Classificação do Mercado Livre pelo Santander
O Santander estabeleceu um preço-alvo de US$ 3.200 para o Mercado Livre (MELI; MELI34) até o final de 2026, aumentando em relação à previsão anterior de US$ 3.100 para o final de 2025. O banco reafirma sua classificação outperform, equivalente à recomendação de compra.
Listagem das Ações
As ações do Mercado Livre estão listadas na bolsa americana Nasdaq sob o ticker MELI, razão pela qual os valores são apresentados em dólar. No Brasil, as negociações são realizadas pelo código MELI34, que representa o BDR, ou certificado de valor mobiliário emitido e negociado no país que corresponde às ações da empresa no exterior.
Estratégias de Mercado
A equipe de analistas do banco, liderada por Ruben Couto, destacou que a companhia vem utilizando o frete grátis como forma de incentivar compras frequentes na plataforma, enquanto mantém a rapidez na entrega como um diferencial competitivo.
Além da oferta de frete grátis, o Santander observa as estratégias específicas que têm proporcionado um crescimento significativo da empresa no México. Os analistas apontam que “os vendedores ainda preferem o Mercado Livre pela sua confiabilidade, conversão e facilidade de pagamento; no entanto, o custo (comissão + logística + anúncios obrigatórios) aumentou, levando-os a experimentar outras plataformas. Alguns vendedores consideram a Shopee como uma alternativa de custo mais baixo, mesmo que o serviço de entrega seja considerado inferior”.
Importância do Serviço de Fulfillment
A avaliação é de que o serviço de fulfillment, que armazena produtos de terceiros junto aos produtos próprios da empresa, é essencial para as operações. Um processo eficiente de atendimento de pedidos melhora significativamente a conversão de vendas e os resultados para os vendedores.
Os analistas do Santander afirmam: “A concorrência provém de plataformas asiáticas, enquanto a expansão da Amazon parece mais lenta no segmento de produtos de baixo valor médio (ASP). O Mercado Livre, por sua vez, protege sua vantagem logística e seus menores custos para produtos de baixo ASP, visando manter sua participação no mercado”.
Novas Estimativas para o Mercado Livre
O banco atualizou suas estimativas para o Mercado Livre, reduzindo a previsão da margem EBIT (lucro antes de juros e impostos) em cerca de 120 pontos-base para 2025 e 2026, em decorrência do mix de remessas e do crescimento do cartão de crédito.
O Santander manteve a projeção de EBIT para 2027, citando a alavancagem operacional impulsionada pelo volume. As estimativas de lucro líquido foram ajustadas para baixo em 10% para 2025, devido à redução da margem EBIT e ao aumento das perdas esperadas relacionadas à variação cambial. Os números referentes a 2026 e 2027 permanecem praticamente inalterados.
