Impacto Potencial de um Shutdown no Crédito dos EUA
O mercado financeiro tem, em grande parte, desconsiderado shutdowns anteriores do governo. No entanto, a atual situação pode se apresentar de forma diferente, especialmente se evidenciar uma nova queda na competência do governo dos Estados Unidos. Tal cenário poderia levar agências de classificação de risco a reavaliar o status do crédito norte-americano, que se encontra em uma posição alta, mas frágil.
Na segunda-feira, o Departamento do Trabalho anunciou que está elaborando um plano de contingência que resultaria em um bloqueio de notícias e dados caso o governo dos EUA suspenda suas atividades. Essa ação demonstra que a administração Trump está se preparando para o pior.
Classificação de Crédito e Repercussões Econômicas
Em maio, a Moody’s rebaixou a classificação de crédito dos EUA de Aa1, a classificação mais alta possível, Aaa. A agência alertou que questões políticas poderiam levar a cortes adicionais nas classificações, caso essas questões tivessem repercussões econômicas significativas.
A Moody’s indicou que a classificação poderia ser rebaixada se a eficácia das políticas ou a força das instituições apresentassem uma erosão tão acentuada que enfraquecesse materialmente o perfil de crédito do soberano. Tais situações incluiriam "uma deterioração no crescimento de médio prazo ou na resiliência econômica a choques" ou movimentos significativos fora do dólar americano.
Avisos do Mercado Financeiro
O possível rebaixamento na classificação de crédito dos EUA levou a mesa de operação do JPMorgan a alertar seus clientes, na manhã de segunda-feira, sobre um "risco extremo" caso o governo feche suas portas esta semana. Uma nova redução na classificação de crédito resultante de um shutdown provavelmente afetaria os títulos do Tesouro americano, elevando os rendimentos e, por consequência, pesando sobre as ações ao aumentar o custo de capital das empresas e reduzir o valor futuro dos lucros.
Reunião de Líderes do Congresso
O presidente Donald Trump convocou os principais líderes do Congresso a fim de negociar um acordo antes do prazo de quarta-feira. Ele advertiu sobre demissões em massa de empregados federais no caso de um shutdown, o que pode diferenciar esta paralisação de suas predecessoras. Dados históricos recentes demonstram que os mercados, geralmente, têm ignorado shutdowns governamentais. Contudo, alguns participantes do mercado já questionavam se um shutdown seria percebido de forma distinta desta vez, dado o clima político fragmentado e a saúde da economia nacional.
Perspectivas do Mercado de Títulos
Por ora, traders de obrigações e economistas não parecem excessivamente preocupados com este risco, embora o mantenham em sua lista de prioridades. Chris Rupkey, economista-chefe da FWDBONDS, afirmou que um rebaixamento seria mais como uma "formalidade técnica" para o mercado de títulos, que já demonstrou resiliência após cortes anteriores e preocupações a respeito da dívida nacional.
Além disso, traders de obrigações esperam que o Secretário do Tesouro, Scott Bessent, "intervenha" caso algo saia majoritariamente errado. O economista-chefe da RSM, Joe Brusuelas, acrescentou que um rebaixamento na classificação de crédito não é um resultado provável desde o início.
Expectativas de Contratação e Investimento
Por outro lado, Brusuelas mencionou que se um shutdown não for resolvido rapidamente, pode-se esperar uma diminuição nas contratações e no investimento empresarial nos Estados Unidos. "Minha percepção é que o risco de mercado em torno de um novo shutdown do governo é mínimo," disse Brusuelas. "Os participantes do mercado foram condicionados às intermináveis futilidades fiscais em Washington."
Diante desse cenário, a vigilância sobre o desempenho econômico e a estabilidade política continuará a ser um ponto focal para analistas e investidores nos próximos dias.
Fonte: www.cnbc.com
