Avaliação do Safra sobre a Embraer
O Safra elevou o preço-alvo da Embraer (código: EMBJ; EMBJ3) para o final de 2026, passando de US$ 70 para US$ 92 por ação. Essa nova estimativa representa um potencial de valorização de 23%. O banco manteve sua recomendação de compra após a atualização das projeções para a fabricante brasileira de aeronaves.
Revisão do Modelo de Avaliação
Os analistas do Safra revisaram o modelo de avaliação da Embraer, incorporando os resultados trimestrais mais recentes, previsões atualizadas sobre as operações e um novo cenário macroeconômico. Um novo custo de capital próprio (Ke) em dólares foi ajustado para 11,72%, comparado a 12,80% anteriormente.
“Continuamos otimistas com a Embraer. Após mais um ano forte em 2025 — em que a carteira de pedidos cresceu 38% em relação ao ano anterior (+87% comparado a 2019), aumentando significativamente a visibilidade de receita para os próximos anos — acreditamos que a companhia encontra-se bem posicionada para manter um forte impulso, especialmente nas divisões Comercial e Defesa”, afirmou o banco.
Aviação Comercial
Na área de Aviação Comercial, o Safra prevê uma atividade robusta, sustentada pela alta demanda. O modelo E2 deve continuar a ganhar aceitação, com pedidos recentes reforçando sua compatibilidade com diferentes frotas e destacando sua eficiência operacional.
No segmento Executivo, onde a carteira de pedidos já se estende até 2029, o principal desafio agora é a migração da geração de demanda para a execução e a ampliação da capacidade.
Segmento de Defesa
O segmento de Defesa, por sua vez, deve continuar a se beneficiar do aumento das tensões geopolíticas e da ampliação dos orçamentos militares em todo o mundo. O programa KC-390 avança, obtendo maior participação nas entregas para além da Força Aérea Brasileira.
Como consequência, o Safra projeta um crescimento na receita de 8,8% ao ano, alcançando US$ 7,97 milhões em 2026.
Perspectivas para a Embraer
Os analistas do Safra acreditam que a margem da Embraer deve se beneficiar de uma combinação de pedidos mais favorável na Aviação Comercial, à medida que o programa E2 segue amadurecendo. Existe uma expectativa de melhoria na qualidade das entregas, além de uma transição gradual para clientes que demandam margens mais elevadas.
Um suporte adicional está previsto devido ao aumento de produção do programa KC-390 e das iniciativas contínuas da Embraer para melhorar a eficiência produtiva, assim como expandir a capacidade na divisão Executiva.
Apesar de as tarifas impostas pelo presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, introduzirem uma certa pressão sobre as margens — impactando agora os resultados anuais —, o banco acredita que um volume maior de entregas deve mitigar parcialmente esse efeito adverso. A projeção para a margem Ebit (lucro antes de juros e impostos) se situa em 8,9% para 2026.
Oportunidades no Mercado Indiano
O Safra ainda destaca as oportunidades que surgem no mercado indiano e seu potencial para a Embraer, tanto no setor comercial quanto no de defesa.
“O fluxo de notícias relacionadas à companhia nesse país tem aumentada, com a Embraer promovendo ativamente o KC-390. Relatos da mídia sugerem a possibilidade de um pedido de até 40 jatos comerciais no mercado. No setor de defesa, a Embraer continua a fazer a promoção do KC-390, com novos relatos indicando um pedido potencial”, observam os analistas.
Embora os detalhes sobre este possível acordo sejam limitados — apesar de algumas sugestões que um anúncio pode ocorrer em breve — os analistas ponderam que ainda faltam informações mais substanciais.
Participação na Wings India
Com a feira Wings India, programada para o período de 28 a 31 de janeiro, os analistas indicam que as recentes notícias colocaram a Embraer em evidência no crescente mercado de aviação indiano.
Fonte: www.moneytimes.com.br
