Análise do Desempenho da Robinhood no Quarto Trimestre
Resultados do Quarto Trimestre
Analistas de Wall Street, em sua maioria, não se deixaram abalar pela queda na receita da Robinhood no quarto trimestre, preferindo focar no potencial de crescimento futuro da plataforma de negociação fintech. A Robinhood reportou uma receita de $1,28 bilhão, o que ficou abaixo das estimativas consensuais que previam $1,35 bilhão, conforme dados da FactSet. Os lucros por ação foram de 66 centavos, superando as expectativas que previam 63 centavos. No entanto, as ações da Robinhood apresentaram uma queda de 9% na manhã de quarta-feira. Até terça-feira, as ações já haviam caído 24% no ano.
Pontos Fracos Identificados
Analistas apontaram a desaceleração nos novos ativos líquidos (NNAs) como um ponto problemático nos últimos resultados financeiros da Robinhood. O analista da Barclays, Benjamin Budish, destacou que a desaceleração já parecia ter apresentado uma melhora em fevereiro. "O dado mais significativo, em nossa opinião, são os NNAs, que desaceleraram em dezembro, mas tiveram uma leve recuperação em janeiro. Fevereiro, por sua vez, começou de maneira mais forte, especialmente em relação aos NNAs, embora os comentários sobre volumes de negociação tenham sido ambíguos no que se refere à participação de mercado," escreveu ele.
Perspectivas Positivas
No geral, os analistas de Wall Street mantiveram suas opiniões otimistas em relação à Robinhood, enfatizando o potencial da empresa para expandir sua receita no futuro. James Yaro, analista da Goldman Sachs, comentou que a gestão se mostrou positiva em relação às perspectivas para 2026 e que espera que o crescimento da receita continue superando o crescimento das despesas, uma vez que a maioria das despesas está voltada para investimentos. Brian Bedell, do Deutsche Bank, observou que, embora os métricas de negociação de janeiro para as classes de ativos principais estivessem abaixo de suas estimativas anteriores, as tendências iniciais de fevereiro indicam uma reaceleração significativa.
Gautam Chhugani, da Bernstein, vê uma outra oportunidade de crescimento para a Robinhood em seu negócio de mercados de previsão, que pode "trazer uma grande surpresa em 2026" e já está a caminho de se tornar um negócio de um bilhão de dólares anuais. Ele também prevê uma recuperação no mercado de criptomoedas a partir do segundo trimestre deste ano. "É melhor aguentar a volatilidade do mercado de criptomoedas — é algo temporário," escreveu Chhugani.
Comentário Geral dos Analistas
Em resumo, a maioria dos analistas manteve uma postura otimista de longo prazo em relação à Robinhood, embora JPMorgan e Morgan Stanley tenham sido exceções em manter suas avaliações neutras. Além disso, vários analistas reduziram suas metas de preço para as ações da empresa. A seguir estão as reações das principais instituições financeiras de Wall Street.
JPMorgan
- Avaliação: neutra
- Meta de preço: $113
- Comentários: A meta de preço, reduzida de $130, implica um potencial de valorização de cerca de 32% em relação ao fechamento de terça-feira de $85,60. "Os resultados foram mais fracos do que o esperado, com alguns KPIs importantes desacelerando, incluindo depósitos, assinantes do Gold e crescimento de contas. Os depósitos líquidos reportados de $15,9 bilhões (crescimento anualizado de 19%) foram inferiores às expectativas (estimativa do JPM: $18,5 bilhões, consenso: $19,4 bilhões). Acreditamos que os resultados do quarto trimestre de 2025 foram emblemáticos do crescimento geral da Robinhood, que ainda é impressionante, mas está desacelerando em relação aos resultados anteriores dos últimos 12 a 18 meses."
Barclays
- Avaliação: acima da média (overweight)
- Meta de preço: $124
- Comentários: A meta foi reduzida de $159 e corresponde a uma valorização de 45%. "As receitas não alcançaram as expectativas (taxas de comissão, empréstimos de valores mobiliários, etc.), mais do que compensando levemente a redução nas despesas operacionais. A empresa continua focada em suas ambiciosas metas de longo prazo, com mais novidades por vir em 2026, mas esperamos que a recente desaceleração no crescimento dos NNAs, entre outros KPIs, afete as ações amanhã."
Goldman Sachs
- Avaliação: compra
- Meta de preço: $130
- Comentários: A meta, reduzida de $152, prevê uma valorização de 52% no futuro. "Com base nos resultados e na perspectiva atualizada, reduzimos nosso EPS ajustado para 2026 e 2027 em 7% e 3%, respectivamente, e atualizamos o EPS de 2028. Diminuímos nosso múltiplo P/E de Q5 a Q8 (atualizado um trimestre para frente) em 8,5x para 45,5x, refletindo a redução nos múltiplos do mercado, resultando em uma diminuição de 14% na nossa meta de preço de 12 meses, para $130."
Deutsche Bank
- Avaliação: compra
- Meta de preço: $130
- Comentários: O banco cortou a meta de preço de $155. "A principal conclusão: resultados mistos no quarto trimestre, mas a receita deve se recuperar até 2026. Vemos os resultados do quarto trimestre de 2025 como mistos, com EPS ‘core’ calculado de $0,57, abaixo da nossa estimativa de $0,61 e do consenso de $0,63 (após ajuste para um impulso de 9 centavos devido à taxa de imposto que foi inferior ao esperado, de 8,5% versus nossa estimativa de 21,0%), e um EBITDA ajustado de $761 milhões, também abaixo de nossa estimativa de $815 milhões (consenso de $833 milhões)."
Morgan Stanley
- Avaliação: peso igual
- Meta de preço: $147
- Comentários: A previsão da Morgan Stanley é 72% superior ao fechamento de terça-feira da Robinhood. "A Robinhood entra em 2026 com uma forte velocidade de produto que pode suportar o crescimento. O lançamento de recursos sociais e do Cortex deve aprofundar o engajamento, enquanto o ISA no Reino Unido amplia o apelo internacional."
Bernstein
- Avaliação: desempenho superior
- Meta de preço: $160
- Comentários: A previsão da Bernstein implica um potencial de valorização de 87%. "A Robinhood divulgou números do quarto trimestre. A receita do quarto trimestre ficou 4% abaixo das estimativas, enquanto o lucro por ação superou em 6%, atingindo $0,67. O lucro por ação total do ano foi de $2,12, superando as estimativas em 2%." A fraqueza na receita foi atribuída ao desempenho do mercado de criptomoedas, que já era esperado, e as ações já estão 24% abaixo desde o início do ano, contabilizando uma queda adicional de 9%. Os mercados de previsão estabeleceram novos recordes, alcançando $435 milhões em Receita Anual Recorrente (ARR). As métricas gerais do negócio continuaram sólidas, com contas financiadas, usuários do Gold e cartões Gold atingindo novos recordes.
Fonte: www.cnbc.com
