Avaliação da Petrobras pelos Analistas do UBS BB
Analistas do UBS BB projetam que a Petrobras (PETR4) realizará ajustes nos preços dos combustíveis no segundo trimestre, com o objetivo de fechar o ano dentro da faixa de paridade. Essa informação foi divulgada em relatório dirigido a clientes e, em consequência, o preço-alvo das ações da petroleira estatal foi elevado de R$40 para R$60, com a recomendação de compra sendo mantida.
Ajustes Previstos para os Combustíveis
Para a gasolina, os analistas Tasso Vasconcellos e sua equipe preveem um aumento de 10% no segundo trimestre, elevando o valor para R$2,86 por litro, em comparação ao preço anterior de R$2,59 por litro. Não se espera nenhuma nova alteração ao longo do ano.
Em relação ao diesel, a previsão é de que ocorra um ajuste no segundo trimestre, com o preço alcançando R$4,43 por litro. Isso representa um aumento de 12% em relação ao valor anterior de R$3,97 por litro — que inclui R$0,32 por litro em subsídio. Caso o subsídio seja excluído, o acréscimo chega a 21%. Além disso, um novo ajuste, embora menos significativo, de menos de 5%, é considerado para o terceiro trimestre.
Considerações sobre Receita de Caixa
Do ponto de vista da receita de caixa, os analistas destacam que não há diferença entre o valor que provém dos consumidores ou do governo. Um programa de subvenção ao diesel foi anunciado no início deste mês, com a intenção de mitigar os impactos da alta nos preços dos combustíveis no Brasil, embora ainda não esteja em funcionamento.
Perspectivas de Dividendos e Geração de Caixa
Os analistas sustentam a manutenção da recomendação de compra para as ações da Petrobras, baseada na expectativa de uma geração de caixa robusta e em um dividend yield projetado entre 11% e 12% para os próximos dois anos. Esse percentual é considerado um dos mais elevados entre seus concorrentes globais, mesmo após a recente valorização das ações da empresa.
Valorização das Ações da Petrobras
No decorrer deste ano, as ações preferenciais da Petrobras apresentaram uma valorização acumulada de aproximadamente 57%, enquanto as ações ordinárias experimentaram uma alta em torno de 65%. Por volta das 14h30, as ações preferenciais (PNs) subiam 1,75%, alcançando R$48,33, enquanto as ações ordinárias (ONs) avançavam 2,93%, atingindo R$53,77.
Análise do Mercado de Petróleo
Tasso Vasconcellos e sua equipe enfatizam que, apesar das previsões do mercado estarem alinhadas quanto à curva de produção, as premissas referentes às cotações do petróleo no curto prazo e aos preços dos combustíveis estão defasadas.
Em seu relatório datado de quarta-feira, mencionaram que estão incorporando um preço do Brent de US$86 por barril para o ano de 2026. Isso inclui um impacto marginal de uma taxa de exportação estimada em 12% durante quatro meses, além de expectativas de preços mais altos para gasolina e diesel, uma vez que ajustes são antecipados a curto prazo.
Sensibilidade e Dividend Yield
Os analistas também afirmam que mesmo em um cenário sem elevações nos preços dos combustíveis, a Petrobras deverá pagar cerca de 10% de dividend yield neste ano, beneficiada por sua posição como exportadora líquida de petróleo, com aproximadamente 40% de sua produção total voltada para exportação.
Fonte: www.moneytimes.com.br
