Preços dos Títulos do Governo da Zona do Euro
Os preços dos títulos do governo da zona do euro apresentaram um aumento pelo quinto dia consecutivo nesta terça-feira, atingindo a maior alta desde o mês de fevereiro. Esse movimento ocorre dentro de um contexto marcado pela diminuição das expectativas em relação à inflação e pela cautela que antecede a primeira reunião de Kevin Warsh como presidente do Federal Reserve.
Queda nos Preços do Petróleo
O preço do petróleo caiu para menos de US$ 80 por barril, o que representa uma queda de 10% desde a última segunda-feira. Essa redução sucede os anúncios feitos pelos Estados Unidos e pelo Irã sobre a conclusão de um acordo referente à estrutura de paz, que será formalizado em Genebra nesta sexta-feira.
Consequentemente, os rendimentos dos títulos, que normalmente apresentam uma relação inversa com os preços, despencaram. Isso provocou um aumento significativo nas ações e nos ativos que são sensíveis às taxas de juros, como o ouro.
Rendimentos dos Títulos Alemães
Os rendimentos dos títulos alemães de referência, com vencimento em 10 anos, diminuíram 1,6 ponto base, caindo para 2,9242%. Esse recuo coincide com o maior aumento nos preços desde meados de fevereiro, antes da eclosão do conflito com o Irã. Embora os rendimentos ainda estejam cerca de 30 pontos base acima dos níveis registrados no final de fevereiro, houve um recuo acentuado em comparação com os máximos de 15 anos, que chegaram a quase 3,2% no mês passado.
Os rendimentos dos títulos de dois anos, que tendem a responder mais rapidamente às mudanças nas expectativas relacionadas à inflação e às taxas de juros, apresentaram uma queda mais lenta. Os rendimentos dos títulos Schatz de dois anos estavam com uma redução de 1,3 bps, atingindo 2,5715%. Esse valor está mais de 55 bps acima do que foi observado na véspera do início da guerra, em 27 de fevereiro.
Aumento da Taxa de Juros do BCE
Os investidores estão prevendo um novo aumento na taxa de juros pelo Banco Central Europeu (BCE) ainda neste ano, após a recente elevação de 0,25 ponto percentual na última quinta-feira. Há uma semana, a previsão de três aumentos até 2026 era considerada excessiva pela maioria dos analistas do mercado.
Philip Lane, economista-chefe do BCE, declarou em entrevista durante a conferência Reuters NEXT Europe, que o banco central manterá uma postura "proativa" em sua luta contra a inflação crescente.
O estrategista do Deutsche Bank, Jim Reid, destacou as preocupações contínuas do BCE. Ele afirmou que, mesmo com a queda nos preços do petróleo, os mercados ainda projetam completamente a possibilidade de um segundo aumento na taxa de juros do BCE antes do final do ano, especialmente após a decisão da semana anterior.
Dados de Inflação na Zona do Euro
Os dados divulgados pelo Eurostat nesta terça-feira mostram que a inflação na zona do euro subiu 0,1% em maio em comparação com o mês anterior, alinhando-se com as expectativas do mercado. A inflação anual permaneceu estável em 3,2%, de acordo com as previsões da Reuters. Por sua vez, a inflação subjacente, que exclui itens voláteis como energia, alimentos, álcool e tabaco, ficou em 2,6% em relação ao ano anterior, ligeiramente acima das previsões de 2,5%.
Expectativas Futuras
Apesar da mudança de postura do BCE na semana passada, que se tornou mais agressiva em sua abordagem, os títulos do governo têm mostrado valorização e seus rendimentos têm caído. Esse fenômeno ocorre à medida que a redução nos preços do petróleo proporciona um alívio nas expectativas de inflação, o que suaviza as perspectivas futuras para o BCE, segundo Ipek Ozkardeskaya, analista sênior de mercado do Swissquote Bank.
Ela comentou que, caso a guerra no Oriente Médio chegue ao fim e os preços da energia apresentem uma queda sustentada, o BCE poderá optar por não realizar novos aumentos na taxa de juros. Além disso, dependendo da reação das economias da zona do euro, é possível que uma reversão na última medida seja considerada.
Se os preços do petróleo se mantiverem em patamares baixos por um período prolongado, as taxas de juros também deverão permanecer baixas, o que representaria uma dinâmica favorável para os títulos, de acordo com Ozkardeskaya.
Os rendimentos dos títulos italianos de 10 anos caíram 1,3 pontos base nesta terça-feira, alcançando 3,6377%. O diferencial em relação aos rendimentos dos títulos alemães (Bunds) permanece em um nível inferior a 70 pontos base.
Fonte: www.cnnbrasil.com.br