Preço-Alvo das Ações da Totvs
O Santander elevou o preço-alvo das ações da Totvs (TOTS3) de R$ 58 para R$ 61. Esta alteração reflete a inclusão da aquisição da Linx no cenário da empresa, após a notícia de que o Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econômica) aprovou a operação sem restrições.
Potencial de Valorização
Com o novo preço-alvo, o Santander projeta um potencial de valorização de aproximadamente 30%. Segundo os analistas Felipe Cheng e Cesar Davanco, em seu relatório, “esse aumento no preço-alvo reflete nossa expectativa de que a transação será geradora de valor, considerando a forte capacidade de execução em M&A da Totvs e o preço assimétrico pago de R$ 3,05 bilhões.”
Consolidação Financeira
O banco espera que a Totvs inicie a consolidação da Linx em suas demonstrações financeiras a partir do segundo trimestre de 2026 (2T26), com a aquisição sendo totalmente financiada por meio de dívida.
Recomendação de Compra
O Santander manteve sua recomendação de compra das ações TOTS3, considerando a empresa como uma das principais escolhas do banco para 2026, especialmente em função de seu forte momentum operacional e valuation atrativo.
Pressões no Resultado
A instituição financeira também reconhece que a incorporação da Linx pode inicialmente pressionar os resultados financeiros da Totvs. Essa situação poderá provocar uma expansão da relação preço-lucro estimada da ação para 2026, passando de 23 vezes para cerca de 25 vezes.
Impacto para 2026
Para o ano de 2026, a previsão do Santander é que o impacto negativo da Linx seja significativamente menor. Assim, estima-se que a Totvs seja negociada a 19 vezes a relação preço-lucro da ação.
Impactos Anualizados no Lucro
Em termos de impacto anualizado, o banco prevê que a incorporação da Linx terá efeitos negativos no lucro líquido consolidado, que devem totalizar R$ 120 milhões em 2026 e R$ 53 milhões em 2027.
Contribuição Positiva
A expectativa é de que somente a partir de 2028 a Linx comece a contribuir positivamente para os resultados da Totvs.
Cotação Atual das Ações
Às 15h50, as ações da TOTS3 apresentavam uma queda de 3,76%, sendo negociadas a R$ 45,57.
Fonte: www.moneytimes.com.br
