Recomendação de Compra para Taesa
O BB Investimentos (BB-BI) elevou a recomendação das units da Taesa (TAEE11) de neutra para compra. Essa mudança de posicionamento ocorreu após o anúncio da aquisição de cinco ativos operacionais de transmissão atualmente controlados pela Energisa. De acordo com a análise da instituição, a operação acelera a expansão da companhia e fornece um maior potencial de valorização dos papéis.
Valor Adicional da Aquisição
A instituição estima que, ao considerar uma margem Ebitda de 90% para os ativos adquiridos e um custo médio de capital de 8,8%, a aquisição traz um valor presente líquido de R$ 622,5 milhões para a Taesa. Na perspectiva do BB Investimentos, isso equivale a R$ 1,81 por unit TAEE11 e acrescenta 4,2% ao potencial de valorização previamente estimado.
Detalhes da Transação
A Taesa anunciou, na quinta-feira (21), a assinatura de contrato que estabelece a compra dos ativos por R$ 2,3 bilhões. Esse valor inclui uma dívida líquida consolidada de R$ 748 milhões dos empreendimentos adquiridos. As concessões adquiridas possuem uma Receita Anual Permitida (RAP) de R$ 291 milhões, que representa um incremento de 6,5% sobre a RAP consolidada atual da companhia.
Retomada da Estratégia de Crescimento
O BB Investimentos enfatizou que essa transação marca a retomada da estratégia histórica de crescimento da Taesa através de aquisições. Segundo a análise, a operação proporciona expansão com ativos que já estão operacionais e gerando caixa. Além disso, ela abre espaço para futuras melhorias, reforços e captura de sinergias.
Apesar de não incorporar integralmente o valor adicional estimado ao preço-alvo da companhia, o BB Investimentos considerou que a recente queda das ações, juntamente com o aumento no potencial de valorização decorrente da transação, justifica a alteração da recomendação para compra.
Preço-Alvo e Situação das Ações
O preço-alvo estipulado para a Taesa é de R$ 42,60, o que indica um potencial de valorização de 10,5%. As ações da companhia encerraram o dia com uma leve estabilidade, na faixa de R$ 38,57, apesar do anúncio da transação.
Aprovações Pendentes
A conclusão dessa operação ainda está condicionada a aprovações de órgãos reguladores, incluindo o Cade, a Aneel, e os credores, além de requerer a convocação de uma assembleia extraordinária para a aprovação pelos acionistas.
Fonte: www.moneytimes.com.br
