rémy Cointreau para o Exercício de 2025-2026
A Rémy Cointreau informou uma queda expressiva nos lucros anuais referentes ao exercício de 2025-2026. Entre os fatores que impactaram negativamente a rentabilidade da empresa estão as tarifas de importação nos Estados Unidos e o aumento nos custos de produção. Apesar das pressões sobre suas margens, o grupo francês de bebidas alcoólicas reportou resultados operacionais e lucros por ação que estiveram acima das expectativas do mercado, reitnerando sua previsão de retorno ao crescimento orgânico das vendas para o ano vigente.
Desempenho Financeiro
O lucro líquido atribuído aos acionistas apresentou uma diminuição de 35,1%, alcançando € 78,7 milhões. Este valor ficou abaixo da expectativa consensual de € 82,4 milhões, conforme apontado por uma análise que considerou a opinião de 16 analistas. Em contrapartida, o lucro líquido ajustado chegou a € 89,2 milhões, superando a estimativa de € 83,8 milhões e a projeção da Jefferies, que era de € 84,4 milhões.
A receita global da empresa totalizou € 935,3 milhões. Apesar da diminuição de 5% nas vendas em relação ao ano anterior, o crescimento orgânico foi ligeiramente positivo, registrando 0,2%, em linha com as previsões dos analistas. A empresa afirmou também que as flutuações cambiais, especialmente em relação ao dólar americano e ao renminbi chinês, diminuíram as vendas reportadas em 5,2 pontos percentuais.
Lucro Operacional e Margens
O lucro operacional corrente apresentou uma queda de 23,8%, totalizando € 165,4 milhões. Esse resultado, porém, superou as estimativas que estavam em torno de € 163 milhões, assim como a previsão da Jefferies, que era de € 164,8 milhões. Ao se considerar os resultados de forma orgânica, a redução do lucro operacional foi de 11,5%, superando também as expectativas de uma queda ainda maior. A margem operacional corrente foi de 17,7%, ligeiramente acima das previsões do mercado que estavam em 17,4%.
O lucro ajustado por ação foi de € 1,71, ficando acima da expectativa consensual de € 1,62 e da estimativa da Jefferies, que era de € 1,64. De acordo com a empresa, a diminuição no lucro é atribuída principalmente à redução na margem bruta, em decorrência do aumento das tarifas alfandegárias, assim como tendências desfavoráveis na composição de preços e nos custos de produção. A margem bruta contraiu 3,7 pontos percentuais de forma orgânica, situando-se em 65,8%.
Setores de Atuação
No setor de Cognac, o lucro operacional caiu 12,6% de forma orgânica, chegando a € 141,5 milhões, enquanto a margem diminuiu em 3,6 pontos percentuais, estabelecendo-se em 24,7%. Essa redução foi consequência de uma comercialização menos favorável, custos operacionais elevados e os impactos das tarifas alfandegárias.
Já no segmento de Licores e Bebidas Espirituosas, o lucro operacional caiu 3,1% de forma orgânica, registrando € 43,1 milhões, o que ficou abaixo da estimativa da Jefferies, que era de € 51,2 milhões.
Fluxo de Caixa e Dívida
A geração de caixa apresentou uma melhora ao longo do ano, com o fluxo de caixa livre aumentando para € 53,8 milhões. A taxa de conversão de caixa do grupo subiu para 27%, comparada a 10% no exercício anterior. No que se refere à relação dívida líquida/EBITDA, esta subiu para 3,22 vezes, ante 2,40 vezes, embora ainda represente um desempenho melhor do que a expectativa consensual do mercado, que era de 3,29 vezes.
Expectativas Futuras
Para o período de 2026-2027, a administração da Rémy Cointreau prevê um retorno ao crescimento orgânico da receita, acreditando que esse crescimento se fortalecerá progressivamente ao longo do ano. A previsão inclui uma leve melhora na margem operacional atual e a intenção de manter a dívida líquida abaixo de 3,5 vezes o EBITDA até março de 2027.
As expectativas incluem um impacto estimado de € 20 milhões decorrente de direitos aduaneiros, comparado a cerca de € 15 milhões no exercício de 2025-2026. As flutuações cambiais também devem reduzir as vendas entre € 15 milhões e € 20 milhões, e o lucro operacional entre € 5 milhões e € 8 milhões.
Analistas da Jefferies indicaram que a previsão do mercado para o lucro operacional de € 167,9 milhões em 2026-2027 "poderia se aproximar" da estimativa deles, que é de € 160,3 milhões, “principalmente devido ao câmbio”. Eles destacaram que a projeção da administração aponta para um crescimento orgânico “entre um dígito baixo e um dígito médio”, contrastando com a expectativa atual do mercado, que projeta um crescimento de 5,4% no lucro operacional.
Adicionalmente, a Rémy Cointreau apresentou seu novo programa de transformação denominado “RC Forward”, com o objetivo de gerar € 100 milhões em valor adicional no nível de lucro operacional até 2028-2029, em comparação com o exercício de 2025-2026. A Jefferies ressaltou que isso representa um aumento implícito de aproximadamente 60%, embora tenha sinalizado que “não está claro em que medida esse valor será reinvestido em iniciativas de crescimento”. A recomendação da corretora permaneceu como "compra", assim como o preço-alvo de € 48.
Fonte: br.-.com