Riscos da Exposição ao Setor de Tecnologia
Os perigos associados a uma grande exposição ao setor tecnológico estão se intensificando, e os investidores precisam “reduzir significativamente o risco” nesse segmento, de acordo com os traders do UBS. Em um comunicado enviado aos clientes na quarta-feira, a mesa de operações do banco comentou sobre o cenário atual do mercado: "O contexto atual e as narrativas em torno do comércio de inteligência artificial em semicondutores criaram um quadro extremo e cada vez mais binário de ‘vencedores’ contra ‘perdedores’. Há muito pouco espaço para debate sobre os méritos de qualquer coisa entre esses extremos."
Desempenho das Empresas de Inteligência Artificial
As ações relacionadas à inteligência artificial, especialmente as dos fabricantes de chips, têm impulsionado o crescimento do mercado mais amplo observado nos últimos três anos. O Índice de Semicondutores PHLX (SOX) subiu 67% desde o início de 2023. Durante esse período, Micron Technology, Credo e Nvidia se destacaram como os três principais desempenhos do índice, com cada uma delas apresentando um crescimento superior a 1.000%.
Preocupações com a Concentração no Comércio de AI
Os traders do UBS expressam preocupação com a crescente concentração no comércio de inteligência artificial, ressaltando que os investidores estão se tornando complacentes. Além disso, foi assinado um acordo entre os Estados Unidos e o Irã para encerrar o conflito, o que abre espaço para que outras áreas do mercado melhorem.
Impactos do Memorando de Entendimento
"Com um memorando de entendimento estabelecido, os mercados podem ter mais espaço para reprecificar e ampliar horizontes de investimento, sem que a volatilidade diária entre ativos seja impulsionada por manchetes políticas", afirmaram os traders. “Em última análise, demanda e oferta, preços, retornos e competição ainda são fatores relevantes. Sim, isso pode se revelar um superciclo. Mas assumir que seja de alguma forma não cíclico ou linear parece complacente.”
Expectativas Elevadas em Relação aos Lucros
A mesa de operações também destacou que as expectativas de lucro em torno da inteligência artificial podem estar excessivamente elevadas. “O argumento padrão é que tudo isso é fundamentalmente apoiado. Isso pode ser verdade por enquanto, mas um suporte central para os lucros tem sido a demanda em data centers, que continua vulnerável a um crescimento mais lento do que o previsto devido a gargalos de suprimento — que vão desde capacidade de engenharia até chips”, afirmaram.
Cena Atual do Mercado
"Quando os fluxos são restritos, a amplitude é fraca, a alavancagem é elevada, o sentimento é unilateral e a justificativa para a posse se torna cada vez mais reflexiva, geralmente não é o momento de adicionar riscos. Normalmente, esse é o ponto em que se deve retirar alguns riscos", concluíram.
Fonte: www.cnbc.com
